Les bons du Trésor américain de référence font face à leurs pires rendements annuels depuis 1788, mais un gros rebond est probable au cours de la nouvelle année, accompagné d'une déroute des actions.
C'est selon une équipe de stratèges de Bank of America dirigée par Michael Hartnett, qui a examiné 250 ans d'histoire pour conclure que les obligations se dirigent vers des rendements positifs en 2023, alors que les marchés pivotent d'un "choc d'inflation" ultra-baissier et d'un choc des taux '” aux attentes d'une récession.
Un graphique des stratèges montre des bons du Trésor à 10 ans
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ont perdu 23 % en rythme annualisé depuis le début de l'année et devraient subir une deuxième perte annuelle consécutive. La dernière fois que les investisseurs ont vu de telles pertes consécutives, c'était entre 1958 et 1959, a déclaré Hartnett. De plus, la classe d'actifs n'a jamais connu trois années consécutives de pertes, et la dernière fois qu'elle a enregistré une perte de plus de 5 % a été suivie d'un rendement positif en 1861, selon la banque.
Bank of America
Son graphique suivant montre comment le rendement à long terme des bons du Trésor américain s'est effondré à un creux de 50 ans de 0.7 %, contre un sommet de 9.7 % lors des creux pandémiques de mars 2020 pour les marchés boursiers.
BofA
Les marchés ont connu 243 augmentations de taux dans le monde cette année, ce qui, selon Hartnett, équivaut à une par jour de bourse, mais le marché obligataire commence maintenant à pivoter, compte tenu des «clignotements» politiques de la Banque d'Angleterre, de la Banque royale d'Australie et de la Banque du Canada. .
Le stratège a déclaré qu'il prévoyait un "choc de récession" pour les marchés à venir, qui conduirait à de nouveaux sommets pour les écarts de crédit, de nouveaux creux pour les actions, probablement au premier trimestre de l'année prochaine. C'est même si les actions se préparent pour un rallye au quatrième trimestre en raison de l'extrême baisse des investisseurs.
Le "commerce de récession est toujours long d'obligations, court d'actions", a-t-il déclaré, en fournissant le tableau ci-dessous.
BofA
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AMZN,
après Microsoft
MSFT,
Alphabet
GOOGL,
Méta-plateformes
MÉTA,
et Snap
CASSER,
morosité des bénéfices.
Ces pertes ne font que commencer, a déclaré Hartnett, fournissant le tableau suivant :
BofA
Source : https://www.marketwatch.com/story/250-years-of-history-is-telling-investors-to-bet-on-treasury-bonds-in-2023-bank-of-america-says- 11666958942?siteid=yhoof2&yptr=yahoo