Le prix de l'Ethereum atteint 1.6 K $ alors que les marchés s'attendent à ce que la Fed relâche la pression

Un rallye surprise de 250 $ a eu lieu entre le 25 et le 26 octobre, faisant grimper le prix de l'éther (ETH) de 1,345 1,595 $ à 570 12 $. Le mouvement a provoqué 1,600 millions de dollars de liquidations dans les paris baissiers d'Ether sur les bourses de produits dérivés, ce qui a été le plus grand événement en plus de 15 mois. Le prix d'Ether a également dépassé le niveau de XNUMX XNUMX $, qui était le prix le plus élevé observé depuis le XNUMX septembre.

Voyons si ce rallye de 27 % au cours des 10 derniers jours reflète des signes de changement de tendance.

Il convient de souligner qu'un autre rallye de 10.3% vers 1,650 29 $ s'est produit trois jours plus tard, le 270 octobre, et cela a déclenché 840 millions de dollars supplémentaires de liquidations de vendeurs à découvert sur les contrats à terme ETH. Au total, 9 millions de dollars de shorts à effet de levier ont été liquidés en trois jours, ce qui représente plus de XNUMX% du total des intérêts ouverts sur les contrats à terme ETH.

Le 21 octobre, le marché est devenu optimiste après que la présidente de la Réserve fédérale de San Francisco, Mary Daly mentionné intentions de ralentir le rythme des hausses de taux d'intérêt. Cependant, le précédent mouvement de resserrement de la banque centrale des États-Unis a conduit l'indice boursier S&P 500 à une contraction de 19 % en 2022.

Malgré le rallye boursier de 5.5% entre le 20 et le 31 octobre, les analystes d'ING noté le 28 octobre que "nous nous attendons en effet à ce que la Fed ouvre la porte à un rythme plus lent grâce à des orientations prospectives formelles, mais elle ne les franchira pas nécessairement". De plus, le rapport d'ING a ajouté : « Il se pourrait que nous obtenions un dernier 50 points de base en février qui marquerait alors le sommet. Cela laisserait un taux terminal de 4.75% à 5%.”

Compte tenu des signaux contradictoires des marchés traditionnels, examinons les données sur les dérivés d'Ether pour comprendre si les investisseurs ont soutenu la récente hausse des prix.

Les traders à terme ont gardé une position baissière malgré le rallye de 1,600 XNUMX $

Les commerçants de détail évitent généralement les contrats à terme trimestriels en raison de leur différence de prix par rapport aux marchés au comptant. Pourtant, ce sont les instruments de prédilection des traders professionnels car ils évitent fluctuation des taux de financement qui se produit souvent dans un contrat à terme perpétuel.

L'indicateur devrait se négocier à une prime annualisée de 4 à 8 % sur des marchés sains pour couvrir les coûts et les risques associés. Par conséquent, le graphique ci-dessus montre clairement une prévalence de paris baissiers sur les contrats à terme ETH, sa prime se situant dans la zone négative en octobre. Une telle situation est inhabituelle et typique des marchés baissiers, reflétant la réticence des traders professionnels à ajouter des positions longues (haussières) à effet de levier.

Les commerçants doivent également analyser les marchés d'options d'Ether pour exclure les externalités spécifiques à l'instrument à terme.

Les traders d'options ETH sont passés à un positionnement neutre

Le delta skew de 25% est un signe révélateur du moment où les teneurs de marché et les bureaux d'arbitrage surfacturent pour une protection à la hausse ou à la baisse.

Dans les marchés baissiers, les investisseurs en options donnent des cotes plus élevées pour une chute des prix, ce qui fait monter l'indicateur de biais au-dessus de 10 %. D'autre part, les marchés haussiers ont tendance à faire passer l'indicateur de biais en dessous de -10 %, ce qui signifie que les options de vente baissières sont actualisées.

Le delta skew de 60 jours était au-dessus du seuil de 10% jusqu'au 25 octobre, et les traders d'options de signalisation étaient moins enclins à offrir une protection à la baisse. Cependant, un changement significatif s'est produit au cours des jours suivants lorsque les baleines et les bureaux d'arbitrage ont commencé à évaluer un risque équilibré pour les fluctuations de prix à la baisse et à la hausse.

Les liquidations montrent un mouvement surprise, mais une confiance minimale des acheteurs

Ces deux mesures dérivées suggèrent que la hausse des prix d'Ether de 27 % du 21 octobre au 31 octobre n'était pas prévue, ce qui explique l'énorme impact sur les liquidations. En comparaison, un rallye de 25% d'Ether du 4 août au 14 août a causé 480 millions de dollars de liquidations à découvert (vendeurs) à effet de levier, soit environ 40% de moins.

Actuellement, le sentiment dominant est neutre selon les options ETH et les marchés à terme. Par conséquent, les commerçants sont susceptibles de faire preuve de prudence, en particulier lorsque les baleines et les bureaux d'arbitrage se sont tenus à l'écart lors d'un rallye aussi impressionnant.

Jusqu'à ce qu'il y ait confirmation de la force du niveau de support de 1,500 XNUMX $ et de l'appétit accru des traders professionnels pour les achats à effet de levier, les investisseurs ne devraient pas se précipiter pour conclure que le rallye Ether est durable.