Dans ce marché baissier, les investisseurs s'accrochent à des pailles pour des titres stables qui peuvent offrir des rendements solides.
Bien que les investisseurs aient tendance à se tourner vers les obligations en période de volatilité, Vanguard souligne en particulier l'attrait des ETF obligataires.
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Que sont les ETF obligataires
Fonds négociés en bourse ou FNB, sont des instruments financiers qui combinent les actifs mixtes d'un fonds commun de placement avec la liquidité d'un titre de participation.
En un mot, les ETF sont des actifs de portefeuille. Cela signifie que chaque fonds détient un portefeuille d'actifs sous-jacents tels que des actions, des obligations, des produits dérivés ou de l'immobilier. La performance du fonds est basée sur la performance combinée de ses actifs sous-jacents. Chaque investisseur, à son tour, reçoit un rendement basé sur sa propriété proportionnelle du fonds ; détenez 1 % des actions du fonds, par exemple, et vous recevez 1 % des rendements du fonds.
Alors qu'une entreprise peut créer des ETF à partir de n'importe quel actif financier de son choix, la plupart des fonds négociés en bourse sont structurés autour d'une cible. Ils peuvent se concentrer sur une industrie spécifique, par exemple, ou sur une classe d'actifs particulière. C'est le cas des FNB à revenu fixe. Ce sont des fonds négociés en bourse constitués d'obligations. L'objectif d'un ETF à revenu fixe est de générer un revenu constant à partir des paiements d'intérêts effectués par les obligations sous-jacentes. Les obligations génèrent des paiements d'intérêts et des gains en capital occasionnels lorsque le fonds les vend, et le fonds émet régulièrement ces paiements au prorata à ses actionnaires.
C'est devenu une façon de plus en plus populaire d'investir, comme l'a récemment noté la société d'investissement Vanguard. Au cours des cinq dernières années, les investissements dans les FNB obligataires ont plus que doublé. En juin 2022, les entreprises détenaient plus de 1.2 40 milliards de dollars dans ces fonds et, quotidiennement, entre 60 et XNUMX milliards de dollars d'échanges ont lieu.
Compte tenu de ce vif intérêt, l'équipe de Vanguard a récemment publié quatre conseils pour les investisseurs qui cherchent à se lancer dans ce domaine.
1. Recherchez une entreprise qui comprend le marché obligataire.
Les obligations sont, comme l'écrit Vanguard, un "marché opaque".
L'un des plus grands problèmes récents des marchés financiers a été la montée en puissance des investisseurs individuels ou «de détail». Plus précisément, les investisseurs individuels ont afflué vers des actifs traditionnellement réservés aux professionnels et aux entreprises. Le problème ici est que la plupart des gens comprennent les marchés financiers à travers le prisme des actions. Les gens comprennent généralement ce que sont les actions et comment elles fonctionnent, des pertes plafonnées aux marchés centralisés et aux prix en temps réel, et ils s'attendent instinctivement à ce que les autres investissements fonctionnent de la même manière.
Il est donc important de comprendre que ce n'est pas le cas. Les obligations sont leur propre classe d'actifs et obéissent à leurs propres règles. Comme l'écrit Vanguard, "[w]alors que les actions sont négociées sur des bourses publiques et ont une transparence en temps réel sur les prix intrajournaliers, les obligations individuelles se négocient de gré à gré et peuvent manquer de transparence des prix… [L] e commerce de gré à gré rend difficile aux négociants en obligations et aux gestionnaires d'actifs pour identifier l'approvisionnement en obligations et déterminer leurs prix à la juste valeur.
Cela peut rendre les marchés obligataires plus techniques et plus difficiles que les actions. Il est important de trouver un émetteur d'ETF qui comprenne cela et qui ait une réelle expertise en matière d'obligations.
2. Comprendre la différence entre la réplication d'index et l'échantillonnage d'index.
Les ETF d'actions et d'obligations sont souvent construits autour d'un indice, c'est-à-dire d'un indice de référence externe que le fonds tentera de répliquer. Par exemple, vous pouvez investir dans un fonds indiciel S&P 500. Dans ce cas, le fonds sera construit pour essayer de suivre la performance du S&P 500. Lorsqu'il augmentera de 10 %, idéalement, le fonds le fera aussi, et ainsi de suite.
Avec les actions, de nombreux fonds le font en détenant simplement tous les actifs de leur indice sous-jacent. En prenant l'exemple ci-dessus, un ETF de fonds indiciel S&P 500 pourrait simplement détenir toutes les actions qui composent le S&P 500 lui-même. Ainsi, par définition, le fonds suivra cet indice.
