2 actions de détail à éviter dans un contexte d'incertitude inflationniste, selon Barclays

Taille du texte

L'inflation est une préoccupation évidente pour les détaillants : si les prix augmentent pour protéger les marges, cela pourrait provoquer un choc des autocollants pour les consommateurs, les amenant à acheter moins.

Pourtant, les détaillants sont également confrontés à une autre menace, note Adrienne Yih, analyste chez Barclays. Les entreprises achètent des stocks maintenant, "bloquant les coûts inflationnistes de pointe bien avant la demande inconnue", écrit Yih. À l'heure actuelle, les pénuries peuvent limiter l'offre et, à leur tour, soutenir les prix. Cependant, si ce goulot d'étranglement devait s'atténuer, les entreprises pourraient devoir offrir des remises importantes pour déplacer les marchandises. Cela ferait plus de mal que d'habitude s'ils payaient le gros prix pour ces produits.

Yih a rétrogradé le secteur de la vente au détail à neutre de positif vendredi, citant cela et d'autres préoccupations. Elle note que ces entreprises doivent marcher sur une ligne très fine : "La demande est prévue dans trois à neuf mois avec des prix bloqués, tandis que les détaillants restent exposés à la volatilité future de la demande." Si la demande faiblit, elle prévient que les marges pourraient être réduites au cours de la seconde moitié de l'année.

Cela dit, elle est plus inquiète pour certaines entreprises que pour d'autres. elle a déclassé

Wayfair

(ticker : W) à poids insuffisant de poids égal, et a réduit son objectif de prix à 103 $ au lieu de 123 $. Les préoccupations de Yih incluent le ralentissement de la croissance après le boom de la pandémie, y compris un retour vers davantage d'achats en magasin, l'augmentation des coûts associés à la publicité et à l'attraction de nouveaux clients, et l'approvisionnement dans les régions d'Asie qui connaissent des retards.

Bien qu'elle pense que "le segment de l'ameublement pour la maison évolue en ligne à un rythme à deux chiffres à plus long terme et que Wayfair gagne la majorité de cette part du commerce électronique... à court terme, l'entreprise pourrait voir un pas en arrière sur la voie de la rentabilité".

Elle a également pris sa note sur

Gap

(

GPS

) à poids insuffisant de poids égal, et a abaissé son objectif à 13 $ au lieu de 17 $. Yih s'inquiète des remises dans ses divisions phare et Old Navy, qui ne bénéficient pas beaucoup en termes de fidélité à la marque, et du besoin croissant de dépenses en publicité. Cela dit, la possibilité pour les investisseurs activistes d'appeler la société à se séparer d'Athleta, qui connaît une croissance rapide, pourrait donner un coup de pouce aux actions, ajoute-t-elle.

Détaillants de vêtements

American Eagle Outfitters

(OEA) et

Urban Outfitters

(URBN) ont également été déclassés par Yih, mais juste à poids égal de surpoids. Invoquant des problèmes d'inflation et d'inventaire, elle a réduit l'objectif de prix d'American Eagle à 19 $ au lieu de 24 $ et a abaissé celui d'Urban Outfitters à 29 $ au lieu de 34 $.

Écrivez à Teresa Rivas au [email protected]