Le plus grand service de jalonnement d'Ethereum retrouve enfin la cheville stETH

Le jeton associé au plus grand programme de jalonnement liquide d'Ethereum a retrouvé son ancrage 1: 1 à ETH. Après avoir chuté aussi bas que -7% à la mi-juin, Lido Staked Ether (stETH) a retrouvé son ancrage et se négocie désormais au-dessus 0.997 par ETH.

Lido propose des jetons stETH aux détenteurs d'Ethereum qui verrouillent leur ETH sur sa plate-forme de jalonnement liquide. Les détenteurs peuvent échanger le jeton stETH ERC-20 comme ils échangeraient Ether.

Pendant un certain temps, la version propriétaire d'Ethereum de Lido DAO semblait pouvoir devenir le prochain DAO à s'effondrer. Au lieu de cela, il a surtout récupéré. Sans surprise, la reprise a coïncidé avec le DAO augmentant l'APR de stETH après la fusion d'Ethereum, un moyen évident d'augmenter les offres pour stETH.

Lido compte actuellement environ 4.4 millions ETH a jalonné sur sa plate-forme et a versé plus de 143,000 XNUMX ETH en récompenses aux jalonneurs stETH. C'est le plus grand pool de jalonnement liquide Ethereum avec 30% de tous les ETH liquides jalonnés.

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Une précision : le jeton de gouvernance du LidoDAO, LDO, est entièrement distinct du stETH. Les détenteurs de jetons LDO ne reçoivent pas de répartition des revenus du protocole et n'ont aucun droit sur l'utilisation de la trésorerie du DAO. En revanche, les jalonneurs stETH gagnent des intérêts.

L'ancrage unidirectionnel promettait de devenir bidirectionnel… l'année prochaine

À l'heure actuelle, le peg de stETH n'est qu'à sens unique : 1 ETH jalonné dans Lido est instantanément échangeable contre 1 stETH ; les rachats d'ETH ne sont pas autorisés.

Lido affirme qu'il permettra le rachat de jetons stETH contre ETH dans un rapport de 1: 1 une fois la mise à niveau de Shanghai permis les utilisateurs à retirer l'Ether jalonné.

Il est en effet curieux de savoir pourquoi stETH se négocie si étroitement à parité avec ETH étant donné que les détenteurs de stETH ne peuvent pas échanger stETH contre ETH via LidoDAO avant la mise à niveau d'Ethereum à Shanghai. Les développeurs d'Ethereum ont provisoirement programmé la mise à niveau de Shanghai pour 2023.

Un marché rationnel actualiserait considérablement la valeur temporelle de l'argent, mais stETH et ETH se négocient à moins de 0.1%. Pour contextualiser à quel point 0.1 % est serré, considérons que le taux préférentiel actuel ⏤ le taux d'intérêt le plus bas auquel l'USD peut être emprunté commercialement pendant un an ⏤ est 6.25%.

• Après avoir perdu son ancrage en mai de cette année, stETH a passé plusieurs mois à s'échanger bien en dessous de l'ETH.
• Il a commencé à récupérer après la fusion Septembre 15, 2022.
• Il s'est redressé immédiatement après que Lido a levé l'APR de stETH est passé de 3.85% à plus de 5.5%.

Selon Site Internet du Lido, l'APR pour le jalonnement d'Ethereum rapporte actuellement 5.51% (le nouveau jalonnement des récompenses de la valeur extractible du mineur (MEV) de LidoDAO de ses avoirs en ETH a augmenté les revenus de son DAO).

Qu'est-il arrivé à la cheville de stETH ?

En juin, certains observateurs ont allégué que des commerçants de crypto institutionnels comme Alameda Research avaient provoqué le décrochage de stETH en vendant des avoirs de stETH. Ils ont affirmé que de riches commerçants avaient commencé à acquérir du stETH auprès de prêteurs comme Celsius Network, à vendre de l'ETH et à prendre des positions courtes sur l'ETH une fois qu'il pouvait obtenir un prix plus favorable pour le stETH.

Cela n'a pas aidé que l'équipe de développement d'Ethereum ait retardé la fusion deux fois à peu près au même moment où stETH se débattait : Avril ainsi que Juillet 2022.

Crypto a également généralement connu une mauvaise année. Terra LUNA tanké en mai 2022, envoyer des ondes de choc à travers le marché de la cryptographie. Celsius Network, Three Arrows Capital et Voyager Capital ont fait faillite dans la foulée, prenant potentiellement la majorité des dépôts des investisseurs et des garanties pour les prêts – y compris stETH – avec eux.

Le jeton ERC-20 de Lido, stETH, a eu une performance fragile depuis son lancement en mai 2022. Son désancrage aurait pu s'avérer fatal. Cependant, il commence à se redresser après la fusion. Dans tous les cas, tous les parieurs sur Lido devront attendre la mise à niveau de Shanghai l'année prochaine pour retirer leurs jetons.

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