Guide de l'opérateur boursier sur les élections américaines de mi-mandat

(Bloomberg) – Les élections de mi-mandat de la semaine prochaine pourraient être un moment décisif pour les investisseurs en actions, la plupart des sondages indiquant que les républicains remportent au moins la Chambre des États-Unis et peut-être le Sénat, mettant fin au contrôle des démocrates sur le pouvoir législatif et inaugurant potentiellement une période de blocage.

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Ce n'est pas nécessairement une mauvaise chose pour les actions, car de tels scénarios ont tendance à préserver le statu quo, réduisant ainsi l'incertitude. Pourtant, pour des domaines spécifiques comme la santé, l'énergie et la technologie, la composition du prochain Congrès sera essentielle pour déterminer leur voie à suivre.

Les républicains ont également une chance de gagner le Sénat, ce qui donnerait au GOP le contrôle total du Congrès et faciliterait la progression de leurs priorités politiques, bien que le président Joe Biden puisse utiliser son droit de veto. Cela pourrait être le meilleur scénario pour les industries qui ont tendance à être favorisées par les républicains telles que l'énergie, la défense, les produits pharmaceutiques et la biotechnologie.

La fin du contrôle démocrate priverait Biden de la capacité d'utiliser les législateurs pour exécuter le reste de son programme, l'amenant potentiellement à s'appuyer davantage sur l'action de l'exécutif pour promouvoir ses priorités.

Voici les domaines que les investisseurs en actions devraient surveiller après les résultats des élections de mi-mandat :

cannabis

Le secteur du cannabis a été durement touché l'année dernière au milieu du rythme irrégulier de la légalisation aux États-Unis et d'un sentiment de risque plus large parmi les investisseurs de l'industrie hautement spéculative. L'indice du cannabis a chuté de 57 % en 2022, Tilray Brands Inc., Canopy Growth Corp. et SNDL Inc. ayant tous chuté d'au moins 45 %.

Les investisseurs surveilleront de près plusieurs référendums d'État pour connaître les progrès vers la légalisation au niveau local. Les électeurs du Maryland, de l'Arkansas, du Missouri, du Dakota du Nord et du Dakota du Sud évalueront s'ils approuvent la légalisation pour les adultes.

"Si quatre ou cinq approuvent, cela serait probablement considéré comme positif, mais si le Maryland n'approuve pas, cela serait certainement considéré comme négatif", a déclaré Kenneth Shea, analyste chez Bloomberg Intelligence.

Le contrôle républicain d'au moins une chambre du Congrès pousserait probablement la légalisation fédérale hors de la table pour l'instant. Le contrôle démocratique des deux chambres, bien que peu probable, serait bien plus favorable à l'industrie du cannabis. L'indice du cannabis a bondi de 18% le mois dernier lorsque Biden a accordé une grâce pour toutes les infractions fédérales antérieures pour possession simple de marijuana.

Soins de santé

Les investisseurs du secteur de la santé ont suivi de près les développements de Washington autour de la question du prix des médicaments, les élections de mi-mandat amplifiant les ramifications pour le secteur.

Les dispositions qui habiliteraient Medicare à négocier certains prix des médicaments en vertu de la loi sur la réduction de l'inflation sont commercialisées par les démocrates comme un changement historique qui réduirait les coûts des médicaments pour les Américains. Tous les médicaments à prix élevé ne feront pas l'objet de négociations, mais certains traitements contre le cancer et d'autres médicaments de marque utilisés par les personnes âgées pourraient avoir des prix plus bas dès 2026.

"Les républicains ont traditionnellement été plus favorables à l'industrie pharmaceutique que les démocrates", a écrit l'analyste de Cowen, Rick Weissenstein, dans une note du 14 octobre. plan et de chercher d'autres moyens de ralentir la mise en œuvre du projet de loi.

Les sociétés pharmaceutiques telles que Pfizer Inc., AbbVie Inc., Eli Lilly & Co. et Merck & Co. pourraient toutes voir leurs perspectives de revenus affectées par toute modification des règles sur la tarification des médicaments.

Actions chinoises cotées aux États-Unis

Une menace de radiation des actions chinoises qui se négocient sur les bourses américaines mais ne se conforment pas aux lois d'audit de l'ère Trump a le soutien des démocrates et des républicains. Ce soutien, ainsi que les tensions géopolitiques croissantes entourant la Chine, ont fait chuter l'indice Nasdaq Golden Dragon China de 39 % cette année.

