Adani Stock Rout entre dans la troisième semaine alors que le produit phare suspend la vente d'obligations

(Bloomberg) – La déroute des actions du conglomérat endetté de Gautam Adani est entrée dans une troisième semaine alors que sa société phare a subi un nouveau revers de collecte de fonds et qu'une grande agence de notation a abaissé les perspectives de deux de ses sociétés.

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Les 10 actions du groupe ont chuté au début des échanges de Mumbai lundi. Flagship Adani Enterprises Ltd. a chuté de 9.7 %. L'effondrement depuis que le vendeur à découvert américain Hindenburg Research a fait des allégations de fraude contre le groupe dans un rapport du 24 janvier a anéanti 118 milliards de dollars, soit plus de la moitié de la valeur marchande de ses sociétés. Adani a nié à plusieurs reprises ces allégations.

Les ramifications de la vente incessante se répandent de plus en plus à mesure que les inquiétudes grandissent quant à l'exposition des institutions financières et des investisseurs au conglomérat. Le tumulte a perturbé le Parlement et le principal parti d'opposition indien intensifie la pression sur le Premier ministre Narendra Modi pour son silence sur la question. Il a prévu une manifestation nationale lundi pour souligner le risque pour les petits investisseurs.

Pendant ce temps, les inquiétudes concernant l'accès au financement du conglomérat augmentent également. Adani Enterprises a suspendu une vente d'obligations clé, a rapporté Bloomberg News samedi, moins d'une semaine après avoir brusquement abandonné une offre record d'actions nationales. Vendredi, S&P Global Ratings a abaissé ses perspectives sur Adani Ports & Special Economic Zone Ltd. et Adani Electricity Mumbai Ltd. à négatives.

"Adani avait beaucoup de dettes, donc en termes de gouvernance d'entreprise, il y a toujours des points d'interrogation autour d'eux", a déclaré Catherine Yeung, directrice des investissements chez Fidelity International Ltd., à Bloomberg Television lundi. "Cela réitère vraiment comment, en particulier sur les marchés émergents, il faut vraiment comprendre les entreprises, vraiment trouver des détails sur leur bilan."

La dette globale du groupe Adani est "d'environ 30 milliards de dollars", a déclaré le directeur financier Jugeshinder Singh à la chaîne d'information CNBC TV-18 dans une interview diffusée le 30 janvier, sans donner plus de détails.

Les détenteurs d'obligations d'Adani tiennent des conversations initiales avec des conseillers financiers et des avocats pour peser leurs options, cherchant des conseils sur la façon dont la structure de la dette du groupe serait affectée dans divers scénarios, y compris la perspective d'une réparation réglementaire et juridique.

Neuf des obligations à 15 dollars du conglomérat ont chuté lundi en début d'après-midi à Hong Kong, selon les prix compilés par Bloomberg.

INDIA CREDIT DAYBOOK : Certaines obligations en dollars Adani effacent les gains

Les autorités indiennes sont intervenues au cours du week-end pour calmer les nerfs effilochés face aux inquiétudes suscitées par la tourmente, affirmant que les régulateurs sont suffisamment compétents pour faire face aux retombées et que l'exposition des banques au groupe est dans les limites.

Hindenburg Research a accusé le groupe de manipulation de marché "effrontée" et de fraude comptable, affirmant qu'un réseau d'entités fictives offshore contrôlées par la famille Adani dans des paradis fiscaux était utilisé pour faciliter la corruption, le blanchiment d'argent et le vol de contribuables.

Le conglomérat a qualifié le rapport de "faux" et a menacé de poursuites judiciaires. Adani a prononcé un discours vidéo la semaine dernière déclarant que le bilan du groupe est sain.

La déroute des actions a coûté à l'Inde sa place parmi les cinq plus grands marchés boursiers du monde, tandis que la roupie est la devise asiatique émergente la moins performante cette année. Les étrangers ont retiré 3.8 milliards de dollars des actions du pays en 2023, le plus parmi les marchés asiatiques émergents, hors Chine.

Une multitude de résultats trimestriels pour le groupe émergeront dans les prochains jours, menés par la publication prévue d'Adani Transmission Ltd. plus tard lundi, offrant aux investisseurs plus d'opportunités d'examiner la santé financière.

"Cette semaine, l'accent est mis sur les sociétés du groupe Adani déclarant leurs bénéfices - et leurs commentaires sur la viabilité de la dette", a déclaré Charu Chanana, stratège chez Saxo Capital Markets. "Il est encore nécessaire pour le groupe Adani de répondre de manière cohérente aux allégations de fraude et de mettre l'accent sur sa situation financière solide pour restaurer la confiance des investisseurs."

–Avec l'aide d'Abhishek Vishnoi.