2 raisons fondamentales d'acheter l'EUR/USD en 2023

EUR / USD est la paire de devises la plus liquide sur le marché des changes. En outre, c'est le plus populaire parmi les commerçants de détail.

Une paire de devises reflète la différence entre les deux politiques monétaires des banques centrales qu'elle représente. Dans ce cas, la Banque centrale européenne (BCE) et la Réserve fédérale des États-Unis (Fed).

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Les banques centrales fixent le niveau des taux d'intérêt en fonction de divers facteurs économiques. Ils interprètent constamment les données économiques pour déterminer les bons taux d'intérêt conformément à leur mandat.

Mais dernièrement (c'est-à-dire au cours de la dernière décennie), la politique monétaire est allée au-delà de la simple interprétation des données économiques. Des mesures non conventionnelles, telles que l'assouplissement quantitatif et le resserrement quantitatif, ont modifié le spectre de la politique monétaire.

Ainsi, dans une large mesure, le FX le marché bouge davantage sur les décisions concernant l'expansion ou la contraction des bilans des banques centrales que sur les décisions réelles en matière de taux d'intérêt.

Par conséquent, les deux sont les piliers de la volatilité du marché des changes. Et ils favorisent tous les deux une plus grande EUR contre le dollar en 2023. `

La liquidité excédentaire de la zone euro diminue rapidement

L'un des aspects positifs de l'euro en 2023 est le fait que l'excès de liquidités dans le système financier européen diminue rapidement. Il est tombé en dessous de 4 XNUMX milliards d'euros après le règlement hier d'un nouveau cycle de TLTRO (opérations ciblées de refinancement à long terme).

Les TLTRO sont une autre mesure non conventionnelle utilisée par la BCE lors des crises récentes. Mais depuis que la BCE a modifié les conditions rétroactivement au dernier trimestre de cette année, les TLTRO ne sont plus attrayantes pour les banques commerciales, elles remboursent donc les prêts.

Le remboursement fera baisser le bilan de la BCE jusqu'en juin 2023, puis le resserrement quantitatif le fera partir de là. Par conséquent, moins il y a de liquidités dans le système, plus l'euro sera soutenu dans les creux.  

La BCE plus hawkish que la Fed

Une autre considération est le différentiel de taux d'intérêt entre la Fed et la BCE. La Fed a récemment signalé le ralentissement de ses hausses de taux d'intérêt, et la BCE l'a également abaissé.

Mais la BCE s'est avérée plus belliciste que la Fed. Il a signalé sa détermination à faire monter les taux beaucoup plus haut et il a plus de marge pour rattraper la Fed.

En résumé, l'euro semble haussier face au dollar. Les risques pesant sur ces prévisions proviennent de l'évolution de la guerre en Ukraine et des marchés de l'énergie, les États-Unis étant un exportateur net de LNG et d'autres produits énergétiques vers l'Europe.