Les ETF obligataires le font relativement rarement en raison des dépenses et de l'impraticabilité. Au lieu de cela, ils utilisent une pratique appelée "échantillonnage". Cela signifie que le fonds tente de détenir une combinaison représentative d'actifs. Idéalement, le fonds détiendra des investissements qui suivent son indice de référence, conduisant à une performance représentative.
Avant d'investir, consultez l'historique des performances de votre fonds. Dans quelle mesure a-t-il suivi son indice de référence au fil du temps ? L'échantillonnage peut bien fonctionner lorsqu'une entreprise obtient la bonne combinaison d'actifs, mais assurez-vous qu'elle le fait bien.
3. Les ETF d'actions et d'obligations sont évalués différemment.
Chaque actif négocié a ce qu'on appelle l'écart acheteur-vendeur. Il s'agit de la différence entre le prix acheteur de l'actif (le prix que les acheteurs paieront) et son prix vendeur (le prix qu'un vendeur acceptera). Le prix du marché par action pour un ETF, qu'il soit composé d'actions ou d'obligations, est basé sur le point médian entre ces deux valeurs.
À la fin de chaque journée, un ETF doit également calculer sa valeur liquidative, ou NAV. Il s'agit de la valeur de l'actif total du fonds moins son passif. Par exemple, un fonds peut détenir collectivement des actifs d'une valeur de 200,000 50,000 $ et devoir 150,000 XNUMX $ sur les achats qu'il a effectués. Dans ce cas, sa valeur liquidative serait de XNUMX XNUMX $. Il s'agit d'informations essentielles car elles indiquent aux actionnaires la valeur qu'ils possèdent par action.
Les ETF d'actions et d'obligations calculent leur valeur liquidative différemment. Avec un ETF d'actions, la valeur liquidative est calculée sur la base des prix du marché de chaque action sous-jacente. En conséquence, la valeur liquidative est basée sur le point médian des cours acheteur et vendeur pour l'ensemble de son portefeuille. Mais comme le marché obligataire est moins centralisé, il calcule sa valeur liquidative uniquement à partir des cours acheteurs de ses actifs sous-jacents. Étant donné que les cours acheteurs sont généralement inférieurs aux cours vendeurs, cela signifie que les ETF obligataires ont tendance à avoir une valeur liquidative inférieure et, par conséquent, la valeur par action apparaît plus élevée avec un ETF obligataire qu'avec un fonds d'actions.
Cela peut donner l'impression que les ETF obligataires présentent un écart inhabituellement important entre leur prix de marché et leur valeur d'actif. Ceci est un artefact de la façon dont les prix sont calculés, pas nécessairement un reflet de la vraie valeur. Un bon moyen de corriger cela consiste à prêter attention à la cohérence de la valeur liquidative par action d'un fonds et à sa comparaison avec d'autres ETF axés sur les obligations.
4. Faites attention à la structure de rendement du fonds.
Un FNB à revenu fixe peut générer deux principales formes de rendement. La majeure partie de votre rendement proviendra des paiements d'intérêts émis par les obligations sous-jacentes du fonds. Une partie du rendement, cependant, peut provenir de gains en capital au fur et à mesure que le fonds achète et vend ces actifs. Cela se produira notamment lorsque les fonds vendront des obligations qui approchent de l'échéance.
Ce n'est pas nécessairement une mauvaise chose, mais cela peut entraîner des perturbations fiscales selon la façon dont vous avez planifié vos propres finances. Assurez-vous de prêter attention au montant qu'un fonds a généré en gains en capital au fil des ans. S'agit-il d'un fonds qui se négocie activement ou a-t-il tendance à détenir des actifs sur de plus longues périodes ? A-t-il des obligations avec des échéances plus longues ou des instruments à plus court terme ? Cela peut vous indiquer combien vous pouvez vous attendre à générer en gains en capital de votre fonds, ce qui peut à son tour éclairer votre planification fiscale.
Conclusion
Les FNB à revenu fixe sont des fonds constitués d'obligations. Celles-ci ont explosé en popularité et peuvent constituer une excellente source de revenus, mais il est important de comprendre comment elles fonctionnent.
Conseils pour investir
Crédit photo : ©iStock.com/Funtap, ©iStock.com/Torsten Asmus
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Source : https://finance.yahoo.com/news/vanguard-4-things-know-bond-140000430.html