Selon Jaret Seiberg, analyste chez Cowen & Co.

La Securities and Exchange Commission a identifié environ 200 actions susceptibles d'être supprimées pour ne pas avoir autorisé les auditeurs américains à accéder à leurs dossiers, notamment les géants de la technologie Alibaba Group Holding Ltd., Pinduoduo Inc. et Baidu Inc.

Puissance propre

Les démocrates ont récemment adopté une loi climatique historique qui comprend de généreuses subventions à long terme pour les installations d'énergie propre. Même si aucun républicain au Congrès n'a soutenu le projet de loi, il est très peu probable que ces crédits soient menacés après les élections de mi-mandat. Cela augure bien pour le développeur NextEra Energy Inc. et l'installateur solaire sur le toit Sunrun Inc. Biden a encore deux ans dans son mandat – et le paquet climatique est une réalisation phare qu'il voudra protéger.

LIVRAISON

Les actions énergétiques ont été un rare point positif dans une année autrement sombre pour les actions, stimulées par la flambée des prix du pétrole et du gaz naturel. Cela se traduit par des coûts de carburant plus élevés pour les Américains, faisant du secteur une cible facile pour les démocrates dans un cycle électoral axé sur les charges causées par l'inflation.

En supposant que les républicains prennent le contrôle du Sénat ou de la Chambre, il est peu probable que la politique énergétique connaisse un changement majeur. Alors que la récente menace de l'administration Biden d'imposer une taxe sur les bénéfices exceptionnels aux producteurs de pétrole a initialement fait chuter des sociétés telles que Phillips 66, Exxon Mobil Corp. et Chevron Corp., une telle proposition est susceptible d'être bloquée par les législateurs républicains.

Même sous la composition actuelle du Congrès, Biden a "peu de pouvoir" pour faire passer sa proposition fiscale, selon Benjamin Salisbury, directeur général de Height Capital Markets. "Il est très peu probable que le Congrès fasse des progrès sur la question avant la fin de l'année et il est peu probable qu'il l'aborde en 2023", a-t-il ajouté.

Même si Biden obtient d'une manière ou d'une autre les votes dont il a besoin pour aller de l'avant avec une taxe sur les bénéfices exceptionnels – ce qui, pour être clair, est au mieux long-métrage – il existe un potentiel de hausse pour les actions énergétiques, selon Louis Navellier, directeur des investissements chez Navellier & Associés. L'idée est que la taxe découragerait les nouveaux investissements, freinant ainsi l'approvisionnement en pétrole et entraînant des prix encore plus élevés.

Big Tech

Les grandes entreprises technologiques américaines, d'Alphabet Inc. à Meta Platforms Inc., ont longtemps été considérées comme la cible d'une réglementation potentielle. Et en effet, la Maison Blanche prévoit une campagne post-mi-mandat pour une législation antitrust, un ultime effort pour faire passer une paire de projets de loi bloqués par le Congrès avant une prise de pouvoir républicaine prévue en janvier. Le GOP a clairement indiqué qu'il ne soutiendrait pas les projets de loi s'il reprenait le contrôle de l'une ou l'autre des chambres du Congrès.

Pour les investisseurs technologiques, les mandats de mi-mandat apportent également une attention renouvelée à l'allégement fiscal pour la recherche et le développement mis en place sous l'administration Trump, qui a expiré l'année dernière. En vertu de cette législation, les entreprises ayant d'importantes dépenses de R&D comme Intel Corp. et Amazon.com Inc. pourraient déduire entièrement ces coûts au cours de l'année au cours de laquelle ils se sont produits au lieu de devoir les amortir sur une période de cinq ans.

"Le changement du crédit d'impôt pour la R&D, s'il est annulé, serait selon nous positif pour le secteur des technologies de l'information", a déclaré Michael Taylor, analyste chez Wells Fargo. "Si le crédit d'impôt n'est pas annulé, une facture d'impôt sur les sociétés plus élevée pourrait potentiellement peser sur les bénéfices et les performances des entreprises concernées."

–Avec l'aide de Bre Bradham, Geoffrey Morgan, Ryan Vlastelica et Brian Eckhouse.