Il s'attend à ce que 3M rapporte environ 6 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles en 2023, par rapport à l'appel consensuel de Wall Street d'environ 5.9 milliards de dollars. Heymann dit qu'environ 25%, soit 1.5 milliard de dollars, de cet argent gratuit provient des soins de santé. Les 4.5 milliards de dollars qui resteraient après la scission couvriraient toujours le versement de dividendes de 3.4 milliards de dollars, un chiffre qui suppose que l'unité de soins de santé n'allège pas le fardeau en prenant en charge certains des paiements.
La croissance de 3M ralentit – la direction a revu à la baisse ses prévisions d'augmentation des ventes annuelles en juillet – et l'inflation a réduit la marge d'exploitation ajustée à environ 21 % au deuxième trimestre, soit une baisse d'environ 2 points de pourcentage en glissement annuel. Mais 3M peut se permettre le paiement.
Le problème pour les investisseurs est de monter les responsabilités légales. Vendredi a fourni à 3M un double coup dur sur ce front.
Pour commencer, un juge essentiellement a refusé la tentative de 3M de placer une filiale sous la protection de la loi sur les faillites afin de limiter le paiement potentiel de centaines de milliers de poursuites judiciaires concernant des bouchons d'oreilles vendus à l'armée qui auraient pu nuire à l'ouïe des anciens combattants. La faillite aurait plafonné la responsabilité totale à environ 1 milliard de dollars; 3M dit qu'il va faire appel.
Vendredi également, l'Agence de protection de l'environnement a proposé de déclarer des groupes de produits chimiques connus sous le nom de PFOA et PFAS comme substances dangereuses en vertu de la loi Superfund. 3M les a fabriqués il y a longtemps, donc la désignation pourrait signifier que le gouvernement exigerait que l'entreprise dépense des milliards de dollars pour le nettoyage.
Les coûts de ces deux problèmes sont difficile à quantifier. Ils pourraient totaliser des dizaines de milliards, selon les estimations approximatives de Wall Street. Un problème de cette ampleur exercerait une pression sur les flux de trésorerie pendant des années.
3M semble attaché à son dividende. La question de l'allocation du capital a été soulevée lorsque la société a répondu aux questions des analystes après avoir publié ses résultats du deuxième trimestre. La priorité dans l'allocation du capital est d'investir dans l'entreprise, a déclaré le PDG Mike Roman, mais le deuxième élément qu'il a mentionné était le dividende. C'est "une grande priorité pour nous et continue de l'être", a-t-il déclaré.
3M a récemment versé un dividende trimestriel de 1.49 $ par action. L'action rapporte environ 4.8 %, bien au-dessus de la moyenne d'environ 2 % des actions industrielles de la
S & P 500.
Le dividende "est ce que les gens demandent qui s'en tiennent au stock", a ajouté Heymann. Tout le monde ne maintient pas le cap : les actions ont baissé d'environ 30 % jusqu'à présent cette année, pour une perte d'environ 50 % par rapport au niveau record qu'elles ont atteint en 2018.
Les perspectives restent incertaines.
Heymann évalue les actions 3M à Hold, sans objectif formel pour le prix. Pour lui, une note Hold signifie que l'action doit suivre le marché global.
Seul un analyste sur 21 couvrant les actions 3M achète. C'est moins de 5 %, alors que le moyen Le ratio de notation d'achat pour les actions du S&P 500 est d'environ 58 %. La moyenne l'objectif pour le prix est d'environ 144 $, en hausse d'environ 15 % par rapport aux niveaux récents.
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Le prochain problème de 3M pour les investisseurs pourrait être le dividende.
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Source : https://www.barrons.com/articles/3m-stock-dividend-safe-51662058756?siteid=yhoof2&yptr=yahoo