Avec les approbations nécessaires maintenant en place, le Micro-systèmes avancés (AMD)/ L'accord Xilinx sera très probablement conclu cette semaine. Cependant, Chris Caso de Raymond James note qu'en raison du succès continu d'AMD depuis l'annonce de l'accord, sa réalisation a un prix.
"Au moment où l'accord a été annoncé en octobre 2020, AMD s'attendait à ce que la transaction soit immédiatement relutive pour le BPA, les marges et les flux de trésorerie", a noté l'analyste 5 étoiles. « Depuis lors, cependant, les revenus d'AMD ont augmenté à un rythme nettement supérieur à ceux de Xilinx. Par conséquent, par rapport à octobre 2020, notre analyse montre maintenant que la dilution des bénéfices de base d'AMD (qui seront divisés par un nombre d'actions plus élevé après l'accord) dépasse l'accroissement résultant de l'ajout des bénéfices de Xilinx (qui a augmenté à un rythme plus lent par rapport à DMLA). »
En tant que tel, amener Xilinx sous le giron sera «relutif» pour les marges et les flux de trésorerie, mais le BPA non conforme aux PCGR en subira un coup. En supposant qu'il n'y ait pratiquement pas de synergies de coûts à court terme, les bénéfices de 2022 connaîtront une dilution d'environ 0.43 $ (environ 11 %), et une fois les synergies capturées en 2023, il y aura 0.39 $ de dilution annuelle du BPA (environ 8 %).
Bien que cela diffère des attentes au moment de l'annonce de l'accord, cela ne change pas grand-chose et montre finalement le rythme auquel AMD se développe.
En tant que tel, Caso considère la question comme un "facteur très mineur dans sa thèse AMD, et beaucoup moins impactant que la dynamique des gains de parts de marché et la croissance fondamentale de leur segment de centres de données". Au cours des prochaines années, l'analyste s'attend à ce que la société continue de générer des "gains de parts de marché impressionnants", sur la base d'une feuille de route solide et de "l'avance technologique" que la société a désormais sur Intel.
C'est donc un vote de confiance de Caso, qui maintient une note de surperformance (c'est-à-dire d'achat) sur AMD, et la soutient avec un objectif de prix de 160 $. Si sa thèse s'avère exacte, les investisseurs envisagent des rendements sur un an de 38 %. (Pour voir le palmarès de Caso, cliquez ici )
Que pense le reste de la rue des perspectives d'AMD ? Sur la base de 14 achats contre 9 prises, le titre bénéficie d'une note consensuelle d'achat modéré. L'objectif de prix moyen se situe juste en dessous de l'objectif de Caso ; à 156.95 $, le chiffre suggère une appréciation de l'action d'environ 35 % au cours de l'année à venir. (Voir l'analyse des actions AMD sur TipRanks)
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Avertissement: Les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles de l'analyste présenté. Le contenu est destiné à être utilisé à des fins d'information uniquement. Il est très important de faire votre propre analyse avant de faire tout investissement.
Source : https://finance.yahoo.com/news/amd-ahead-xilinx-deal-close-182954679.html