Les investisseurs en crypto ont collectivement perdu $2 billions depuis novembre de l'année dernière, et la liste des victimes dans l'actuelle Crypto Winter continuer à grandir.
Le ralentissement n'a été aggravé que par l'effondrement du deuxième plus grand échange cryptographique au monde, FTX, qui a fait faillite le mois dernier, conduisant à des accusations selon lesquelles son ancien PDG dirigeait un «schéma de Ponzi» — qu'il a dénié.
Maintenant, Mohamed El-Erian, président du Queens 'College de l'Université de Cambridge, avertit que le manque de gestion des risques observé dans l'espace cryptographique pourrait être un canari dans la mine de charbon qui a des implications économiques plus larges.
"Et si la prise de risque irresponsable que nous voyons dans la crypto se produisait également ailleurs… et que la crypto se trouvait simplement être la plus fragile structurellement de ces cas ?" il demandé New York Timess journaliste Ezra Klein dans une interview vendredi.
El-Erian pense que les jours sombres de la crypto ne sont pas encore un risque «systémique» pour le système financier ou l'économie en général, mais dit qu'il y a des signes de détresse partout, y compris le quasi-effondrement du Royaume-Uni marché de la dorure et marché émergent crise de la dette dans des endroits comme le Sri Lanka.
"Ce qui m'inquiète... c'est qu'ils sont simplement des canaris", a-t-il dit le New York Timess vendredi. "Ce sont de petits incendies, mais le risque ici est que ces petits incendies commencent à se propager et commencent à devenir quelque chose de plus gros."
El-Erian a fait valoir que les taux d'intérêt proches de zéro de la Réserve fédérale et sa volonté de marchés de soutien pendant les périodes économiques difficiles, a donné à certains investisseurs la « notion que les marchés ne font que monter », ce qui a créé un appétit pour le risque agressif et dangereux.
L'économiste, qui a déjà été PDG de Pimco, a déclaré qu'après la grande crise financière de 2008, le système bancaire était strictement réglementé, mais que le risque dans l'ensemble du système financier n'avait pas simplement disparu.
« Il a migré. Il a migré des banques vers les non-banques », a-t-il déclaré. "Et les non-banques sont moins bien comprises par les régulateurs, moins bien réglementées et moins bien supervisées."
La Banque des règlements internationaux averti plus tôt ce mois-ci, les fonds de pension et autres institutions financières non bancaires doivent quelque 25 billions de dollars de dettes qui sont essentiellement «cachées» aux régulateurs.
"Cette dette en dollars hors bilan pose des défis politiques particuliers car les statistiques standard sur la dette la manquent", ont écrit les chercheurs de la BRI. "Ainsi, en temps de crise, les politiques visant à rétablir la fluidité des flux de dollars à court terme dans le système financier sont mises dans le brouillard."
El-Erian a déclaré que sa plus grande crainte est que les "accidents financiers" causés par un comportement imprudent dans les non-banques "se répercutent sur l'économie réelle".
"Nous avons vu à quel point ce monde pourrait devenir mauvais en 2008 dans le système bancaire", a-t-il déclaré. « Je ne pense pas que cela devienne si grave, mais je crains que ce ne soit encore un autre obstacle à une croissance élevée, durable et inclusive. Et nous avons désespérément besoin d'une croissance élevée, durable et inclusive.
Cette histoire a été présentée à l'origine sur Fortune.com
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Source : https://finance.yahoo.com/news/top-economist-mohamed-el-erian-215657655.html