5 actions dans lesquelles ces femmes managers voient de la valeur

Résumé

• Même si elles ont des stratégies différentes, les deux femmes ont plusieurs participations en commun.

Catherine Bois (Trades, Portfolio), fondatrice, directrice des investissements et PDG d'ARK Investment Management, s'est fait un nom en investissant dans des actions « d'innovation disruptive ». En mettant en œuvre un processus itératif combinant recherche descendante et ascendante, sa société basée à New York cherche à investir dans des entreprises susceptibles de bénéficier d’innovations intersectorielles telles que l’intelligence artificielle, la robotique, le stockage d’énergie, le séquençage de l’ADN et la technologie blockchain.

Comparativement, Causeway Capital Sarah Keterer (Trades, Portfolio) cherche à obtenir des rendements ajustés au risque supérieurs en investissant dans des actions mal valorisées sur les marchés développés et émergents. Le cabinet du gourou basé à Los Angeles, qu'elle a fondé avec Harry Hartford en 2001, recherche des opportunités potentielles parmi les entreprises de moyenne et grande capitalisation en utilisant des méthodes quantitatives et axées sur la valeur. Chaque action reçoit également un score de risque basé sur le degré de volatilité qu'elle ajoute au portefeuille. L'équipe d'investissement prend ensuite des positions sur les actions offrant les rendements ajustés au risque attendus les plus élevés, qui présentent également un ratio cours/bénéfice inférieur et un rendement en dividendes supérieur à celui du marché.

Même si les deux gourous adoptent des approches différentes en matière de sélection de titres, ils ont néanmoins plusieurs titres en commun.

Selon le portefeuille agrégé, une fonctionnalité Premium GuruFocus, les investisseurs axés sur la valeur détenaient tous deux des positions dans Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM, Financial), General Electric Co.
GE
. (GE, Financier), Meta Platforms Inc. (FB, Financier), JD.com Inc. (JD, Financier) et The Walt Disney Co
DIS
. (DIS, Financial) à la fin du troisième trimestre.

Taiwan Semiconductor Manufacturing

Ketterer a réduit sa participation dans Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM, Financial) de 3.93 % à 4.12 millions d'actions au cours du trimestre, tandis que Wood a laissé sa position inchangée à 10 actions. Ils ont une pondération combinée du portefeuille d'actions de 10.35 % dans le titre.

L'entreprise taïwanaise, qui fabrique des puces semi-conductrices, a une capitalisation boursière de 742.98 milliards de dollars ; ses actions se négociaient autour de 142.17 $ jeudi avec un ratio cours-bénéfice de 32.59, un ratio cours-valeur comptable de 8.92 et un ratio cours-ventes de 12.28.

La ligne de valeur GF
VALEUR
suggère que l'action est actuellement considérablement surévaluée sur la base des ratios historiques, des performances passées et des projections de bénéfices futurs.

La solidité financière de Taiwan Semiconductor a été notée 7 sur 10 par GuruFocus. Bien que la société ait émis environ 424.2 milliards de nouveaux dollars taïwanais (15.4 milliards de dollars) de nouvelle dette à long terme au cours des trois dernières années, elle est gérable grâce à un niveau confortable de couverture des intérêts. Le solide Altman Z-Score de 10.3 indique que l'entreprise est en règle, même si les actifs s'accumulent à un rythme plus rapide que la croissance des revenus. Le retour sur capital investi éclipse également le coût moyen pondéré du capital, ce qui suggère qu’une bonne création de valeur se produit à mesure que l’entreprise se développe.

La rentabilité de l'entreprise a obtenu une note de 9 sur 10, grâce à une marge opérationnelle en expansion ainsi qu'à de solides rendements des capitaux propres, des actifs et du capital qui dépassent ceux de la majorité de ses concurrents. Elle présente également un score Piotroski F modéré de 5 sur 9, ce qui signifie que les conditions sont typiques d'une entreprise stable. La croissance constante des revenus et des bénéfices de Taiwan Semiconductor a contribué à une note de prévisibilité de 3.5 étoiles sur cinq. Selon GuruFocus, les entreprises classées dans ce classement génèrent un rendement moyen de 9.3 % par an sur une période de 10 ans.

GuruFocus affirme que Ketterer a gagné environ 185.38 % sur son investissement à long terme et que Wood a enregistré un rendement d'environ 43.53 % sur son investissement depuis le premier trimestre 2018.

Parmi les gourous investis dans la fabrication de semi-conducteurs à Taiwan, Ken Fisher (Trades, Portfolio) détient la plus grande participation avec 0.49 % de ses actions en circulation. Franck Sands (Métiers, portefeuille), Premier investissement Eagle (Métiers, portefeuille), Baillie Gifford (Métiers, portefeuille), Ruane Cunniff (Métiers, portefeuille) et Spiros Ségalas (Trades, Portfolio), entre autres, détiennent également des positions importantes sur le titre.

