La plupart des actions n'ont pas été en mesure de maintenir leur démarrage rapide jusqu'en 2023, mais ces petites et moyennes capitalisations surperforment et sont prêtes à continuer de croître.
Ies espoirs des investisseurs un rebond rapide du marché boursier en 2023 a échoué depuis le rallye du Nouvel An, le S&P 500 chutant de 2 % depuis un rebond de 6.2 % en janvier, mais les actions de petite et moyenne capitalisation ont maintenu leur avantage au premier trimestre de l'année, et beaucoup se négocient encore à des valorisations attrayantes.
L'indice Russell 2000 est en hausse de 6.7 % cette année, battant le gain de 500 % du S&P 3.8, et une action alimentant cette surperformance jusqu'à présent est Denny, affichant un gain de 25 % cette année après trois années de sous-performance. La chaîne de restaurants franchisés connue pour ses petits-déjeuners du Grand Chelem complets avec crêpes, œufs, bacon et saucisses a généré 456 millions de dollars de revenus l'année dernière, 15% de plus qu'en 2021 mais en dessous de ses performances typiques d'avant Covid. Son action est toujours en baisse de 50 % par rapport à son sommet de l'été 2019 et se négocie à seulement 9.8 fois les bénéfices, soit la moitié du P/E moyen de 19.6 du S&P 500.
Denny's n'est pas une anomalie. Les investisseurs qui placent leur argent là où leur bouche est dans les petites capitalisations se régalent cette année.
Denny's n'est pas une anomalie. Les investisseurs qui placent leur argent là où leur bouche est dans les petites capitalisations se régalent cette année. Shake Shack est en hausse de 40 % après des années de croissance rapide des revenus, même si elle n'est pas rentable, et les actions, y compris Magasin Old Country Cracker Barrel, Jack dans la boîte ainsi que Wingstop sont tous à deux chiffres.
Les restaurants continuent de passer des commandes à emporter après avoir renforcé leurs systèmes pendant la pandémie et prospèrent également avec des repas en personne à des niveaux proches de la normale. L'analyste truiste Jake Bartlett affirme que plus des deux tiers des sites de Denny sont de retour au service 24 heures sur 95 maintenant, un chiffre qui était d'environ XNUMX% avant la pandémie mais qui est tombé à moins de la moitié il y a un an, et de nouveaux fours dans leur les cuisines aideront à renforcer leurs options de dîner.
«La plupart des catégories de restaurants ont retrouvé des niveaux de vente supérieurs à ceux d'avant Covid», explique Bartlett, qui a une note d'achat sur Denny's. "La catégorie des restaurants familiaux a toujours été la plus en retard dans la reprise, il y a donc encore beaucoup de place pour les restaurants familiaux pour continuer."
Denny's est l'une des 26 actions à petite et moyenne capitalisation Forbes identifié à l'aide des données de YCharts qui ont gagné au moins 20 % cette année, surperformant le marché, tout en maintenant des ratios prix/bénéfice bon marché à moins de 15, avec une croissance des revenus attendue pour cet exercice et un faible ratio d'endettement. Ces petites actions solides ont déjà récompensé les investisseurs naviguant sur un marché instable et semblent toujours être de bonnes affaires.
La liste comprend le fabricant de jeans bleus Marques Kontoor, la société mère de marques telles que Wrangler et Lee, détaillant de vêtements Western Grange à bottes et foreur pétrolier et gazier Ressources permiennes. Brunswick Corp., qui a gagné 22% cette année et a un ratio P/E inférieur à 10, fabrique des bateaux et des moteurs de bateaux à travers des marques bien connues comme Mercury et Boston Whaler. La société basée à Mettawa, dans l'Illinois, a été fondée en 1845 et a commencé par fabriquer des calèches et des tables de billard. Il a acquis Mercury Marine en 1961 et a depuis pivoté entièrement vers l'eau, et a acquis la société d'électronique et de capteurs marins Navico pour 1.05 milliard de dollars en 2021. Brunswick a enregistré un chiffre d'affaires record de 6.8 milliards de dollars l'année dernière.
