En février dernier, le géant du lithium Albemarle (BLANC) ressemblait à l'acteur le plus lourd d'une industrie connue pour son conservatisme - instillé par des surabondances d'approvisionnement périodiques et des chutes de prix. Bien que les prix du lithium aient augmenté et que le boom des véhicules électriques ait exigé une expansion agressive, les bénéfices d'Albemarle au quatrième trimestre ont montré une baisse de la production en 2021, avec une faible augmentation des revenus en raison de contrats largement liés aux prix de 2020.
X
Mais depuis que l'action Albemarle s'est effondrée sur ses résultats et ses perspectives du quatrième trimestre 4, les perceptions de Wall Street se sont renversées. Il est maintenant clair que la direction d'Albemarle ne faisait que démontrer la patience et la confiance offertes par une main gagnante.
Malgré quelques hauts et des bas, l'action d'Albemarle a rebondi de plus de 20 % au cours d'une année 2022 difficile, proche de records.
Maintenant, en partie grâce à la loi sur la réduction de l'inflation, les cartes d'Albemarle n'ont fait que s'améliorer. Sa séquence de victoires semble devoir durer toute la décennie.
Gonflement des prix du lithium
Malgré le nom de la loi, des dizaines de milliards de dollars d'incitations gouvernementales pour acheter et construire des véhicules électriques et des batteries aux États-Unis aideront à maintenir les prix du lithium à un niveau élevé.
"Le gouvernement subventionne effectivement certains matériaux liés aux batteries" tels que le lithium, a déclaré l'analyste de Cowen David Deckelbaum à IBD.
Ces subventions, dont 7,500 45 $ pour un nouveau véhicule électrique et 12 $ par kilowattheure de capacité de batterie, pourraient totaliser XNUMX milliards de dollars pour General Motors (GM) seul d'ici 2025, a écrit Rod Lache, analyste de Wolfe Research, dans une note du 6 septembre.
Même si les prix du lithium restent élevés, ces subventions graisseront les rouages d'une demande accrue de véhicules électriques aux États-Unis, qui sont à la traîne par rapport à la Chine et à l'Europe.
La loi prévoit également un crédit d'impôt de 10 % pour compenser les coûts de production des principaux matériaux de batterie comme le lithium.
Cela aidera Albemarle à "construire davantage d'actifs phares en Amérique du Nord", a déclaré Deckelbaum.
Plans américains de lithium d'Albemarle
Albemarle possède la seule mine de lithium en activité aux États-Unis, une opération à échelle relativement modeste qui produit du lithium à partir de saumure à Silver Peak, au Nevada. Une expansion pluriannuelle devrait doubler la production dans les années à venir.
Mais il aspire également à rouvrir sa mine de lithium de Kings Mountain, en Caroline du Nord. Albemarle l'a fermé dans les années 1980 alors que ses opérations de saumure à moindre coût se sont intensifiées au Chili.
Lors de son appel aux résultats du deuxième trimestre du 4 août, le PDG Jerry Masters a qualifié Kings Mountain de "ressource de premier plan". Il a déclaré qu'Albemarle prévoyait de construire une importante installation de traitement du lithium dans le sud-est plus tard cette décennie. Cela aura la capacité de convertir chaque année 100,000 XNUMX tonnes de minerai de lithium de Kings Mountain et d'ailleurs en lithium de qualité batterie.
Albemarle a également mis en évidence le potentiel de traitement du lithium dans la formation de Smackover dans le sud de l'Arkansas, où il transforme déjà le brome en saumure. Le soutien de la loi sur la réduction de l'inflation pourrait aider à donner le feu vert à ce projet, malgré le défi technique et les coûts, plus tard cette décennie.
La poussée de croissance d'Albemarle
Alors que les plans de croissance d'Albemarle pour les États-Unis prennent forme, elle augmente rapidement sa capacité de traitement du lithium en dehors des États-Unis
"Cette année, nous prévoyons de livrer des projets qui feront plus que doubler notre capacité annuelle (conversion au lithium) de 85,000 200,000 tonnes à 2 500,000 tonnes d'ici la fin de l'année", a déclaré Masters lors de l'appel QXNUMX. Cela pourrait atteindre XNUMX XNUMX tonnes d'ici la fin de la décennie, dit Albemarle.
En 2021, Albemarle a annoncé un accord de 200 millions de dollars pour acheter une usine de traitement du lithium en Chine. Dans le même temps, il a commencé à jeter les bases de la construction de deux installations supplémentaires en Chine d'ici 2024.
En plus de ses opérations de saumure au Chili, Albemarle est un partenaire de coentreprise dans les mines de roche dure de Greenbushes et de Wodgina en Australie.
