Pourquoi est-ce dangereux pour la crypto ?

Hier, le 8 novembre 2022, Binance (BNB) a confirmé son intention d'acquérir FTX, le quatrième échange centralisé de crypto-monnaie en volume de transactions. Cela ressemble définitivement à Changpeng "CZ" Zhao a remporté la rivalité sauvage entre Binance et FTX. Cependant, les utilisateurs moyens de crypto ont très peu à célébrer.

Qu'est-il arrivé?

Le 6 novembre 2022, à la suite des premières rumeurs d'un possible déséquilibre dans la structure financière de l'échange de crypto FTX et de la société commerciale associée Alameda Research, son rival Binance a commencé à se débarrasser de sa participation de 500 millions de dollars dans FTT, le jeton natif de FTX. FTT a commencé à chuter.

Pour assurer la pérennité de FTX, Alameda j'ai commencé paniquer en vendant ses réserves de stablecoins. Les deux géants ont commencé à s'attaquer ouvertement : FTX a proposé à Binance d'acheter le reste de la participation FTT pour 22 $ par jeton en vente libre, mais CZ aurait choisi "la douleur maximale".

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FTX et Alameda ont continué à vendre leurs actifs en Bitcoin (BTC), en crypto-monnaies et en stalecoins. Le PDG de Bybit, Ben Zhou, a même accusé FTX d'avoir violé l'accord de ne pas vendre de jetons BitDAO (BIT).

La situation ne faisait qu'empirer : FTX limitait les retraits, tandis que Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) et toutes les crypto-monnaies courantes commençaient à chuter dans un contexte d'incertitude accrue. Comme les actifs en baisse ont été utilisés comme garantie avec DeFis, les protocoles ont signalé des problèmes de liquidité : par exemple, le MIM d'Abracadabra a brièvement perdu son ancrage.

Le 8 novembre 2022, le CZ de Binance a annoncé que sa société était parvenue à un accord avec FTX : Binance a signé une lettre d'intention non contraignante (LOI) pour acquérir FTX et résoudre son « manque de liquidités ». Cependant, Binance (BNB) pourrait rejeter l'accord "à tout moment" car des procédures de diligence raisonnable sont en cours.

Après une courte reprise, Bitcoin (BTC) est tombé à un creux de deux ans en dessous de 17,600 XNUMX $ ; il s'agit du niveau de prix le plus douloureux du cycle de marché en cours.

Pourquoi le drame FTX est-il mauvais pour la crypto ?

Bien qu'il soit encore très loin d'être terminé, le drame Binance/FTX a déjà dévoilé les principaux goulots d'étranglement qui menacent le segment des crypto-monnaies au quatrième trimestre 4.

Trop de pouvoir pour CZ : la centralisation est de retour ?

La centralisation est le premier et le plus dangereux obstacle au progrès de la cryptographie. Les fonds de dizaines de millions de personnes ont été mis en danger en raison du conflit commercial entre deux magnats de la cryptographie. Les limitations de retrait FTT ont même augmenté l'instabilité d'un marché vulnérable, prouvant le vieux mantra "pas vos clés, pas vos pièces".

Ensuite, une fois l'accord conclu, le plus grand échange de crypto-monnaie acquerra le quatrième CEX en volume de transactions - et à coup sûr, Binance (BNB) contrôlera à nouveau la part du lion du trading de crypto dans le monde. Les autorités antitrust européennes et américaines ont déjà annoncé qu'elles suivraient de près l'acquisition, mais le segment n'a jamais été aussi près d'être un monopole.

Pertes directes : investisseurs et détenteurs de TTF en panique

L'insolvabilité de FTX a également affecté ses investisseurs, c'est-à-dire presque tous les VC de premier plan axés sur la cryptographie. En cinq tours, la plateforme a levé plus de 3 milliards de dollars pour une valorisation de 8 milliards de dollars.

FTX US lève 400 millions de dollars auprès de SoftBank, Paradigm et d'autres dans le cadre d'un accord valorisant l'échange de crypto à 8 milliards de dollars https://t.co/j8V1W38bLK

- Bloomberg Crypto (@crypto) 30 janvier 2022

En tant que tel, l'effondrement de FTX et d'Alameda pourrait entraîner une série d'événements de ce type, avec de plus petites sociétés d'investissement et d'autres éléments de la crypto Lego mondiale.

Les détenteurs de détail de FTT sont dans une position encore plus vulnérable : le jeton a perdu 75 % en moins de 24 heures et change de main de 95 % par rapport au niveau record enregistré il y a à peine un an. C'est encore pire que celui du NFT et des petites capitalisations des métaverses.

Dommages collatéraux : tout le segment attaqué — et le pire reste à venir

Cependant, les détenteurs de détail de crypto-monnaies et de pièces stables grand public souffrent le plus. La capitalisation boursière nette de la cryptographie est tombée en dessous de 900 milliards de dollars : la dernière fois qu'elle a été aussi faible, c'était en novembre 2020. Cela fait encore plus mal aux détenteurs de Bitcoin (BTC), d'Ethereum (ETH) et d'autres grandes et moyennes capitalisations.

En raison de liens avec Alameda Research, tous les jetons de l'écosystème de Solana (SOL, SRM, STEPN, RAY, etc.) sont en rouge foncé, perdant plus de 30 % du jour au lendemain.

Chaque prochaine phase de la guerre des entreprises nuira gravement aux détaillants - même ceux qui n'ont pas de FTT, de BNB et qui n'utilisent pas d'échanges centralisés et même ceux qui ne détiennent que des pièces stables. C'est le dessous louche de notre segment naissant : les plus petits détenteurs souffrent le plus.