Un trader a fait un pari d'options de 36 millions de dollars sur un rallye boursier de fin d'année

(Bloomberg) – Un trader a dépensé environ 36 millions de dollars sur un pari d'options haussier lié au niveau du S&P 500 au cours du mois prochain, une transaction qui a reçu un coup de pouce majeur lorsque les actions ont bondi mercredi.

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Le commerce a vu quelqu'un acheter environ 20,000 500 appels liés au S&P 30 et expirer le 4,175 décembre avec un prix d'exercice à 3.1 4,080. Alors que l'indice de référence a bondi de 20 % pour clôturer à 50.45 152, le contrat qui coûtait XNUMX $ chacun s'est terminé à XNUMX $, pour un gain potentiel de XNUMX %.

"C'est un simple achat d'appel à la vanille", a déclaré Alon Rosin, responsable des dérivés sur actions institutionnelles chez Oppenheimer & Co. "Il pourrait s'agir d'un macro/hedge fund en short net et de l'utiliser comme couverture de fin d'année ou HF avec de faibles expositions brutes/nettes préoccupées par la sous-performance si le marché rebondit."

En début d'après-midi, une transaction distincte a eu lieu, impliquant cette fois un achat d'environ 7,000 500 options d'achat sur le S&P 4,150 arrivant à échéance à la fin de l'année avec un prix d'exercice à 21.60 60.60. Au coût de XNUMX $ chacun, le contrat a presque triplé pour terminer la session à XNUMX $.

Créditez toute cette aubaine au président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, dont les commentaires sur une éventuelle baisse du rythme rapide de resserrement dès la réunion du mois prochain ont déclenché un bond des actions, le S&P 500 effaçant les pertes antérieures. L'indice a rebondi de plus de 10 % depuis son creux d'octobre, en partie grâce à l'optimisme qu'un tel mouvement pourrait se produire.

Au cours du rallye post-Powell, un investisseur distinct a vendu des options de vente sur le S&P 500, clôturant probablement une position, tout en achetant des options d'achat. La transaction comprenait la cession de 27,000 3,600 options de vente expirant en janvier avec un prix d'exercice de 9,000 30 et l'achat d'environ 4,200 27 options d'achat arrivant à échéance le 40.50 décembre avec un prix d'exercice de XNUMX XNUMX. Avec une prime initiale de XNUMX $ chacun, les appels se sont clôturés à XNUMX $.

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Pour Steve Allread, négociateur d'actions et de titres à revenu fixe chez Cutter & Co., le rallye de mercredi a été largement alimenté par des baissiers contraints de plier et de réduire leurs pertes. Un panier de Goldman Sachs Group Inc. composé des actions les plus vendues a bondi de 4.6 %.

"Je ne pense pas que cela change vraiment le contexte fondamental", a déclaré Allread. "Le S&P a semblé maintenir les plus bas d'hier, mais la bosse est probablement la couverture des shorts et les gens sont un peu trop heureux des commentaires de Powell."

Grâce à la vente brutale de cette année, les gestionnaires de fonds de tous bords ont réduit leur exposition aux actions, les données de l'unité de courtage principal de Morgan Stanley montrant un effet de levier net des fonds spéculatifs se situant dans le 14e centile d'une fourchette de cinq ans. Alors que certains stratèges de Wall Street ont averti que le pire n'était pas passé, le dernier rallye boursier, ainsi que des tendances de fin d'année historiquement favorables, ont peut-être incité certains investisseurs à rechercher les gains par le biais d'options.

De tels achats d'options haussières ont à leur tour contribué à alimenter la hausse du marché, car les concessionnaires de l'autre côté des transactions devaient acheter des actions pour maintenir une position neutre par rapport au marché.

"Cet investisseur pourrait être sous-investi (ou court) et veut être protégé contre un rassemblement du Père Noël en fin d'année. Ou ils pourraient simplement faire un pari haussier sur un », a déclaré Chris Murphy, co-responsable de la stratégie des produits dérivés chez Susquehanna International Group. "Les volumes sont généralement plus légers récemment, car les investisseurs semblent avoir moins de conviction dans les deux sens aux niveaux actuels, de sorte que les transactions ont plus d'impact en général."

–Avec l'aide de Melissa Karsh.

(Ajoute plus de transactions à partir du quatrième paragraphe.)