Une ventilation du budget intérimaire du Sri Lanka au milieu d'un effondrement économique

Le Sri Lanka est dans une période de grande mutation. La beauté à couper le souffle de la nation insulaire a malheureusement souvent été éclipsée par l'instabilité politique, les conflits ethniques et les troubles civils.

Avec la fin de la guerre civile en 2009, il y avait un optimisme généralisé dans la communauté internationale que Sri Lanka pourrait prendre des mesures vers une plus grande prospérité économique.

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Cependant, une décennie plus tard, le pays se retrouve à nouveau confronté à une crise économique. Ces grondements se sont aggravés de façon exponentielle en raison de la mise en œuvre de politiques agricoles et fiscales malavisées, de l'accumulation de la dette extérieure, de la chute de la roupie et bien sûr, du début de la pandémie qui a fait des ravages dans tous les secteurs.

Bien que la crise économique soit généralement considérée comme ayant commencé en 2019, WAWIjewardena, ancien sous-gouverneur de la Banque centrale du Sri Lanka note qu'"en 2015, le Sri Lanka traversait une profonde crise économique".

Les exportations avaient déjà commencé à stagner tandis que le Sri Lanka, étant une île, voyait ses coûts d'importation augmenter. La détérioration du déficit commercial (exportations moins importations) est illustrée dans le graphique ci-dessous. Bon nombre de ces importations comprenaient les articles les plus essentiels, notamment les céréales alimentaires, les médicaments et le carburant. Cela a commencé à pincer le ménage commun alors que l'environnement des affaires s'assombrissait.

Lorsque la pandémie a été déclarée pour la première fois en 2020, le secteur touristique du Sri Lanka, le troisième source de devises étrangères, a été particulièrement touchée, les voyages internationaux s'étant complètement arrêtés en avril. De plus, la pression exercée sur les transports locaux et les ressources logistiques signifiait que les chaînes d'approvisionnement étaient fortement compromises.

Avec la flambée de l'inflation et l'incertitude des marchés mondiaux, les sorties de capitaux ont été massives et rapides, affaiblissant considérablement le LKR face au dollar.

Avec une grave faiblesse de la monnaie nationale et des réserves de change décroissantes, le gouvernement a été contraint d'emprunter sur les marchés internationaux, ce qui a alourdi ses paiements d'intérêts déjà importants.

Avec la chute du gouvernement Rajapaksha, le FM nouvellement nommé et six fois Premier ministre, Wickremesinghe, doit organiser la restructuration de l'économie et, surtout, placer le pays dans une situation financière permettant le financement du FMI.

Faits saillants du budget

La priorité du gouvernement est de maîtriser l'inflation, qui a été enregistrée à 60.8% en juillet 2022, le niveau le plus élevé d'Asie, exacerbé par des niveaux historiques d'impression monétaire et une flambée des sorties de capitaux.

Bien qu'on s'attendait à une réduction importante d'un  "quelques centaines de milliards" en dépenses, les dépenses nettes ont fortement augmenté, dans un contexte de nouvelles mesures d'allègement et de dépenses supplémentaires de l'État.

Les dépenses totales (qui comprennent à la fois les dépenses de recettes à des fins administratives telles que les salaires du gouvernement et les fonds alloués aux services publics tels que l'administration, la défense et la santé ; et les dépenses en capital qui créent de nouveaux actifs tels que les ports, les autoroutes et les ponts) devraient augmenter à LKR 4.4 billions par rapport à l'estimation précédente de 3.9 billions de LKR.

Dans le même temps, les revenus devraient chuter à 2 2.23 milliards de LKR par rapport à l'estimation du dernier budget de XNUMX XNUMX milliards de LKR.

Compte tenu du creusement du déficit budgétaire (revenus en baisse, tandis que les dépenses augmentent), le déficit budgétaire était initialement prévu à 8.8 % du PIB mais a été révisé à la hausse à 9.8 %.

Tout comme le déficit budgétaire, le déficit primaire est une autre mesure fréquemment utilisée pour évaluer la santé d'une économie. Le déficit primaire mesure les dépenses moins les recettes mais exclut les paiements d'intérêts. Cela met en évidence le flux de fonds que le gouvernement reçoit par rapport au montant qu'il dépense pour les aspects essentiels de l'économie, en particulier pour les biens et services.

Ce déficit devrait tomber à 4 % du PIB contre 5.7 % en 2021, ce qui sera une tâche difficile car la croissance devrait se contracter fortement cette année, d'environ 8%. Cela implique que les impôts (la principale voie de collecte des recettes du gouvernement) ne seront probablement pas suffisants en raison de la baisse de l'activité économique.