General Electric

Ketterer a pris une participation d'un million d'actions dans General Electric (GE, Financial) au cours du trimestre, tandis que Wood a augmenté sa participation de 1% à 22.54 55,649 actions. La pondération combinée du portefeuille d'actions est de 2.33 %.

Le conglomérat industriel dont le siège est à Boston, qui a récemment annoncé sa scission en trois sociétés distinctes, a une capitalisation boursière de 113.17 milliards de dollars ; ses actions se négociaient autour de 103.06 $ jeudi avec un ratio cours-bénéfice sans éléments non récurrents de 47.76, un ratio cours-valeur comptable de 3.03 et un ratio cours-ventes de 1.44.

Selon la GF Value Line, le titre est actuellement largement surévalué.

GuruFocus a noté la solidité financière de General Electric 3 sur 10 en raison de faibles ratios d'endettement et d'un score Altman Z de 1.44 qui prévient qu'elle pourrait courir un risque de faillite. Le ROIC est également éclipsé par le WACC, ce qui signifie que l'entreprise a du mal à créer de la valeur.

La rentabilité de l'entreprise a obtenu une note de 5 sur 10, ses marges et ses rendements étant inférieurs à ceux de la majorité de ses pairs du secteur. GE est cependant soutenu par un Piotroski F-Score modéré de 4. Cependant, en raison de la baisse du chiffre d'affaires par action ces dernières années, le classement d'une étoile en matière de prévisibilité est sous surveillance. GuruFocus affirme que les entreprises classées dans ce classement rapportent en moyenne 1.1 % par an.

Les données de GuruFocus montrent que Ketterer a perdu environ 8.04 % sur son investissement jusqu'à présent, tandis que Wood a généré un rendement de 3.23 %.

Avec une participation de 1.54%, Andreas Halvorsen (Trades, Portfolio) est le plus grand actionnaire gourou de General Electric. Parmi les autres grands investisseurs gourous figurent Hotchkis & Wiley, Richard Pzena (Métiers, Portefeuille), le Fonds de revenu d'actions T Rowe Price (Métiers, portefeuille) et Nelson Peltz (Métiers, portefeuille).

Méta-plateformes

Au troisième trimestre, Wood a réduit sa position dans Meta Platforms (FB, Financial) de 27.4 % à 210,084 9.11 actions, tandis que Ketterer a augmenté sa participation de 257,700 % à 2.14 XNUMX actions. Les gourous ont une pondération combinée du portefeuille d'actions de XNUMX % dans le titre.

Ayant récemment changé son nom de Facebook, la société de médias sociaux basée à Menlo Park, en Californie, a une capitalisation boursière de 921.65 milliards de dollars ; ses actions se négociaient autour de 331.32 $ jeudi avec un ratio cours-bénéfice de 23.64, un ratio cours-valeur comptable de 6.94 et un ratio cours-ventes de 8.48.

Sur la base de la ligne de valeur GF, l'action semble être actuellement légèrement sous-évaluée.

La solidité financière de Meta Platforms a été notée 7 sur 10 par GuruFocus, grâce à un niveau confortable de couverture des intérêts et un solide Altman Z-Score de 18.01. Le ROIC dépasse également le WACC, ce qui suggère que l'entreprise crée de la valeur à mesure qu'elle se développe.

La rentabilité de l'entreprise s'en sort encore mieux avec une note de 9 sur 10. Malgré une baisse de sa marge opérationnelle, Meta est soutenu par des rendements solides qui dépassent ceux de la majorité de ses concurrents, ainsi que par un score Piotroski F modéré de 6. Des bénéfices stables et une croissance des revenus ont contribué à un classement de prévisibilité de cinq étoiles. Les données de GuruFocus montrent que les entreprises classées dans ce classement obtiennent un rendement moyen de 12.1 % par an.

GuruFocus estime que Ketterer a gagné 2.45 % sur son investissement depuis le deuxième trimestre 2021, tandis que Wood's a rapporté environ 18.86 % depuis sa création au deuxième trimestre 2019.

Baillie Gifford (Trades, Portfolio) est le plus grand actionnaire gourou de Meta avec une participation de 0.28 %. Pêcheur, Sables, Chase Coleman (Métiers, Portefeuille), Dodge & Cox, Segalas, First Eagle, Steve Mandel (Trades, Portfolio) et de nombreux autres gourous possèdent également des actions de Meta Platforms.

JD.com

Alors que Wood a réduit sa participation dans JD.com (USB) de 61.76 % au cours du troisième trimestre à 2.4 millions d'actions, Ketterer a réduit sa position de 33.71 % à 1.03 million d'actions. Ensemble, les gourous ont une pondération combinée du portefeuille d'actions de 2.09 %.

