5 façons d'envisager une liquidation du marché obligataire

Les obligations ont culminé au cours de la peur pandémique de mars/avril 2020 et elles continuent de se vendre 2 ans plus tard. Les conseillers financiers qui recommandent un portefeuille classique 60% actions / 40% obligations s'amusent à l'expliquer à leurs clients. Vous voulez dire que les obligations et les actions peuvent baisser en même temps ? Oh ouais.

Voici le tableau des prix mensuels pour le FNB iShares 20+ Year Treasury Bond ETF, une référence largement suivie sur le marché :

Tous ceux qui ont fui vers la « sécurité » des Treasuries du début 2020 à récemment perdent de l'argent. Notez la grande barre rouge du volume de vente le mois dernier, visible sous le graphique des prix. Notez que le niveau de support de fin 2019 de 130 n'est plus pris en charge. Les vendeurs y ont vaincu les acheteurs. Notez que le prochain niveau sérieux de support est là-bas à environ 105.

Le graphique hebdomadaire des prix de référence des obligations est là:

Vous pouvez clairement voir le mouvement à la baisse depuis l'éclatement des prix du début de 2020 sur un volume énorme. Les obligations semblaient avoir atteint leur plus bas en mars 2021, mais revenaient ensuite en mode de vente en novembre de la même année. C'est tout droit depuis ce temps-là. Jetez un œil à la façon dont ce support précédent du début de 2021 a été retiré de manière convaincante au cours des 3 dernières semaines.

Ceci est le graphique des prix quotidiens iShares 20+ Year Treasury Bond ETF:

Cette ligne pointillée rouge démontre la gravité de la descente de décembre à aujourd'hui. Cet ETF obligataire de référence s'échangeait alors juste au-dessus de 154 et à la mi-avril, il est tombé à 125.12. Notez que les acheteurs plongeants viennent de temps en temps mais que les vendeurs viennent plus souvent et en plus grand nombre.

Pour une perspective différente, voici le graphique à points et chiffres à l'ancienne pour l'ETF iShares 20+ Year Treasury Bond:

Qu'il soit cassé en dessous de la ligne bleue à tendance haussière qui a caractérisé le mouvement des prix depuis 2014 n'est pas un bon signe. Dans le coin supérieur gauche du graphique, notez le "Schéma P&F : Double Bottom Breakdown on 10 March 2022". Il n'est pas nécessaire de passer beaucoup de temps à examiner celui-ci : la direction est maintenant assez claire.

Voici le graphique à points et chiffres pour le rendement du Trésor à 10 ans:

Ce graphique montre les points de base : le rendement est passé de 40 % au début de 2020 à 2.71 % la semaine dernière. C'est la version inversée de l'indice obligataire. La description du coin supérieur gauche est instructive : « P&F Pattern : Double Top Breakout, 09 March 2022 ». Une cassure au-dessus du précédent sommet de 2018 de 3.20 % attirerait certainement l'attention.

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