La fusion très attendue d'Ethereum devrait avoir lieu le 15 septembre. Cela consolidera la couche d'exécution Proof-of-Work (PoW) existante à la chaîne Beacon Proof-of-Stake (PoS) en cours d'exécution simultanée. Les promoteurs s'attendent à ce que cela apporte des avantages d'échelle et environnementaux.
Bien que la période précédant la fusion ait vu une augmentation significative des prix, augmentant de 90 % depuis le creux du 18 juin, l'activité d'achat semble avoir culminé au cours du week-end.
L'analyse des mesures des dérivés ETH a montré que les traders s'attendent à ce qu'une baisse des prix se produise après la fusion.
Le sourire de la volatilité
Le graphique Volatility Smile montre la volatilité implicite en traçant le prix d'exercice des options avec le même actif sous-jacent et la même date d'expiration. La volatilité implicite augmente lorsque l'actif sous-jacent d'une option est encore plus hors de la monnaie (OTM) ou dans la monnaie (ITM), par rapport à la monnaie (ATM).
Les options en outre OTM ont généralement des volatilités implicites plus élevées ; par conséquent, les graphiques Volatility Smile affichent généralement une forme de « sourire ». La pente et la forme de ce sourire peuvent être utilisées pour évaluer le coût relatif des options et évaluer le type de risques extrêmes que le marché évalue.
La légende qui l'accompagne fait référence aux superpositions historiques et montre la forme du sourire il y a 1 jour, 2 jours, 1 semaine et 2 semaines, respectivement. Par exemple, lorsque les valeurs de volatilité implicite ATM pour les grèves extrêmes sont inférieures aujourd'hui par rapport aux superpositions historiques, cela pourrait indiquer un risque extrême réduit pris en compte par le marché. Dans de tels cas, le point de vue du marché a une probabilité plus faible de mouvements extrêmes par rapport aux mouvements moyens.
Précédent un article d'il y a un mois a examiné le comportement des traders d'options à l'aide du graphique Smile Volatility. La conclusion générale était que les négociateurs d'options s'attendent à une hausse des prix, conduisant à un vidage après la fusion. Mais est-ce que quelque chose a changé entre alors et maintenant ?
Le graphique Volatility Smile ci-dessous montre une divergence baissière pour chacune des superpositions historiques et le sourire actuel. En règle générale, à des prix d'exercice inférieurs, la volatilité implicite est plus faible. Mais la queue gauche dans chaque cas est d'environ 100 % ou plus, signalant le potentiel de fluctuations de la volatilité implicite après la fusion.
Options Intérêt ouvert
L'intérêt ouvert des options fait référence au nombre de contrats d'options actifs. Il s'agit de contrats qui ont été négociés mais pas encore liquidés par un échange ou une cession compensatoire.
Il n'y a aucune information sur le moment où les options ont été achetées ou vendues. Cependant, cette mesure peut être utilisée pour évaluer le volume à divers prix d'exercice et déterminer la liquidité.
Le graphique ci-dessous montre l'intérêt ouvert total des options de vente et des appels par prix d'exercice. Un léger biais vers les options de vente (ou le droit de vendre un contrat) indique un sentiment baissier. Dans le même temps, le point de données le plus significatif montre plus de 22,000 1,100 options de vente au prix de XNUMX XNUMX $.
Financement perpétuel annualisé
Intérêt ouvert des options Bitcoin contre Ethereum
La comparaison de l'intérêt ouvert des options Bitcoin et Ethereum montre que l'ETH est de 8 milliards de dollars - un nouveau record absolu. Pendant ce temps, l'intérêt ouvert actuel de BTC est d'environ 5 milliards de dollars, ce qui est bien en deçà de son pic de 15 milliards de dollars.
En juillet, l'intérêt ouvert de l'ETH a déplacé BTC pour la première fois, indiquant que l'intérêt spéculatif est fort et que les négociants en dérivés se préparent à la fusion.
Source : https://cryptoslate.com/ethereum-price-volatility-expected-post-merge-as-open-interest-options-soar-with-bearish-divergence/