Un investisseur de 20 ans qui a gagné 110 millions de dollars sur un stock de mèmes pousse maintenant au changement dans la société de psychédéliques MindMed

Le groupe, FMC MM Holdings LLC, a envoyé une lettre au conseil d'administration de MindMed fin septembre, proposer des mesures d'amélioration de la valeur qui incluent une plus grande concentration sur l'utilisation du capital pour accélérer le développement de candidats-médicaments, tout en réduisant les coûts pour réduire la consommation de trésorerie annuelle.

Le groupe a été contrarié par une récente offre d'actions dilutives dont le prix était inférieur de 30 % au cours de clôture de l'action de la veille. Cette décision a réduit la participation de FCM à 4.3% contre 6.1% et a déclenché une forte vente du titre qui l'a conduit à sous-performer ses pairs, selon Freeman.

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Les actions de MindMed ont chuté de plus de 90 % au cours des 12 derniers mois, contre des pertes de 79 % pour Atai Life Sciences NV
ATAI,
-1.16%
et 73 % pour Compass Pathways PLC
CMPS,
-1.15%,
deux rivaux dans l'espace psychédélique. L'indice de référence S&P 500
SPX,
-0.74%
a baissé de 15 %.

"La plupart des biotechs réduisent leurs dépenses et essaient de conserver leurs liquidités dans un marché baissier, tandis que MindMed augmente ses dépenses en espèces", a déclaré Freeman à MarketWatch dans une interview.

MindMed n'était pas d'accord, notant que de nombreuses biotechnologies, et en particulier celles qui sont encore en phase clinique, sont sous pression sur le marché actuel.

"Les propositions de la FCM ne sont pas réalistes et démontrent un manque de compréhension de la manière dont une société de biotechnologie en croissance émergente telle que MindMed apportera finalement de la valeur aux actionnaires", a déclaré le directeur général Rob Barrow à MarketWatch dans des commentaires par courrier électronique.

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Selon la FCM, MindMed doit réduire considérablement le temps de développement de deux de ses principaux produits candidats, appelés MM-110 et MM-120. Les deux sont des formes de LSD, la première faisant actuellement l'objet d'un essai comme traitement du trouble lié à l'utilisation d'opioïdes et la seconde comme traitement de l'anxiété.

"Notre plan pour améliorer MindMed est centré sur le déploiement stratégique de liquidités sur des programmes sélectionnés afin que les médicaments de base progressent rapidement vers l'approbation de la FDA, une réduction de la consommation de trésorerie inutile et un plan de mobilisation de capitaux d'une manière qui n'affecte pas négativement la part de l'entreprise. prix », a écrit la FCM dans la lettre au conseil.

MindMed est actuellement en essai de recherche de dose de phase 2 pour le MM-120 en vue de lancer un essai de phase 3. La FCM aimerait que la société demande l'autorisation de la FDA pour passer directement à un essai de phase 3 et sauter la phase 2, en utilisant les données des essais réalisés par le collaborateur de MindMed Matthias Liechti, qui, selon Freeman, est un expert de premier plan dans le domaine des psychédéliques.

Liechti, identifié sur le site MindMed comme professeur de pharmacologie clinique et de médecine interne à l'Université de Bâle et médecin traitant à l'hôpital universitaire de Bâle, "a récemment publié une étude randomisée contre placebo concernant le LSD et l'anxiété qui a montré une confiance de 99.993 % dans le résultat », indique la lettre de la FCM. "De plus, le professeur Liechti a réalisé plusieurs études de recherche de dose pour évaluer l'innocuité du LSD qui ont réussi à identifier une dose efficace pour traiter en toute sécurité l'anxiété. Cela permet à MindMed de tirer parti de sa collaboration avec le Dr Liechti pour potentiellement sauter la phase IIb dans son intégralité. ” 

