L'effet Adani propulse les actions indiennes au-delà de la plupart des marchés mondiaux en 22

(Bloomberg) - L'Inde devrait se classer parmi les principaux marchés boursiers les plus performants au monde cette année, surmontant les inquiétudes concernant la hausse des taux d'intérêt et un ralentissement économique qui a embourbé ses pairs.

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L'indice S&P BSE Sensex est en hausse de 3 % jusqu'à présent en 2022, la plus forte hausse au monde après les mesures à Singapour et en Indonésie. Une solide série de bénéfices a propulsé les principaux indices de référence indiens à des niveaux records, rendant le marché plus grand que le Royaume-Uni. Pendant ce temps, l'indice MSCI All Country World a chuté de 20 %.

Les gagnants de cette année incluent des actions liées au milliardaire Gautam Adani et des banques stimulées par une forte reprise de la demande de crédit. Certains des plus grands perdants étaient les actions des entreprises technologiques qui languissaient après leurs débuts publics et les fournisseurs d'externalisation de logiciels qui craignaient une baisse potentielle de la demande à l'étranger.

Les perspectives sont cependant plus sombres. Le marché devrait perdre de son élan l'année prochaine dans un contexte de valorisations élevées, Goldman Sachs Group Inc. annonçant une sous-performance par rapport à la Chine et à la Corée du Sud.

Le ralentissement de la croissance mondiale pourrait peser sur l'économie du pays à court terme même si sa "promesse structurelle" reste une attraction importante à long terme, a écrit l'analyste de JPMorgan Sanjay Mookim dans une note ce mois-ci.

Voici un aperçu de certains des mouvements de stocks les plus importants de 2022 :

Entreprises Adani

Le conglomérat ports-électricité d'Adani a vu au moins deux des sept sociétés cotées en bourse plus que doubler de valeur cette année, dirigée par Adani Power Ltd., car elle a bénéficié d'une augmentation de la demande d'électricité. Flagship Adani Enterprises Ltd. a bondi de 113 % après être devenue la deuxième entreprise du groupe à rejoindre l'indice NSE Nifty 50. Le cours de l'action d'Adani Wilmar Ltd., la coentreprise d'aliments de consommation du groupe, pourrait gagner encore 24 % par rapport aux niveaux actuels, selon l'objectif de prix consensuel sur 12 mois des analystes. Les investisseurs ont récemment vendu les actions du groupe dans un contexte de fortes valorisations.

Recouvrement bancaire

Le S&P BSE Bankex a bondi de 18 % cette année grâce à la résolution réussie de la dette aigre du secteur, à la création d'une banque défaillante pour décharger les prêts en difficulté et à une forte reprise de la demande de crédit. Uday Kotak, le directeur général milliardaire de Kotak Mahindra Bank Ltd., a qualifié le rebond des banques de moment « Cendrillon ». Pourtant, un écart croissant entre la croissance des dépôts et celle du crédit est quelque chose à surveiller, selon Suresh Ganapathy, analyste chez Macquarie Capital. La State Bank of India, le plus grand prêteur du pays, a augmenté de 25% cette année et pourrait gagner d'une ampleur similaire au cours des 12 prochains mois, estiment les analystes.

Déception de l'introduction en bourse

La déception persistante à la suite de grandes offres publiques initiales a fait chuter la société fintech Paytm et le marché de l'assurance en ligne Policybazaar de plus de 50% cette année après leurs débuts commerciaux vers la fin de 2021. Parmi les autres déclineurs, citons la startup de livraison Zomato, le propriétaire du détaillant en ligne de beauté Nykaa et la logistique société Delhivery. Life Insurance Corp. of India, qui a dépassé Paytm pour devenir la plus grande introduction en bourse de l'Inde, a perdu plus d'un quart de sa valeur depuis mai.

Crise logicielle

Les fournisseurs d'externalisation ont été parmi les moins performants dans un contexte d'inquiétudes concernant une éventuelle récession aux États-Unis et en Europe. Les grandes entreprises – dont Infosys Ltd. et Tata Consultancy Services Ltd. – ont glissé, poussant la jauge sectorielle vers sa pire année depuis 2008. Les grandes entreprises de services de technologie de l'information se préparent à un "hiver plus long", a déclaré Abhishek Kumar, analyste chez JM Financial Institutional Securities. .

Génériques moins chers

Les exportateurs de médicaments tels qu'Aurobindo Pharma Ltd. et Divi's Laboratories Ltd. ont également été touchés par la chute des prix des médicaments génériques aux États-Unis. Sampath Reddy, directeur des investissements chez Bajaj Allianz Life Insurance Co., a déclaré que les fabricants de médicaments pourraient se concentrer sur des génériques complexes rentables en réponse à la baisse des prix à l'étranger.

–Avec l'aide de Lianting Tu.