3 FPI se négocient bien en dessous de la valeur marchande

L'adage n ° 1 de l'investissement est le suivant: «Achetez bas, vendez haut».

Lorsque les investisseurs examinent les fiducies de placement immobilier (FPI), ils recherchent ceux qui se négocient bien en dessous de leur valeur marchande réelle, avec l'idée qu'ils pourraient revenir à la valeur réelle à l'avenir. Mais comment savoir si une FPI est sous-évaluée ?

Les FPI peuvent être évaluées de deux manières. Premièrement, si le rendement du dividende actuel est supérieur à sa moyenne à long terme, le FPI est dit sous-évalué. Si le rendement est inférieur à sa moyenne à long terme, le FPI est surévalué.

Deuxièmement, nous examinons les fonds provenant des opérations (FFO) par rapport au cours de l'action. La formule P/FFO signifie diviser le cours de l'action (P) par le FFO. Ceci est similaire aux ratios P ​​/ E des actions non REIT. Si le P/FFO est nettement inférieur à ses pairs du même secteur (santé, distribution, industrie, etc.), alors le REIT est dit sous-évalué.

Compte tenu des critères ci-dessus, voici trois FPI qui semblent actuellement sous-évaluées.

NOM DU FPI	P/FFO	MOYENNE SECTEUR P/FFO	RENDEMENT DU DIVIDENDE RÉCENT	RENDEMENT DU DIVIDENDE SUR 5 ANS
GROUPE IMMOBILIER SIMON INC.	9.21	13.46	6.42%	5.84%
SL GREEN REALTY CORP.	5.85	13.96	9.47%	4.84%
FIDUCIE IMMOBILIÈRE BRANDYWINE	4.69	13.96	11.4%	5.70%

Groupe Immobilier Simon inc. (NYSE: SPG) est une FPI de vente au détail basée à Indianapolis qui possède et loue des centres commerciaux, des restaurants, des centres commerciaux et des lieux de divertissement. Membre du S&P 100, Simon Property Group est l'un des plus grands FPI de centres commerciaux aux États-Unis et possède également des propriétés en Europe et en Asie.

Octobre a été un mois extrêmement difficile pour la plupart des actions de FPI, et l'action de Simon Property Group est tombée à un creux de 86.02 $ au milieu du mois, mais a depuis rebondi à 109 $. Son dividende annuel de 7 $ rapporte maintenant 6.4 %.

Une chose à admirer à propos de Simon Property Group est sa résilience. En 2020, lorsque COVID-19 a déclenché une énorme baisse des prix, l'action s'est négociée en dessous de 37 $. Mais en 2 ans et demi, il était passé à 160 $. L'histoire pourrait-elle se répéter ?

SL Green Realty Corp. (NYSE: SLG) est le plus grand propriétaire et propriétaire de bureaux à New York, avec 62 bâtiments totalisant 33.6 millions de pieds carrés.

L'histoire continue

Les craintes d'inflation et de récession ont ramené le prix de SL Green à un récent creux de 52 semaines de 35.49 $. Pourtant, le ratio cours/bénéfice (P/E) à terme de 10 est raisonnable et les fonds provenant de l'exploitation (FFO) du troisième trimestre de 1.66 $ couvriront facilement trois versements de dividendes mensuels de 93.25 $. Le dividende annuel de 3.73 $ rapporte désormais 9.4 % et est supérieur de 91 % à son rendement moyen sur cinq ans.

L'histoire a montré que l'inflation et les récessions vont et viennent, donc SL Green à son prix récent de près de 40 $ pourrait s'avérer être une bonne affaire à l'avenir.

Fiducie immobilière Brandywine (NYSE: Prolongation BD) est une FPI commerciale basée à Philadelphie qui possède, développe, loue et gère 175 propriétés situées de sa ville natale à Austin, au Texas.

La fourchette de 52 semaines de Brandywine Realty Trust est de 5.95 $ à 14.88 $, mais comme tant d'autres FPI, le cours de son action a été décimé par des taux d'intérêt plus élevés cette année.

Le dividende trimestriel de Brandywine de 0.19 $ a connu une croissance stable mais lente au cours des cinq dernières années et rapporte actuellement plus de 11 % par an.

Le FFO du troisième trimestre 2022 de 0.36 $ était un centime supérieur à celui du troisième trimestre 2021, donc couvrir le paiement du dividende n'est pas un problème. Le titre est en hausse d'environ 10 % depuis qu'il a atteint les plus bas il y a quelques semaines. Avec son dividende stable et son FFO en amélioration, Brandywine Realty Trust pourrait connaître une appréciation supplémentaire dans un avenir proche.

Lire ensuite: Cette FPI peu connue produit des rendements à deux chiffres dans un marché baissier : comment ?

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