"Après une importante contraction des multiples [valorisation] et une faible performance des actions, nous pensons qu'il est trop tôt pour intervenir, étant donné quelques petites chaussures à laisser tomber qui s'ajoutent à une grosse: les estimations prévisionnelles", a écrit Tusa dans un rapport jeudi.
L'action GE est en baisse de 33 % depuis le début de l'année. Tusa n'est toujours pas prêt à acheter. Il ne pense tout simplement pas que les estimations des bénéfices de GE pour 2023 reflètent avec précision le risque de récession.
Ce risque augmente et une récession exercerait une pression sur les ventes du secteur de l'électricité de GE ainsi que sur le marché secondaire des avions d'affaires, selon l'analyste. La pression supplémentaire pourrait entraîner une croissance nulle des ventes en 2023, ainsi que des bénéfices inférieurs à ce que la rue prévoit actuellement.
L'estimation du bénéfice par action de Tusa pour 2023 pour la société est de 3.30 $. C'est environ 30% en dessous du consensus actuel de Wall Street de 4.87 $ par action.
Si les estimations de 2023 baissent, ce serait probablement un vent contraire pour le stock. Cela a été le cas pour les actions GE en 2022. Les estimations du BPA pour l'année complète ont commencé à environ 4 dollars par action, mais après quelques trimestres difficiles, elles ont chuté de près de 30 % pour atteindre environ 2.85 dollars. La baisse des estimations reflète étroitement la baisse des stocks depuis le début de l'année 2022 d'environ 33 %.
C'est une version baissière de la nouvelle année, et Tusa est un ours de longue date de GE. Il évalue les actions à Hold, mais à 50 $, il a l'objectif de cours le plus bas de Wall Street. La moyenne objectif de prix est près de 100 $ par action. Cet écart de 50 $ est, bien sûr, égal à environ 100 % du cours actuel de l'action.
Pour un exemple de la baisse de cet objectif, prenez
3M
(MMM). C'est un autre conglomérat industriel. Il est également profondément en disgrâce auprès de Wall Street en raison des vents contraires juridiques liés aux responsabilités héritées liées aux produits chimiques et des bouchons d'oreilles prétendument défectueux vendus à l'armée. Seuls 5% des analystes couvrant
3M
cours des actions actions à Acheter. La moyen Ratio de cote d'achat pour les actions du
S & P 500
est d'environ 58%.
Pourtant, l'objectif de prix le plus bas pour les analystes est de 125 $. L'objectif de prix moyen est d'environ 150 $. L'écart de 25 $ ne représente que 20 % du cours moyen des actions.
L'écart entre l'objectif de prix bas et l'objectif de prix moyen pour
Honeywell international
(HON) est d'environ 36 $, soit seulement 17 % du prix cible moyen des analystes d'environ 216 $.
Un prix cible comme celui que Tusa a pour GE est inhabituel.
Le reste de la rue ne semble pas croire que les choses sont aussi sombres. Parallèlement au prix cible plus élevé, environ 68% des analystes couvrant les actions de taux GE à l'achat.
Le temps dira qui a raison.
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