La maison usinée moyenne coûte entre 70,000 200,000 $ et 350,000 XNUMX $, tandis que le prix médian des maisons existantes est supérieur à XNUMX XNUMX $.
Le logement est un autre secteur qui revient plusieurs fois sur notre liste, malgré la hausse des taux hypothécaires et les craintes de récession qui entravent la demande. Champion de la Skyline, un chef de file de l'industrie des maisons préfabriquées, a gagné 34 % cette année, et son concurrent Industries Cavco est en hausse de 28 %. Ces deux entreprises fabriquent des maisons modulaires et des véhicules récréatifs et les transportent sur des sites pour les clients. Ainsi, contrairement aux constructeurs de maisons traditionnels, les acquisitions de terrains sont inutiles. Les deux ont peu ou pas de dettes et ont gagné des parts de marché, les ventes de chacune ayant plus que doublé au cours des deux dernières années.
«Traditionnellement, le consommateur cible de ce type de logement aurait été un consommateur à faible revenu», explique Greg Palm, analyste de recherche principal chez Craig Hallum Capital Group. "Ce que vous voyez maintenant, c'est un consommateur à revenu beaucoup plus élevé qui se fait retirer le prix des logements traditionnels construits sur site."
Skyline Champion a vendu 26,000 2022 maisons en 20,000 et Cavco en a vendu près de 65,000 30, contre au moins 3.9 2.5 pour les plus grands constructeurs de maisons traditionnels américains DR Horton et Lennar. Ces leaders de l'industrie ont des capitalisations boursières d'environ 70,000 milliards de dollars, contre 200,000 milliards de dollars pour Skyline Champion et 350,000 milliards de dollars pour Cavco, mais les analystes s'attendent à ce que les modèles fabriqués en usine continuent de gagner du terrain grâce à leur prix abordable. Jay McCanless, vice-président senior de Wedbush, affirme qu'une maison préfabriquée moyenne coûte entre XNUMX XNUMX et XNUMX XNUMX dollars, selon le nombre de sections qu'elle comprend, tandis que le prix médian des maisons existantes est supérieur à XNUMX XNUMX dollars, bien que ce chiffre comprenne généralement le terrain également.
Prêteur hypothécaire Participations UWM est étonnamment l'une des actions les plus performantes de l'écran, avec un gain de 40% depuis le début de l'année, bien qu'elle reste 65% en dessous de son sommet à la fin de 2020 après avoir été battue pendant deux ans. Fondé par le milliardaire Mat Ishbia, qui a finalisé son acquisition d'une participation majoritaire dans les Phoenix Suns de la NBA en février à une valorisation de 4 milliards de dollars, les revenus d'UWM ont plongé de 41% en 2021 à 2.1 milliards de dollars alors que les créations se sont effondrées. L'entreprise et son plus grand concurrent hypothécaire Compagnies de fusées, cofondé par le propriétaire milliardaire des Cleveland Cavaliers, Dan GIlbert, ont tous deux facilement battu le S&P 500 et le Russell 2000 depuis le début de l'année.
"Je pense qu'il s'agit en partie d'un rallye de secours. Les gens se rendent compte que du point de vue de l'évaluation, ces noms sont devenus beaucoup trop bon marché, même dans un environnement d'achat à faible volume », déclare McCanless. "Il peut y avoir la croyance que les grands ne feront que grossir, en particulier dans un marché plus lent."
Voir ci-dessous, pour la liste complète des 26 bonnes affaires à petite capitalisation qui ont bien démarré en 2023 :
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Source : https://www.forbes.com/sites/hanktucker/2023/03/09/from-power-boats-to-grand-slam-breakfasts-27-small-cap-bargains-defying-a-difficult- marché/