Le pétrole pourrait grimper au-dessus de 100 dollars le baril avant la fin de l'année, inversant une baisse constante des prix qui a commencé lorsque la demande a chuté au cours de l'été.
Le pétrole est tombé en dessous de 100 dollars au milieu de l'été, concordant avec une économie mondiale en net ralentissement et les restrictions pandémiques imposées par la Chine.
"Malgré les craintes sur la vigueur de l'économie mondiale, nos bilans continuent de suggérer que les excédents observés au cours de l'été se transformeront en déficits à partir d'octobre", écrit Kaneva.
D'autres contestent l'évaluation haussière de Kaneva, citant l'augmentation des stocks de brut comme preuve que la demande est encore trop faible pour justifier des prix plus élevés.
Il existe à la fois des facteurs liés à l'offre et à la demande qui, selon le stratège, pourraient entraîner une modification du marché.
Du côté de l'offre, les États-Unis devraient cesser de vendre du pétrole de leur réserve nationale stratégique le mois prochain. Le gouvernement a vendu environ 1 million de barils par jour depuis avril, aidant à soutenir l'approvisionnement à un moment où les producteurs ont moins foré.
Le monde utilise environ 100 millions de barils par jour, et une réduction de 1 million de barils de l'approvisionnement pourrait avoir un impact significatif et entraîner un déficit.
L'offre pourrait chuter de 900,000 XNUMX barils supplémentaires par jour à partir de décembre, lorsque l'Europe interdit les importations russes. D'autres pays pourraient importer davantage de pétrole russe, mais finiront probablement par atteindre leurs limites.
La croissance de l'offre pourrait également être entravée par quelque chose qui ne se produira pas. Pendant des mois, les États-Unis et l'Europe ont semblé sur le point de conclure un accord avec l'Iran qui aurait levé les sanctions sur le pétrole iranien et augmenté les approvisionnements mondiaux. Mais cet accord semble désormais moins probable, bloquant des centaines de milliers de barils en Iran.
Du côté de la demande, Kaneva s'attend à un bond de 1.5 million de barils par jour d'une année sur l'autre au quatrième trimestre, en partant du principe que la crise économique mondiale n'est pas aussi grave qu'on le craignait. L'économie européenne résiste mieux que prévu, et la Chine commencera à utiliser plus de pétrole alors que son économie rebondit après les blocages de Covid, affirme-t-elle.
"Le pays commence à montrer des signes d'un meilleur contexte de demande de pétrole, les chargements du Moyen-Orient vers la Chine étant nettement plus élevés en septembre, ce qui implique des cycles de raffinage plus élevés au quatrième trimestre de 2022", écrit Kaneva.
La demande pourrait également augmenter cet hiver si suffisamment d'entreprises et de consommateurs convertissent leurs sources d'énergie au pétrole à partir du gaz naturel, qui a atteint des prix record. Certaines centrales électriques peuvent substituer le pétrole au gaz, augmentant ainsi la demande de pétrole. Kaneva prédit que la moitié de son estimation de l'augmentation de la demande proviendra du passage du gaz au pétrole.
Pour les compagnies pétrolières américaines, une augmentation des prix du brut de 80 $ à 100 $ se répercuterait presque entièrement sur le résultat net et se traduirait éventuellement par des paiements plus importants aux actionnaires. Pour les entreprises à haut rendement comme
Ressources naturelles pionnières
(PXD) et
Devon Energy
(DVN), les récompenses pourraient être particulièrement importantes.
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