15 monstres de rachat pour vous propulser jusqu'en 2022

Il y a quelques années à peine, les rachats d'actions étaient un sac de frappe politique. Les taux d'intérêt et les coûts d'emprunt ultra bas, gracieuseté de la Réserve fédérale, ont contribué aux niveaux de rachat record. Plutôt que d'investir dans les dépenses en capital, le développement de nouveaux produits ou les employés, les entreprises rachetaient leurs actions. Les opposants au rachat ont fait valoir que cela alimentait les inégalités alors que les entreprises transféraient des capitaux des investissements créateurs d'emplois vers des allocations de capital financier. La rhétorique anti-rachat s'est quelque peu éteinte depuis, les entreprises continuent d'alimenter les rachats à des niveaux record.

Étant donné que les rachats ont généralement été très positifs pour les actionnaires, je voulais examiner certaines des entreprises qui ont le plus réduit leur nombre d'actions au cours des dernières années - je les appelle Buyback Monsters - et j'augmente les rachats avec de la valeur dans le but d'identifier les sociétés qui ont considérablement réduit leur nombre d'actions et semblent attrayantes sur la base d'une série de facteurs de valeur.

Avec l'inflation imminente et la hausse des taux d'intérêt à court terme, avoir une exposition aux actions de valeur pourrait être important pour de nombreux investisseurs, et cette liste offre un bon point de départ.

Warren Buffett, PDG de Berkshire Hathaway, a déclaré publiquement lors d'une réunion annuelle de 2004 à propos des rachats : "Lorsque des actions peuvent être achetées en dessous de la valeur d'une entreprise, c'est probablement la meilleure utilisation de l'argent." Berkshire a racheté ses actions et Apple, la position la plus importante du portefeuille de Berkshire, a également racheté agressivement ses actions au cours des dernières années. Depuis 2012, la société a dépensé 467 milliards de dollars pour racheter des actions. Il n'est pas étonnant qu'un rapport de S&P appelle l'entreprise «l'enfant de l'affiche» pour les rachats d'actions. Deux grandes entreprises rachètent leurs actions et il existe de nombreux autres exemples sur le marché d'entreprises rachetant agressivement des actions et la liste ci-dessous en propose quelques-unes comme idées d'investissement.

Il est important que les investisseurs se souviennent de l'impact des rachats sur les actionnaires existants. Lorsqu'une entreprise rachète ses actions, elle retire effectivement ces actions du marché. Cela fait à son tour augmenter le bénéfice par action. Une entreprise peut ne pas être plus rentable, mais sur une base par action, chaque part restante sur le marché a droit à une plus grande partie des bénéfices. En conséquence, les propriétaires actuels des actions ont droit à plus de bénéfices par action au fil du temps. Mais toutes les entreprises ne sont pas douées pour synchroniser les rachats d'actions, et si les rachats sont effectués à des moments inopportuns, cela peut entraîner la destruction de la valeur actionnariale, et non l'augmenter. C'est pourquoi la citation de Buffett ci-dessus est importante, et pourquoi l'ajout de notre filtre de valeur dans la liste ci-dessous l'est également. 

À l'aide des outils et des données de Validea.com, j'ai identifié certaines des entreprises qui ont considérablement réduit leur nombre d'actions au cours des cinq dernières années et qui se situent dans le premier ou le deuxième centile sur la base de notre modèle composite de valeur, qui classe les actions en fonction sur une série de facteurs de valeur. Les actions les mieux notées sont dans le tableau ci-dessous. Le tableau comprend également le rendement des actionnaires, qui est le rendement de rachat au cours des 12 derniers mois plus le rendement du dividende et le rendement du remboursement de la dette. Utilisez cette liste comme point de départ pour trouver les entreprises qui réduisent de manière agressive le nombre d'actions et qui ont encore des qualités d'actions de valeur sur le marché actuel.