3 actions énergétiques à haut rendement qui valent la peine d'être détenues maintenant

Le secteur de l'énergie a été un excellent endroit pour investir au cours des deux dernières années en raison des forts vents favorables aux prix de l'énergie résultant de la guerre en Ukraine ainsi que de l'inflation rapide dans l'ensemble de l'économie (qui a toujours été un vent favorable pour les prix de l'énergie).

En plus de cela, les valorisations du secteur de l'énergie sont entrées dans leur récent marché haussier à des niveaux très attractifs étant donné que le secteur a été martelé pendant les blocages de Covid-19, puis a également été durement touché lorsque les démocrates ont remporté les élections de 2020.

Beaucoup s'attendaient (à juste titre) à ce que l'administration Biden accorde des subventions au secteur des énergies renouvelables, accélérant encore la transition énergétique loin des combustibles fossiles. Cependant, l'inflation et l'invasion de l'Ukraine par la Russie ont fortement fait pencher la balance en faveur des combustibles fossiles, du moins pour le moment, et les actions énergétiques en ont profité.

Ci-dessous, nous discuterons de trois actions énergétiques intermédiaires à haut rendement qui, selon nous, valent la peine d'être détenues en ce moment pour bénéficier des vents favorables en cours pour le secteur de l'énergie.

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TC Énergie (TRP) possède d'excellents actifs intermédiaires, en particulier dans les domaines du gaz naturel et du pétrole brut. Son activité de gazoduc s'étend sur trois pays (les États-Unis, le Canada et le Mexique), ce qui lui confère une portée exceptionnellement longue qui en fait un atout concurrentiel.

Elle possède également le pipeline de brut Keystone, qui a la particularité d'être le deuxième plus grand pipeline de brut de l'industrie et qui livre également du brut aux marchés américains de la côte du golfe du Mexique et du Midwest. De plus, ses gazoducs NGTL et Mainline transportent 75 % de la capacité de transport de gaz naturel de l'Ouest canadien.

Avec des actifs aussi significatifs et importants, TRP ne manque pas d'opportunités de déployer des capitaux dans des projets de croissance relutifs. En conséquence, il ne devrait pas être surprenant qu'il investisse des milliards dans des projets de croissance en cours et qu'il ait également un carnet de projets de croissance de plusieurs milliards de dollars.

Mais dans le même temps, elle doit aussi donner la priorité au désendettement de son bilan afin de préserver sa cote de crédit BBB+. Par conséquent, la croissance de l'entreprise à court terme sera probablement inférieure à son plein potentiel, car elle devra déployer des capitaux pour rembourser sa dette au lieu d'investir pleinement dans des opportunités de croissance. Nous prévoyons un TCAC modeste de 4 % des flux de trésorerie distribuables par action au cours de la prochaine demi-décennie.

Bien que son effet de levier puisse être plus faible, nous ne pensons pas que le dividende sera réduit de sitôt car son taux de distribution n'est que de 54 %, le bilan reste en difficulté et le profil de flux de trésorerie est très stable. En fait, TRP a augmenté son dividende pendant sept années consécutives, il est donc peu probable que TRP envisage même de réduire son dividende – et continuera probablement à le faire croître dans un avenir prévisible.

Avec un rendement du dividende à terme de 6.4 %, TRP ressemble à une action énergétique à haut rendement très attrayante.

Un stock d'énergie plus doux et plus attractif 

Kinder Morgan (KMI) est une société énergétique intermédiaire de premier plan qui possède les plus grandes entreprises de transport de CO2, de transport indépendant de produits raffinés, de terminaux indépendants et de transmission de gaz naturel en Amérique du Nord. En raison de son immense envergure, il transporte environ 40 % du gaz naturel des États-Unis.

Étant donné que 94 % de son EBITDA résiste aux fluctuations à court terme des prix des matières premières, KMI bénéficie d'un profil de flux de trésorerie très stable. Sa résistance aux fluctuations du secteur de l'énergie est encore renforcée par le fait que la grande majorité de ses contreparties sont de qualité investissement.

Semblable à TRP, l'immense échelle de KMI lui offre de nombreuses opportunités d'investir dans des projets de croissance. Cela dit, la société investit également des sommes importantes en espèces dans des rachats d'actions car elle estime que son action est actuellement sous-évaluée. Considérant qu'il fait face à des vents contraires du fait de la reconversion d'actifs hérités à des taux réduits et qu'il existe des obstacles réglementaires accrus pour les investissements de croissance dans l'industrie des pipelines, nous prévoyons un modeste flux de trésorerie distribuable par action de 2.6 % au cours des cinq prochaines années.

Compte tenu de sa solide cote de crédit de qualité investissement, de sa liquidité importante et de son ratio de levier désormais inférieur à son objectif à long terme, le dividende de KMI semble très sûr. Lorsque vous combinez ces facteurs avec le fait qu'il a augmenté son dividende pendant cinq années consécutives et qu'il n'a qu'un taux de distribution de 52.1 %, le dividende est non seulement très sûr, mais il est également susceptible de continuer à augmenter dans les années à venir.

Le rendement du dividende prévisionnel de 6.1 % de KMI en fait une action énergétique à haut rendement très attrayante.

Positionné pour la longévité

Les sociétés Williams' (WMB) l'infrastructure intermédiaire de gaz naturel la positionne bien pour la longévité, même face à la transition énergétique. En outre, son réseau dessert 14 régions d'approvisionnement clés et dispose d'une activité de pipeline de transport qui dessert les régions densément peuplées.

WMB a également augmenté son bénéfice ajusté par action et son dividende par action chaque année depuis 2018 malgré de nombreux défis macroéconomiques et spécifiques à l'industrie, ce qui reflète la force et la résilience de son modèle commercial.

Ses actifs stratégiquement situés lui offrent une pléthore d'opportunités d'investissement de croissance attrayantes. Il s'agit notamment de 35 projets de transmission de gaz naturel, six projets d'expansion Deepwater GOM, quatre Northeast G&P et cinq Haynesville & Wamsutter G&P. WMB investit également dans des rachats d'actions opportunistes pour compléter davantage la croissance par action. En conséquence, nous estimons prudemment un TCAC de flux de trésorerie distribuable par action de 4 % au cours de la prochaine demi-décennie.

Semblable à TRP et KMI, le dividende de WMB est également assez sûr. Elle a un modèle d'entreprise remarquablement résilient, un bilan solide de qualité investissement, une croissance constante et régulière des flux de trésorerie distribuables par action et un ratio de distribution très faible de 43 %. En conséquence, nous nous attendons à ce que WMB non seulement maintienne son dividende à l'avenir, mais le fasse également croître sur une base annualisée.

Avec un rendement du dividende à terme de 5.4 %, WMB est une valeur énergétique attrayante à haut rendement avec un très faible risque de faire face à une baisse du dividende.

Réflexions finales

Malgré la forte surperformance des actions énergétiques récemment, il existe plusieurs opportunités de haute qualité et à faible risque dans le secteur qui offrent toujours des rendements de dividendes extrêmement élevés.

En achetant des actions de TRP, KMI et/ou WMB, vous pouvez posséder une tranche de certaines des infrastructures de gaz naturel les plus importantes et les plus concurrentielles d'Amérique du Nord et récolter des dividendes constants et attrayants pendant de nombreuses années à venir.