À moyen terme, Wickremesinghe s'est engagé à atteindre un excédent primaire de 2 % d'ici 2025, une demande de taille car l'économie n'a pas encore montré de signes positifs de reprise et manque d'opportunités d'investissement.

Points clés

La réalité est qu'étant donné la situation financière difficile à laquelle le gouvernement est confronté, les autorités n'auront guère d'autre choix que de s'appuyer sur des fonds internationaux à court et à moyen terme.

L'un des principaux objectifs du budget est d'amener l'économie vers un point où les ratios budgétaires sont conformes aux attentes mondiales tandis que les autorités tentent de négocier un prêt d'urgence d'environ 3 milliard de dollars avec le FMI.

Réformes fiscales :

• TVA portée à 15% à partir de septembre. Actuellement, il s'élève à 12 %.
• Fondamentalement, le FM a proposé la création d'un nouveau mécanisme public pour aider à la restructuration de Sri Lankan Airlines, déficitaire. Wickremesinghe a alloué 200 millions de LKR devrait être affecté à cette initiative.
• Le nouveau gouvernement a également proposé de mettre en place une nouvelle structure pour attirer les investissements étrangers de la diaspora sri-lankaise, une étape cruciale pour défendre la roupie.
• Toutes les personnes âgées de 18 ans et plus devront s'inscrire aux fins de l'impôt sur le revenu.

Agriculture et élevage :

• Il est proposé de mettre de côté 32 millions de LKR pour les agriculteurs qui ont lutté au milieu de la pandémie. Bien que le secteur agricole ait connu des difficultés au cours des dernières années, il a été particulièrement mis à mal par un passage soudain, obligatoire et mal planifié à l'agriculture biologique. Cela a entraîné une chute des rendements, une chute 30% dans le cas du riz, la culture de base.
• Un montant supplémentaire de 40 milliards de LKR sera alloué au secteur agricole avec le soutien des agences de développement américaines.
• Dans un soulagement majeur pour les agriculteurs, le FM a proposé d'annuler la dette de 600 millions de LKR du secteur agricole, bien que les intérêts courus soient toujours payables.
• 200 millions de LKR seront alloués au développement indispensable de l'industrie laitière, tandis que 50 millions de LKR supplémentaires seront consacrés à l'élevage et aux projets associés.
• Le gouvernement a également recommandé un allégement fiscal spécial pour les usines impliquées dans la transformation et le conditionnement des produits agricoles locaux.

Tourisme et développement des compétences :

• Un comité de 5 membres doit être mis en place pour rajeunir le secteur du tourisme de luxe.
• 300 millions de LKR doivent être alloués à des projets touristiques plus larges.
• À la lumière du grave manque de main-d'œuvre qualifiée au Sri Lanka, le gouvernement a décidé de définir des mesures pour encourager davantage d'étudiants étrangers (il s'agit également de défendre la LKR avec un afflux de capitaux étrangers), d'établir un nouvel état de - campus universitaire d'art et promouvoir les compétences à travers les instituts de formation professionnelle.

Mesures sociales et monétaires :

• Allocations importantes pour les familles pauvres et les femmes enceintes.
• Présentation d'un projet de loi visant à créer un fonds de pension contributif pour tous les travailleurs.
• A proposé d'introduire de nouvelles réglementations institutionnelles pour renforcer l'indépendance de la banque centrale, un sujet de discussion ces dernières années au Sri Lanka.
• Concentrez-vous sur la réduction de l'inflation à des niveaux moyens à un chiffre avec un objectif à moyen terme d'atteindre une croissance du PIB de 5 %.

Avec l'ouverture du tourisme mondial et la main-d'œuvre relativement bon marché du Sri Lanka, le gouvernement doit tirer parti de ces atouts pour commencer à reconstruire l'économie.

Bien que Wickremesinghe soit arrivé au pouvoir, de nombreux commentateurs estiment qu'étant donné que le parti de Rajapaksha contrôle toujours la majorité au parlement, le nouveau gouvernement pourrait avoir du mal à trouver un soutien pour sa nouvelle vision économique.

Dans une évolution positive, on s'attend à ce que les pourparlers du FMI et du gouvernement du Sri Lanka parviennent à un « niveau de réussite."

En novembre plus tard cette année, le gouvernement devrait présenter un budget pour l'année complète qui, espérons-le, éclairera davantage la future feuille de route économique du pays.