4 FPI à haut rendement avec de faibles ratios de distribution

S'il y a une chose que les investisseurs en revenu adorent, c'est bien les actions à dividendes à haut rendement.

Mais trop souvent, le haut rendement s'accompagne de paramètres risqués comme la baisse des revenus et des bénéfices, ce qui pourrait obliger une entreprise à réduire son dividende pour s'assurer qu'elle dispose des fonds disponibles pour payer ses actionnaires.

Lorsque les investisseurs analysent les fiducies de placement immobilier (les foncières), un facteur important à prendre en compte est le ratio de distribution sur le bénéfice par action (EPS) pour les FPI hypothécaires (mREIT) ou les fonds provenant des opérations (FFO) sur tous les autres types de FPI. Le ratio de distribution est obtenu en divisant le dividende annuel par le BPA ou le FFO.

En règle générale, une FPI avec un ratio de distribution compris entre 35 % et 60 % est considérée comme idéale et à l'abri des réductions de dividendes, tandis que les ratios entre 60 % et 75 % sont modérément sûrs et les ratios de distribution supérieurs à 75 % sont considérés comme dangereux. Lorsqu'un ratio de distribution approche 100 % des bénéfices, il laisse généralement présager un risque élevé de réduction des dividendes.

Jetez un coup d'œil à quatre FPI avec des rendements de dividendes élevés mais dont les ratios de distribution sont tous considérés comme se situant dans la fourchette de sécurité, ce qui pourrait conserver leurs dividendes à haut rendement intacts pendant un bon moment.

Société d'investissement hypothécaire Cherry Hill. (NYSE: CHMI) est une FPI hypothécaire (mREIT) basée à Farmingdale, dans le New Jersey, qui acquiert et gère un portefeuille diversifié de droits de gestion hypothécaire (MSR), de titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles (RMBS) d'agence et d'autres types d'actifs hypothécaires résidentiels.

Le dividende annuel de 1.08 $ par action rapporte un taux inhabituellement élevé de 18.2 %, mais il est facilement couvert par un BPA à terme de 2.66 $, avec un ratio de distribution de 40 %. Son dividende moyen sur cinq ans n'est que de 13.79 %, ce qui suggère également que Cherry Hill Mortgage Investment pourrait être assez sous-évalué.

Two Harbours Investment Corp. (NYSE: DEUX) est une FPI hypothécaire basée à St. Louis Park, dans le Minnesota, avec un modèle d'investissement similaire à Cherry Hill Mortgage Investment Corp.

Two Harbors Investment a annoncé un fractionnement inversé des actions 1 pour 4 en novembre et a racheté près de 3 millions d'actions de ses actions privilégiées au cours du troisième trimestre. Les actions ont augmenté de plus de 25 % depuis que Two Harbors Investment a atteint un creux de 12.12 $ à la mi-octobre.

L'histoire continue

Le dividende de 2.40 $ rapporte 14.9 % et est bien couvert par un BPA à terme de 4.60 $ pour un ratio de distribution de 52 %. Son rendement moyen en dividendes sur cinq ans est de 12.49 %.

Fiducie immobilière à revenu Alpine Inc. (NYSE: PIN) est une FPI de détail basée à Daytona Beach, en Floride, qui possède et exploite 146 propriétés louées nettes de haute qualité dans 35 États. Ses locataires comprennent des entreprises bien connues telles que Lowe's, Dollar Tree, Walgreens, Walmart, Advance Auto Parts et Dick's Sporting Goods Inc. Au troisième trimestre de 2022, Alpine Income Property Trust avait un taux d'occupation parfait de 100 %.

Dans l'ensemble, ses résultats d'exploitation du troisième trimestre ont été excellents. Le FFO de 0.40 $ était supérieur de 0.03 $ à celui du troisième trimestre de 2021 et a dépassé l'opinion de Wall Street de 0.02 $. Les revenus de 11.53 millions de dollars étaient supérieurs de 41 % à 8.17 millions de dollars au troisième trimestre de 2021 et également supérieurs aux estimations des analystes de 10.52 millions de dollars. Alpine Income Property Trust a également relevé ses prévisions de FFO d'une fourchette de 1.58 $ à 1.63 $ à 1.74 $ à 1.76 $ pour 2022.

Alpine Income Property verse un dividende annuel de 1.10 $ par action, soit un rendement de 5.78 %, et le dividende est facilement couvert par un FFO à terme de 2.57 $, pour un taux de distribution de 42 %.

Propriétés de Boston Inc. (NYSE: BXP) est une FPI de bureaux basée à Boston avec 181 propriétés concentrées dans les six plus grandes villes de Boston à Seattle. L'entreprise se présente comme "le plus grand développeur, propriétaire et gestionnaire coté en bourse de lieux de travail de premier ordre aux États-Unis".

Les récents résultats d'exploitation de Boston Properties au troisième trimestre se sont nettement améliorés par rapport au troisième trimestre de 2021 et ont facilement dépassé les attentes des analystes.

Le dividende annuel de Boston Properties de 3.92 $ par action rapporte 5.85 % et le FFO à terme est de 7.51 $, de sorte que le ratio de distribution est de 52 %.

Bien que le ratio de distribution ne soit pas une mesure magique pour prédire la performance future d'une action, il donne généralement aux investisseurs à revenu un aperçu clair de la sécurité du dividende actuel.

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