2 spéculateurs prudents sur les petites et moyennes capitalisations

L'histoire du marché remontant à 1927, selon les données des professeurs Eugene F. Fama et Kenneth R. French, montre que les actions des petites entreprises ont bénéficié d'excellents rendements à long terme de 11.8 % par an. Mieux encore, les professeurs montrent que les actions bon marché (c'est-à-dire la valeur) ont bénéficié d'un rendement annualisé de 13.1 % sur la même période. Et, les chiffres montrent que les actions versant des dividendes ont dépassé les non-verseurs de dividendes de 1.7 % par an.

Pour les clients de comptes gérés, je dirige une stratégie de valeur de dividende petite à moyenne en utilisant la même philosophie d'achat et de conservation patiemment de ce que je pense être des actions sous-évaluées pour leur potentiel d'appréciation à long terme. Sans surprise, étant donné le ralentissement des marchés boursiers en 2022, je pense que c'est le bon moment pour considérer des actions comme les deux noms battus que je présente cette semaine.

ÉCLAIRER LA VOIE

Marques AcuityMOIS
(AYI) est l'un des principaux fabricants d'éclairage qui conçoit, produit et distribue une gamme complète de systèmes d'éclairage et de contrôle intérieurs et extérieurs pour les applications commerciales, industrielles, d'infrastructure et résidentielles.

Le carnet de commandes de l'entreprise, en particulier pour les exploitants d'installations commerciales, éducatives et industrielles, a augmenté au cours des derniers trimestres en raison des défis liés à l'approvisionnement. Acuity s'est également lancé dans ce que la société a qualifié de programme "Product Vitality", qui vise à ajouter de nouveaux produits et à améliorer les produits existants grâce à des investissements, tandis que les augmentations de prix au cours de l'année écoulée dans un contexte de fluctuations fluides des coûts ont protégé les marges brutes.

La direction a également été occupée à racheter des actions au cours des deux dernières années, de sorte que le dividende est très modeste. L'effort a réduit le nombre d'actions d'environ 20 % depuis mai 2020, bien que ce rythme sera probablement au détriment des investissements des entreprises au cours du nouvel exercice.

Acuity a généré des rendements des capitaux propres à deux chiffres chaque année depuis 2005 malgré le déploiement de très peu de dettes. Les actions se négocient à moins de 13 fois les 13.00 $ à 14.00 $ du bénéfice par action que la directrice financière Karen Holcom prévoit l'année prochaine, même si des coûts d'inventaire plus élevés devraient peser sur les marges au premier semestre de l'année.

Plus besoin de jouer

L'année écoulée a été un tourbillon pour le fabricant de jouets et l'entreprise de divertissement HasbroHAS
(A). La mort de l'ancien PDG Brian Goldner a exercé des pressions de la part d'investisseurs activistes pour remanier l'entreprise, entraînant le départ à la retraite de deux membres du conseil d'administration. Dans le cadre de l'agenda des militants, la direction a récemment envisagé la vente ou la restructuration de son activité de divertissement eOne, qu'elle a achetée juste avant la pandémie. La société a déjà vendu l'activité musicale d'eOne.

De tels mouvements vont dans une direction différente de la stratégie précédente de Hasbro consistant à utiliser une plate-forme de divertissement pour promouvoir ses licences de jouets, mais pourraient potentiellement libérer de la valeur pour les actionnaires et offrir un nouveau départ, lui permettant de se concentrer sur ses atouts dans la fabrication de jouets et les jeux.

En outre, le PDG actuel, Christian Cocks, a défini de nouvelles priorités pour l'entreprise : s'appuyer sur ses plus grandes marques de jeux pour générer des revenus supplémentaires, investir dans la création d'une plate-forme d'informations sur la marque pour la prise de décision basée sur les données et rajeunir son offre directe aux consommateurs et numérique. effort - pour atteindre une liste d'objectifs financiers d'ici 2027.

Un programme d'économie appelé Plan directeur 2.0 a également été élaboré, qui intègre une nouvelle rigueur dans l'approbation du développement des articles afin d'éliminer les produits inefficaces qui ne répondent pas à un certain seuil de retour sur investissement. Le plan vise une croissance annuelle composée à un chiffre du chiffre d'affaires jusqu'en 2027, une croissance du bénéfice d'exploitation de 50 % au cours des trois prochaines années (avec une marge de 20 % d'ici 2027) et un flux de trésorerie d'exploitation supérieur à 1 milliard de dollars par an, s'accélérant au cours de la période. période.

Comme le dit le proverbe, la preuve sera dans le pudding, mais les actions semblent bon marché, ayant baissé de plus d'un tiers cette année, se négociant à moins de 14 fois les estimations NTM EPS et affichant un rendement de dividende robuste de 4.1 %.