L'Occident a essayé de couper la Russie recettes d'exportation de pétrole sans faire flamber les prix mondiaux depuis février. Les deux objectifs semblent actuellement atteints. La Russie exporte autant de pétrole qu'avant son invasion de l'Ukraine, mais le brut de l'Oural, la principale qualité qu'elle pompe, se négocie avec une décote de 37 % par rapport au Brent, la référence mondiale, ce qui signifie que Moscou fait une mauvaise affaire. Le Brent, quant à lui, est tombé à un creux annuel d'environ 80 dollars le baril (voir graphique), ce qui signifie que les consommateurs sont moins confrontés à une pénurie d'énergie.
Une petite partie de cela est due aux efforts occidentaux. Les 14 et 15 décembre, les banques centrales d'Amérique, de Grande-Bretagne et de l'UE ont annoncé des hausses de taux d'intérêt et ont signalé que d'autres viendraient, aspirant la demande de l'économie. La Chine, sous le choc de la flambée des cas de covid-19, a publié ses pires données d'usine et de vente au détail en six mois. Les membres de l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (Opep) et ses alliés produisent presque autant qu'avant l'annonce d'une réduction de leur objectif collectif en octobre, car la plupart pompaient déjà en dessous de leurs quotas.
Le boycott de l'Oural par l'Occident, qui représente 10 à 15 % de l'approvisionnement mondial en brut, fait probablement baisser un peu son prix, car la qualité est inférieure à celle des autres. Une dérogation à l'interdiction européenne d'assurance pour les pétroliers transportant du pétrole russe, qui s'applique aux acheteurs qui acceptent de payer un maximum de 60 dollars le baril, pourrait aider à prévenir un choc d'approvisionnement. Mais aucune de ces mesures n'a un impact énorme. Si les conditions économiques ou du marché changent, les prix pourraient bondir.
De plus, les parieurs financiers semblent avoir joué un rôle plus important que d'habitude dans la baisse des prix récents, ce qui pourrait laisser présager une correction soudaine à la hausse lorsque les fondamentaux de l'offre et de la demande se rétabliront. Une source du secteur indique que d'importantes commandes de «vente» sont passées chaque jour. à 2 heures, heure de Londres, ces dernières semaines. Des événements qui devraient faire grimper les prix, comme l'arrêt du pipeline Keystone en Amérique, l'un des plus grands au monde, le 9 décembre, semblent avoir à peine enregistré, note Saad Rahim de Trafigura, une société de négoce.
D'ici le deuxième trimestre de 2023, il pourrait y avoir une autre pénurie de pétrole. Les utilisateurs industriels en Europe passent du gaz naturel au gasoil moins cher. La consommation en Inde et au Moyen-Orient s'avère plus résistante que prévu. La réouverture de la Chine alimentera probablement un rebond économique après le pic des cas.
Il y a déjà des signes que l'interdiction des assurances en Europe pourrait finir par s'avérer plus perturbatrice que prévu. L'iea, un prévisionniste officiel, estime que la Russie sera obligée de réduire sa production de 1.6 mb/j, à 9.6 mb/j, d'ici le deuxième trimestre. Les chargements d'une note russe mineure appelée ESPO, qui, contrairement à l'Oural, s'échangeait récemment au-dessus de 60 $, ont presque diminué de moitié depuis le 5 décembre, date à laquelle le plafond a été introduit. Si la demande croissante de pétrole poussait le prix de l'Oural au-dessus de 60 dollars, les armateurs pourraient également avoir des doutes quant à son transport.
La Russie a menacé de réduire l'approvisionnement des pays qui respectent le plafond, et la croissance ailleurs devrait être lente. Un déficit de l'offre mondiale rongerait des stocks mondiaux déjà minces, qui restent proches de leur plus bas niveau en cinq ans, entraînant une nouvelle hausse des prix. Tout cela signifie que le véritable test des tactiques de guerre pétrolière de l'Occident arrivera probablement l'année prochaine.
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