Le rendement du Trésor à 2 ans connaît la plus forte baisse d'un jour depuis juillet après le rapport sur l'emploi aux États-Unis

Que font les rendements

• Le rendement du bon du Trésor à 2 ans sensible à la politique
  TMUBMUSD02Y,
  3.401%
  a chuté de 12.2 points de base à 3.398% contre 3.52% jeudi. Il s'agit de la plus forte baisse sur une journée depuis le 21 juillet, sur la base des niveaux de 3 heures, selon Dow Jones Market Data. Le rendement était légèrement supérieur pour la semaine.

• Le rendement des bons du Trésor à 10 ans
  TMUBMUSD10Y,
  3.198%
  était en baisse de 7.4 points de base à 3.190% contre 3.264% jeudi après-midi. Il a augmenté de 15.6 points de base cette semaine, le plus grand gain hebdomadaire depuis la période qui s'est terminée le 5 août.

• Le rendement du bon du Trésor à 30 ans
  TMUBMUSD30Y,
  3.347%
  était en baisse de 3.1 points de base à 3.343% contre 3.374% jeudi soir. Il a augmenté de 14 points de base cette semaine, le gain le plus important sur une semaine depuis la période qui s'est terminée le 8 juillet.

Qu'est-ce qui stimule les rendements ?

Les données publiées vendredi ont montré que l'économie américaine a ajouté une saine 315,000 nouveaux emplois en août, correspondant presque aux 318,000 XNUMX prévisions de économistes interrogés par le Wall Street Journal. 

Le taux de chômage est passé de 3.7 % à 3.5 %. Pendant ce temps, le salaire horaire a augmenté d'un modeste 0.3 % en août pour atteindre 32.36 $, correspondant à la plus faible augmentation en quatre mois, tandis que l'augmentation du salaire au cours de l'année écoulée est restée à 5.2 % et reste l'une des augmentations les plus rapides depuis le début des années 1980.

Les données sur l'emploi d'août ont maintenu les attentes d'une hausse des taux de 75 points de base par la Réserve fédérale le 21 septembre, les commerçants voyant désormais une chance de 56%, contre 75% jeudi, selon le Outil CME FedWatch. En outre, la courbe des rendements des bons du Trésor, souvent considérée comme un indicateur fiable d'une éventuelle récession, est devenue moins négative, l'écart entre les rendements des bons du Trésor à 2 et 10 ans étant de moins 20.8 points de base.

Avant vendredi, le rendement du Trésor à 2 ans avait augmenté cette semaine alors que les obligations se vendaient à la suite du discours du président de la Fed, Jerome Powell, à Jackson Hole, Wyo., La semaine dernière, lorsqu'il a souligné le détermination de la banque centrale pour maîtriser l'inflation.

Pendant ce temps, l'indice Bloomberg Global Aggregate Total Return, qui suit à la fois les obligations d'État et les obligations d'entreprise de qualité supérieure, a chuté de 20 % par rapport à son sommet de 2021, la plus forte baisse depuis sa création en 1990. Un marché baissier est généralement défini comme une perte d'au moins 20 % par rapport à son sommet précédent.

Voir: Les "mauvaises" politiques des banques centrales et l'inflation élevée se heurtent pour créer le premier marché baissier des obligations mondiales depuis une génération

Ce que disent les analystes

"À notre avis, les responsables de la Fed sont susceptibles de considérer les dernières données sur l'emploi comme toujours favorables à une forte dynamique sous-jacente de l'économie dans un marché du travail toujours extrêmement tendu", ont déclaré Brett Ryan, Justin Weidner et d'autres de la Deutsche Bank.

"Cela dit, isolément, le rapport sur l'emploi d'août ne résoudra probablement pas le débat entre une nouvelle hausse des taux de 75 points de base lors de la réunion du FOMC du 21 septembre et une baisse à 50 points de base", ont-ils écrit dans une note. "Par conséquent, nous nous attendons à ce que la plupart des orateurs de la Fed (dans la semaine à venir) désignent le rapport sur l'IPC du 13 septembre comme référence pour leurs prochaines délibérations."

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