Albemarle a acheté une participation de 60 % dans la mine de Wodgina pour 1.3 milliard de dollars en 2019, puis a rapidement mis la production sous cocon. Mais cet accord semble maintenant porter ses fruits. La production de lithium a redémarré plus tôt cette année et devrait continuer à augmenter pour atteindre 80 kilotonnes par an d'ici 2026, selon une nouvelle analyse de l'offre de l'analyste de la Deutsche Bank Corinne Blanchard.
Fusées de guidage d'Albemarle
Albemarle était un peu plus lent que des rivaux comme Société chimique et minière du Chili (SQM) et Animé (LTHM) pour bénéficier de la flambée des prix du lithium amorcée l'année dernière. Mais alors que les prix du lithium continuaient d'augmenter au début de cette année, les renégociations de contrats ont créé une aubaine. Les dernières prévisions d'Albemarle en août avaient un BPA pour l'année complète dans une fourchette de 19.25 $ à 22.25 $ par rapport aux prévisions de février de 5.65 $ à 6.65 $. À mi-parcours, les bénéfices d'Albemarle augmenteraient de 414 % en 2022 par rapport à l'année dernière.
Dans le passé, les constructeurs automobiles s'appuyaient sur les producteurs de batteries pour sécuriser leurs approvisionnements. Mais les inquiétudes concernant les pénuries d'approvisionnement en lithium poussent désormais les constructeurs automobiles à "s'engager directement avec les sociétés minières", a déclaré Christopher Kapsch, analyste chez Loop Capital. En juillet, Livent a annoncé un accord à long terme "où GM paie effectivement des années à l'avance pour l'approvisionnement futur", a-t-il déclaré.
Lors de l'appel du deuxième trimestre, Eric Norris, président des opérations lithium chez Albemarle, a déclaré que la société était ouverte à la conclusion de partenariats similaires. Mais il a ajouté : « Nous ne sommes pas dans une position où nous devons lever des capitaux. Ce ne serait que quelque chose que nous ferions dans le cadre d'un accord plus large pour faire avancer notre programme stratégique et aider nos clients sur le marché.
Déficit de lithium
Malgré la course à l'accélération de la production pour répondre à la demande, l'industrie du lithium pourrait être dépassée. Après avoir légèrement augmenté les estimations de la demande et réduit les attentes en matière d'offre, Blanchard de la Deutsche Bank prédit un déficit d'approvisionnement croissant. Elle voit le déficit du marché se maintenir dans une fourchette de 5 à 10 % pendant quelques années, puis décoller à 34 % d'ici la fin de la décennie.
"Nous voyons plus d'investissements (dans l'extraction du lithium), mais vous n'allez pas voir les résultats de cet investissement avant 5 à 10 ans", a-t-elle déclaré.
Les nouvelles perspectives de Blanchard voient les prix du lithium se maintenir plus près des niveaux actuels, augmentant ses perspectives de bénéfice d'exploitation du lithium pour Albemarle de 13 % en 2023.
Même la construction d'installations pour le traitement du concentré extrait des saumures naturelles et pompé dans les bassins d'évaporation peut prendre quelques années. Après cela, il faut encore six mois aux fabricants de batteries pour véhicules électriques pour valider la qualité du lithium. Cela est suivi de deux ans pour atteindre la capacité.
Il est peu probable que les nouvelles technologies d'exploitation des ressources en lithium apportent une solution à court terme à la pénurie de lithium, selon les analystes.
L'extraction directe du lithium évite l'étape d'évaporation de la saumure. Mais chacun de ces projets nécessite « une solution très personnalisée », par rapport à une solution éprouvée et reproductible, a déclaré Kapsch. "C'est effectivement un projet scientifique", avec un risque plus élevé, un délai plus long et un coût potentiellement plus élevé.
Stock ALB
L'action d'Albemarle a augmenté de 1.5 % à 280.94 jeudi, rebondissant par rapport à sa moyenne mobile en hausse sur 50 jours. Les actions se consolident après avoir reculé d'un record de 308.24 le 14 septembre. ligne de force relative, qui suit la performance d'une action par rapport à l'indice S&P 500, se maintient à des niveaux records.
Les actions de SQM et Livent ont également légèrement reculé par rapport aux niveaux historiques. Les analystes de Wall Street prédisent que la croissance des bénéfices de SQM et de Livent dépassera le rythme effréné d'Albemarle cette année.
TU POURRAIS AUSSI AIMER:
Le rapport sur la faiblesse de l'emploi de vendredi pourrait ralentir la Fed et relever le S&P 500
Ce sont les 5 meilleures actions à acheter et à regarder maintenant
Source : https://www.investors.com/research/the-new-america/albemarle-plots-decade-long-lithium-charge-with-demand-racing-past-supply/?src=A00220&yptr=yahoo