Le rendement des bons du Trésor à 6 mois a atteint un sommet de près de 16 ans mercredi après que les minutes de la dernière réunion de la Réserve fédérale aient indiqué que tous les décideurs politiques voulaient continuer à augmenter les taux d'intérêt.
Qu'est-il arrivé
- Le taux des bons du Trésor à 6 mois a atteint 5.102 %, son plus haut niveau à 3 heures depuis la mi-mars 2007, selon Tradeweb. Le taux à 1 an est passé à 5.065 %, mais il est resté à son plus haut niveau depuis début janvier 2001.
- Le rendement du Trésor à 2 ans
TMUBMUSD02Y,
4.682%
était légèrement plus élevé à 4.697% après prise en compte des niveaux de nouvelles émissions. Le niveau de mercredi est le deuxième plus élevé de cette année, basé sur les chiffres de 3 heures de Dow Jones Market Data. Les rendements évoluent dans le sens opposé aux prix. - Le rendement du Trésor à 10 ans
TMUBMUSD10Y,
3.925%
a reculé de 3.1 points de base à 3.922% contre 3.953% mardi. Le niveau de mardi était le plus élevé depuis le 9 novembre. - Le rendement du Trésor à 30 ans
TMUBMUSD30Y,
3.915%
a diminué de 4.8 points de base à 3.927% contre 3.975% mardi. Le niveau de mardi était le plus élevé depuis le 28 décembre.
Ce qui a poussé les marchés
Procès-verbal de la Réserve fédérale du 31 janvier au février. La première réunion a montré que seuls quelques décideurs voulaient augmenter les taux d'un incrément plus important, d'un demi-point de pourcentage, que la hausse d'un quart de point qui avait été accordée. Pourtant, tous les participants au Comité fédéral de l'open market chargé de fixer les taux ont continué de s'attendre à ce que les augmentations de taux continues soient appropriées pour atteindre les objectifs du FOMC.
Les rendements ont bondi au cours des dernières semaines – le rendement à 2 ans sensible à la politique atteignant son plus haut niveau depuis 2007 mardi – en réponse à des données économiques plus solides que prévu qui pourraient amener la Fed à maintenir les coûts d'emprunt plus élevés plus longtemps. Les minutes de la Fed, publiées mercredi, reflètent la période précédant l'arrivée de ce flux de données américaines solides.
Les marchés tablent sur une probabilité de 73 % que la Fed relève ses taux d'intérêt de 25 points de base supplémentaires dans une fourchette de 4.75 % à 5 % le 22 mars, selon l'outil CME FedWatch. La probabilité d'une hausse de 50 points de base, qui porterait la fourchette entre 5% et 5.25%, est désormais de 27% contre 12% il y a à peine une semaine.
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La banque centrale devrait également porter son objectif de taux des fonds fédéraux à au moins 5.25% et 5.5% d'ici juillet, bien qu'il y ait une faible chance que l'objectif approche de 6%, selon les contrats à terme sur les fonds fédéraux à 30 jours.
Ce que disent les analystes
"La Fed a le luxe d'un marché du travail solide et d'un paysage économique globalement résilient, pour continuer à augmenter les taux jusqu'à ce que le Federal Open Market Committee estime que les pressions inflationnistes sont plus proches de son mandat de stabilité des prix", a déclaré Quincy Krosby, stratège mondial en chef pour Financière LPL.
"Si l'inflation continue de grimper, sur la base des minutes, il pourrait y avoir suffisamment de membres votants pour faire pression pour un mouvement de 50 points de base", a écrit Krosby dans un e-mail. "Dans l'ensemble, les minutes suggèrent une approche" attentiste "car elles restent dépendantes des données."
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Source : https://www.marketwatch.com/story/treasury-yields-a-fraction-softer-as-traders-eye-fed-minutes-a99c7554?siteid=yhoof2&yptr=yahoo