La SEC est susceptible de refuser les ETF Ethereum Spot en mai: Reuters

Les experts de l’industrie de la cryptographie estiment que les ETF au comptant Ethereum (ETH) se verront probablement refuser l’approbation de la négociation publique par les régulateurs le mois prochain.

Un refus signifierait probablement que les investisseurs américains ne recevront aucun produit de ce type avant décembre 2024 au plus tôt, plaçant la monnaie numérique bien derrière Bitcoin (BTC) en termes d'adoption par Wall Street.

Pourquoi les ETF Ethereum sont-ils peu probables ?

Sources contactées par Reuters disent que les quelques réunions entre la Securities and Exchange Commission (SEC) et les aspirants émetteurs d’Ethereum ETF ont été unilatérales.

Le personnel de l'agence n'a pas discuté de détails substantiels sur les produits proposés, bien que la date limite pour les candidatures envoyées par VanECK et ARK soit fixée à moins d'un mois.

Cela contraste fortement avec les conversations internes précédant l'approbation des ETF au comptant Bitcoin en janvier, au cours desquelles les régulateurs ont aidé les sponsors à affiner leurs demandes pendant des mois autour de détails tels que les rachats en nature ou en espèces.

"Il semble plus probable que l'approbation soit retardée jusqu'à plus tard en 2024, ou plus longtemps", a déclaré Todd Rosenbluth, responsable de l'analyse des ETF chez VettaFi. "Le tableau réglementaire semble encore flou."

Des sources affirment que les arguments des émetteurs d'ETF en faveur de l'approbation concernent principalement la cotation des ETF à terme Ethereum en octobre, créant un précédent selon lequel les produits d'investissement basés sur l'ETH sont suffisamment sûrs pour les marchés publics.

De tels arguments reflètent ceux de Grayscale lorsqu'elle a poursuivi la SEC pour refus d'ETF au comptant Bitcoin en 2022. La victoire éclatante de Grayscale dans ce procès un an plus tard a largement inspiré l'agence à approuver les ETF.

Cependant, la SEC n'a généralement pas posé de contre-questions spécifiques, ce qui implique qu'elle n'étudie pas les demandes sérieusement et qu'elle les refusera de toute façon.

Y aura-t-il un autre procès ?

"Il est tout à fait possible que nous finissions par voir des ETF sur l'éther", a déclaré une source. "Mais pas avant que quelqu'un ne soit refusé et ne s'adresse aux tribunaux."

Plus tôt ce mois-ci, Eric Balchunas, analyste de Bloomberg ETF, a suggéré que Grayscale ne voudrait peut-être pas financer un autre procès, car sa récompense financière potentielle serait moindre.

«Cela représente beaucoup de temps et d'argent pour quelque chose qui ne rapportera peut-être qu'une fraction de l'aum», écrivait-il à l'époque.

Le président de la SEC critique ouvertement la cryptographie à titre personnel, affirmant qu'elle a peu de cas d'utilisation uniques en dehors des activités financières illicites et qu'elle est fondamentalement centralisée.

Selon Matt Hougan, directeur des investissements (CIO) de Bitwise, la SEC pourrait justifier son refus de l'Ethereum ETF en affirmant qu'elle avait peu de temps pour examiner le produit.

"Je pense que ce serait la raison mécanique pour laquelle cela serait supprimé, c'est qu'ils veulent juste voir plus de données."