Existe-t-il un meme metal ? Le nickel humble, utilisé principalement pour rendre l'acier inoxydable plus exploitable, a récemment grimpé de 250 % en deux jours, tiré par des appels de marge et une courte compression, et a entraîné une fermeture des marchés à Londres. D'autres produits de base ont également fait rage. Le pétrole brut pourrait bientôt atteindre des sommets historiques, pour des raisons dont nous avons récemment discuté. Et le blé a enchaîné des jours consécutifs de «limite vers le haut» ou d'atteinte de son gain de prix maximal autorisé.
Chacun de ces mouvements est lié à la guerre de la Russie et aux perturbations de l'approvisionnement qui en résultent, et tous ajoutent aux inquiétudes concernant l'inflation. Est-il trop tard pour que les investisseurs achètent des matières premières pour se protéger ? Attention là.
Deutsche Bank
écrit que les matières premières, qui ont commencé l'année dernière à des creux extraordinaires, semblent toujours bon marché par rapport aux autres actifs financiers. Mais cela indique également qu'ils pourraient faire un grand pas dans les deux sens et que leurs rendements à long terme ont été médiocres.
Sur 150 ans jusqu'à l'été dernier, la banque calcule que le pétrole a rapporté -0.42 % par an après soustraction de l'inflation ; blé, -1.12 % ; et cuivre, -0.56%. Cela se compare à un rendement de 6.57 % pour les actions américaines, après inflation et dividendes compris.
Goldman Sachs
,
qui prédit que l'inflation atteindra 6 % jusqu'au troisième trimestre de cette année, a une meilleure idée que de faire le plein de matières premières : acheter des actions qui versent des dividendes. Il écrit que les paiements de dividendes pour
S & P 500
les entreprises devraient croître de 7 % par an, composé, au cours de la prochaine décennie, et que le marché prévoit une croissance des paiements beaucoup plus lente. En outre, la banque constate que les actions avec des rendements de dividendes élevés et une croissance élevée des paiements ont historiquement surperformé le marché par une large marge pendant les périodes où l'inflation a dépassé 6 %.
Un fonds négocié en bourse d'actions similaires,
ProShares S&P 500 Dividend Aristocrates
(NOBL), a perdu 8 % depuis le début de l'année, contre une perte de 12 % pour le S&P 500. Goldman suit son propre panier de champions des dividendes, en partie sur la base de ses prévisions de croissance des paiements dans les années à venir. Il note que ce panier a récemment rapporté 3 %, soit environ le double du rendement du S&P 500, et s'est négocié avec une décote de 34 % par rapport à l'indice sur la base des ratios cours/bénéfice, plus importante que la décote moyenne à long terme de 16 %.
Quelques actions sur la liste ont des rendements élevés aujourd'hui, comme
Verizon Communications
(VZ), 4.8 %, qui n'est qu'un modeste producteur de dividendes ;
Devon Energy
(DVN), un foreur de schiste avec un dividende fixe et variable qui dépend des bénéfices, et dont le rendement pourrait dépasser 7 % ; et
Simon Property Group
(SPG), qui possède des centres commerciaux haut de gamme et a racheté quelques détaillants, et paie 5.1 %.
Mais de nombreuses actions ont maintenant des rendements plus modérés et des paiements qui devraient augmenter de pourcentages à deux chiffres. Ceux-ci inclus
Groupe de prix T. Rowe
(TROW), qui rapporte 3.6 % ; fabricant d'outils
Snap-On
(SCN), 2.8 % ; et enroulement de semi-conducteur
Broadcom
(AVGO), 2.8 %.
Une action qui ne figure pas sur la liste est
Caterpillar
(CAT), qui fabrique des machines de terrassement et d'exploitation minière et a été mis à niveau vers Buy at Jefferies cette semaine pour sa capacité à prospérer grâce à l'inflation. Il rapporte 2.1 %, les paiements devant croître de 6 % à 8 % dans les années à venir.
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