Peur d'avoir raté le creux de la bourse ? L'histoire dit de freiner votre FOMO.

Le S&P 500
SPX,
+ 0.19%
reste dans un marché baissier mais a rebondi de plus de 17% par rapport à sa clôture du 16 juin à 3666.77, le laissant un peu plus de 10% en dessous de son record du 3 janvier à 4796.56. L'indice de référence des grandes capitalisations a enregistré quatre gains hebdomadaires consécutifs et terminé mardi à son plus haut depuis fin avril alors qu'il tentait de surmonter la résistance à sa moyenne mobile de 200 jours près de 4,326 XNUMX.

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Le rallye plus large, qui a vu le Nasdaq Composite
COMP,
-0.19%
sortir du marché baissier et du Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 0.71%
réduire sa perte depuis le début de l'année à moins de 7%, a semblé attirer certains investisseurs qui se bousculent pour rattraper leur retard.

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"Le sentiment des investisseurs est passé de très faible en juin et juillet, le positionnement des investisseurs étant également léger, à maintenant parler de FOMO et d'un résultat Goldilocks", a déclaré Jason Draho, responsable de l'allocation d'actifs pour les Amériques chez UBS Global Wealth Management, dans une note plus tôt cette semaine.

Draho a averti que les investisseurs "devenir plus optimistes dans l'environnement actuel très incertain rend les marchés plus vulnérables aux nouvelles négatives".

Que la mi-juin ait marqué le fond ne sera clair qu'avec le recul. Suzuki de RBA a déclaré qu'une analyse des performances autour des creux passés du marché baissier montre qu'être pleinement dans le marché au plus bas n'est pas aussi important que de nombreux investisseurs pourraient le penser.

Suzuki a expliqué:

Dans une actualisation de notre analyse publiée précédemment, nous avons analysé les rendements pour la période complète de 18 mois englobant les six mois avant et les 12 mois après chaque creux du marché. Nous avons ensuite comparé les rendements hypothétiques d'un investisseur qui détenait 100 % d'actions pendant toute la période (« 6 mois plus tôt ») avec un autre qui détenait 100 % de liquidités jusqu'à six mois après le creux du marché, puis est passé à 100 % d'actions (« 6 mois plus tôt »). en retard").

Le graphique ci-dessous reflète les résultats, qui ont montré que dans sept des dix derniers marchés baissiers, il valait mieux être tard que tôt.

"Non seulement cela a tendance à améliorer les rendements tout en réduisant considérablement le potentiel de baisse, mais cette approche donne également un temps supplémentaire pour évaluer les données fondamentales entrantes. Parce que si ce n'est pas basé sur des fondamentaux, ce ne sont que des suppositions », a écrit Suzuki.

Qu'en est-il des exceptions ?

Suzuki a noté que les seuls cas au cours des 70 dernières années où il avait été préférable d'être précoce se sont produits en 1982, 1990 et 2020. "Mais dans chacun de ces cas, la Fed avait déjà réduit les taux d'intérêt", a-t-il déclaré. "Compte tenu de la forte probabilité que la Fed continue de se resserrer alors que la croissance des bénéfices ralentit déjà, il semble prématuré d'augmenter considérablement l'exposition aux actions aujourd'hui."