Comment une liquidation automatique de 600 millions de dollars dans Ethereum a été évitée de justesse

Alors que tout le monde regarde l'évolution des prix de leurs meilleurs jetons préférés, peu parlent de la décentralisation Stablecoins sont performants. Et un commerçant de crypto en particulier, qui a détourné les yeux de son prix stablecoin, a failli causer 600 millions de dollars Ethereum liquidation vendredi.

Cela aurait fait chuter encore plus le prix de l'ETH. Mais cette crise crypto a été évitée de justesse.

Avant de nous plonger dans ce qui s'est passé vendredi, voici un peu de contexte. Stablecoins décentralisés, comme Maker's DAI, sont soutenus par d'autres crypto-monnaies, comme Ethereum. Vous déposez Ethereum et le protocole crache du DAI. 

Maintenant, il y a une mise en garde clé : les dépôts Ethereum doivent être surgarantis, ce qui signifie qu'ils doivent représenter plus de 100 % de la valeur du DAI que vous frappez. Selon le type d'actif, ce ratio de collatéralisation pourrait être de 130 %, 145 % ou 170 %, selon les coffres-forts actuels sur Maker.

Donc, pour frapper 1 $ de DAI, je devrais fournir 1.30 $, 1.45 $ ou 1.70 $ d'Ethereum. 

La raison pour laquelle le surdimensionnement existe dans DeFi est due à la volatilité notoire du marché de la cryptographie. Si le prix d'Ethereum chute en plusieurs points, comme il l'a fait à la fin de la semaine dernière, les projets ont encore un peu de tampon avant que le stablecoin ne perde son ancrage au dollar. 

Chaque fois qu'un coffre Ethereum dans Maker tombe en dessous de son ratio de garantie, le système informe le détenteur du coffre qu'il doit déposer plus d'Ethereum pour conserver ce ratio. Si le détenteur du coffre-fort ne le fait pas, la garantie dans le coffre-fort est liquidée et vendue aux enchères à prix réduit. 

Naturellement, ramasser cet Ethereum à prix réduit est une bonne affaire pour ceux qui peuvent se le permettre. C'est aussi une bonne affaire pour le protocole Maker car il facture une "pénalité de liquidation" supplémentaire aux personnes qui ne maintiennent pas leurs coffres-forts. 

Bon, alors c'est le mécanisme. Ensuite, revenons au plus grand événement de liquidation qui se soit jamais produit dans DeFi et au commerçant «endormi» qui l'a empêché de s'aggraver.

La société de recherche Delphi Digital a rapporté que 50% des 200 millions de dollars record de liquidations d'Ethereum qui ont eu lieu vendredi se sont tous produits sur Maker. 

Les liquidations de Maker ont presque atteint 600 millions de dollars au milieu de l'accident après qu'un détenteur de coffre-fort a failli ne pas recharger son coffre-fort et revenir dans la garantie. 

Ce détenteur de coffre-fort, nommé "7 Siblings", aurait essentiellement joué un rôle énorme dans la pression de vente continue sur Ethereum. La vente continue aurait pu conduire à de nouvelles liquidations, et ainsi de suite. (C'est ce que les gens entendent par "liquidations en cascade", soit dit en passant.)

Maker co-fondateur Rune Christensen résumé ça monte surréaliste: "Maker est sur le point de commercialiser 600 millions de dollars d'ETH à moins que quelqu'un ne puisse téléphoner à ce type de 7 frères et sœurs et lui dire de recharger ses coffres dans les 30 prochaines minutes."

Après seulement 65 millions de dollars de liquidations, il semble que quelqu'un l'ait finalement téléphoné (ou l'ait réveillé, qui sait). Il y a même eu une chanson écrite sur l'événement. Vérifiez-le ici.

Et en cours de route, le protocole Maker a récupéré pas mal de revenus grâce aux pénalités de liquidation. 

Grâce à l'action baissière de vendredi, Maker a officiellement gagné le plus d'argent que le protocole ait jamais gagné dans son existence.

Quant à la cheville de DAI, CoinGecko montre que le stablecoin brièvement est tombé aussi bas que 0.96 $ lors de la liquidation. Il a cependant récupéré rapidement, ce qui témoigne de la résilience du protocole. 

Quoi qu'il en soit, tout cela est un petit rappel qu'il se passe beaucoup de choses dans la cryptographie en plus du simple "nombre qui augmente" ou qui diminue. Toutes ces expériences DeFi amusantes sont passées à travers l'essoreuse (pour le meilleur ou pour le pire). Ceux qui réussissent suffisamment de tests de résistance se rapprochent un peu plus de devenir l'avenir de la finance.