Le PDG de MindMed, Barrow, conteste cette affirmation. "Il n'y a aucune base pour affirmer que nous pourrions ignorer notre étude de phase 2 pour le MM-120 et passer directement à la phase 3", a-t-il déclaré à MarketWatch. "Cela comporte plusieurs risques, y compris l'échec de la phase 3 étant donné que nous n'aurions pas identifié de dose optimale, le rejet par la FDA de notre demande de nouveau médicament même après un essai réussi, et des retards, en supposant - comme c'est probable - que la FDA rejette notre proposition d'entrer directement dans un programme de phase 3. » 

FCM comprend l'oncle de Freeman, Scott Freeman, un entrepreneur en biotechnologie et co-fondateur de MindMed, qui poursuit son co-fondateur Stephen Hurst. La poursuite allègue que Hurst a évincé Freeman de l'entreprise, puis a conçu un accord qui a transféré une propriété intellectuelle précieuse à un rival.

Hurst a répondu à une demande de commentaire de MarketWatch avec cette déclaration: "Il n'y a aucune base factuelle aux affirmations du Dr Freeman."

Barrow a déclaré que les allégations dans le litige Freeman-Hurst "se rapportent à des événements vieux de plusieurs années et à des individus qui ont été impliqués dans MindMed bien dans le passé.

«Ils n'ont aucune incidence sur l'entreprise aujourd'hui. Il est important de noter que les déclarations de la FCM concernant notre propriété intellectuelle pour notre programme principal, MM-120, ne sont pas fondées. Nous n'avons cédé aucun droit de propriété intellectuelle sur notre candidat-médicament.

Le Dr Szu-yin (Jennifer) Wu, professeure adjointe de clinique à l'école de gestion de l'Université de Buffalo, a déclaré que les sociétés à microcapitalisation et à penny stock étaient depuis longtemps considérées comme des investissements risqués et plus opaques dans l'environnement de l'information.

"Ils sont soumis à moins de force externe de surveillance en raison de la structure de propriété et d'une moindre couverture par les analystes financiers. Cependant, les droits des actionnaires dans une société par actions sont tout aussi importants que dans une société à grande capitalisation du point de vue de la gouvernance d'entreprise », a-t-elle déclaré.

La FCM a déclaré qu'elle avait initialement demandé un siège au conseil d'administration, mais envisage maintenant de tenir une élection spéciale des actionnaires pour nommer une liste de contrôle de trois administrateurs, comme le permet la loi canadienne.

« L'argent est précieux sur le marché baissier, nous voulons donc entrer pendant que l'entreprise a encore de l'argent et nous pouvons mettre en place un bon plan de gestion », a déclaré Freeman.

Le sujet des psychédéliques et de leur potentiel d'utilisation dans les troubles de santé mentale est devenu populaire ces derniers temps, en partie stimulé par une Documentaire Netflix avec Michael Pollan, "Comment changer d'avis», qui présente des histoires prometteuses de patients atteints de cancer perdant leur peur de la mort et d'anciens combattants surmontant le trouble de stress post-traumatique.

Mais les chercheurs avertissent que la thérapie comporte des risques inconnus et que tous les patients ne réagissent pas de la même manière.

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Pourtant, Oppenheimer est un fan de MindMed, l'analyste François Brisebois estimant que l'action surperforme avec un objectif de cours de 52 $. Le titre se négocie actuellement en dessous de 3 $.

"Malgré la concurrence de plusieurs biotechnologies psychédéliques émergentes, nous pensons que MindMed est un leader bien capitalisé sur le point de perturber le vaste marché croissant de la santé mentale", a-t-il écrit lors de son lancement de couverture en août.

Environ un cinquième des adultes américains ont reçu un diagnostic de trouble de santé mentale, et environ 21 % ont une prévalence d'anxiété, et, écrit Brisebois, « il ne faut pas beaucoup de pénétration du marché pour qu'un traitement rapide et durable entrer en territoire blockbuster (malgré sa durée de traitement plus longue [d'environ] 10 heures).