La société chinoise de commerce électronique a une capitalisation boursière de 113.50 milliards de dollars ; ses actions se négociaient autour de 72.98 $ jeudi avec un ratio cours-bénéfice de 29.62, un ratio cours-valeur comptable de 3.41 et un ratio cours-ventes de 0.84.

La ligne de valeur GF suggère que l'action est actuellement évaluée à sa juste valeur.

GuruFocus a noté la solidité financière de JD.com 7 sur 10 grâce à une couverture adéquate des intérêts et un score Altman Z élevé de 4.21. Le WACC, cependant, surpasse le ROIC, ce qui suggère des problèmes de création de valeur.

La rentabilité de l'entreprise n'a pas été aussi bonne, avec une note de 4 sur 10. Même si les rendements dépassent plus de la moitié de ceux de ses pairs du secteur, la marge opérationnelle est sous-performante par rapport aux autres sociétés. JD.com a également un Piotroski F-Score modéré de 6, ce qui signifie que les conditions commerciales sont stables.

Selon GuruFocus, Wood a perdu environ 16.90 % sur son investissement. Ketterer a gagné environ 77.23% depuis le troisième trimestre 2019.

Parmi les gourous investis dans JD.com, Coleman détient la plus grande participation avec 3.29 % de ses actions en circulation. Chris Davis (Métiers, portefeuille), Dodge & Cox, Philippe Laffont (Trades, Portfolio), Halvorsen et Fisher détiennent également des participations importantes.

Walt Disney

Au cours du trimestre, Ketterer a réduit sa participation dans Walt Disney (DIS, Financial) de 14.68 % à 461,244 158.44 actions. Wood a augmenté sa position de 393,879 % à 1.92 XNUMX actions. Les deux gourous ont une pondération combinée du portefeuille d'actions de XNUMX % dans le titre.

Le géant des médias et du divertissement, dont le siège est à Burbank, en Californie, a une capitalisation boursière de 284.59 milliards de dollars ; ses actions se négociaient autour de 156.57 $ jeudi avec un ratio cours-bénéfice de 143.64, un ratio cours-valeur comptable de 3.22 et un ratio cours-ventes de 4.24.

Selon la GF Value Line, le titre est actuellement légèrement surévalué.

La solidité financière de Disney a été notée 4 sur 10 par GuruFocus. En raison de l'émission d'environ 11.2 milliards de dollars de nouvelles dettes à long terme au cours des trois dernières années, la société dispose d'une mauvaise couverture des intérêts. Le score Altman Z de 2.25 indique également que l'entreprise est soumise à une certaine pression. Il peine également à créer de la valeur puisque le ROIC est tombé en dessous du WACC.

La rentabilité de l'entreprise a obtenu une note de 7 sur 10. Bien que les marges diminuent et que les rendements soient inférieurs à ceux de plus de la moitié de ses concurrents, Disney a un Piotroski F-Score modéré de 6. Malgré des pertes enregistrées de bénéfice d'exploitation et une baisse du chiffre d'affaires par action, l'entreprise bénéficie également d'un classement de prévisibilité d'une étoile.

Ketterer a gagné environ 36.77 % sur l'investissement depuis le premier trimestre 2020 sur la base des données GuruFocus, tandis que Wood a perdu 12.5 % depuis le deuxième trimestre 2021.

Avec une participation de 0.61 %, Fisher est le plus grand actionnaire gourou de Disney. Parmi les autres grands investisseurs gourous figurent Laffont, Daniel Loeb (Métiers, portefeuille), Capitale de la Colline du Diamant (Métiers, portefeuille), Gestion de PRIMECAP (Métiers, portefeuille), Ruane Cunniff (Métiers, portefeuille) et Gestion d'actifs Yacktman (Métiers, portefeuille).

Autres titres communs et composition du portefeuille

Les actions supplémentaires que les deux gourous détenaient au 30 septembre 2021 étaient Baidu Inc. (BIDU, Financial), Takeda Pharmaceutical Co. Ltd. (TAK, Financial), MercadoLibre Inc.
MELI
(MELI, Financier), Pinduoduo Inc.
PDD
(PDD, Financier) et InMode Ltd. (INMD, Financier).

Le portefeuille d'actions de Wood, d'une valeur de 41.63 milliards de dollars, composé de 298 actions, est largement investi dans les secteurs des soins de santé et de la technologie.

Le portefeuille d'actions de 4.44 milliards de dollars de Ketterer, composé de 81 actions, est fortement investi dans les secteurs de la technologie, de l'industrie et de la consommation cyclique.

Divulgations

Je n'ai / nous n'avons aucune position sur les actions mentionnées, et je n'ai pas l'intention de lancer des positions dans les 72 prochaines heures.

Les opinions de cet auteur sont uniquement leur propre opinion et ne sont ni approuvées ni garanties par GuruFocus.com.