En tant que banque crypto-exposée Silvergate Capital (SI) fait face à des problèmes financiers et réglementaires qui ont a soulevé des questions sur sa viabilité à long terme, les analystes de JPMorgan sont restés optimistes quant aux actions de Signature Bank (SBNY), un autre partenaire bancaire crucial pour l'industrie de la cryptographie.
Dans une note aux clients publiée lundi, la société a réitéré une note de surpondération sur les actions de Signature, écrivant: "Dans l'ensemble, la mise à jour de mi-trimestre fournie par Signature" enfile l'aiguille "alors que la société continue de réduire son exposition aux actifs numériques liés dépôts mais, surtout, à un rythme qui semble être dicté par Signature plutôt que par les marchés.
Dans son milieu de trimestre Mise à jour, Signature a montré que ses soldes de dépôts au comptant jusqu'en janvier et février étaient inférieurs de 826 millions de dollars. Cependant, la banque a déclaré que la baisse était "due à la baisse délibérée des dépôts liés aux actifs numériques de 1.51 milliard de dollars". Hors dépôts liés aux actifs numériques, les dépôts de Signature ont augmenté de 682 millions de dollars pour la même période.
À la fin de la semaine dernière, les actions de Silvergate ont chuté de près de 60 % à la suite d'un autre retard de son dépôt annuel et de la divulgation de pertes supplémentaires, ce qui a remis en question sa capacité à fonctionner l'année prochaine. Au milieu de ce retrait, les entreprises de cryptographie se sont rapidement éloignées de Silvergate ajoutant de nouveaux défis aux dépôts d'actifs numériques de l'entreprise qui étaient devenus la clé de son activité bancaire.
Au quatrième trimestre, les dépôts de Silvergate ont chuté de 8.1 milliards de dollars, soit plus des deux tiers. Au cours de la même période, le total des dépôts de Signature a chuté d'un modeste 14 %.
JPMorgan ne voit pas non plus Signature confrontée à un défi aussi aigu que Silvergate, étant donné que la société prévoyait une réduction de ses dépôts liés aux actifs numériques depuis la fin de l'année dernière. Au cours des deux premiers mois de 2023, Signature a réduit ses soldes de prêts de 1.7 milliard de dollars, soit 200 millions de dollars de plus que ce que JPMorgan avait prévu.
"Une fois que l'industrie aura traversé l'environnement difficile des dépôts à venir et que l'incertitude se sera dissipée, nous considérons que l'évaluation actuelle de la remise chez SBNY sera remplacée par un multiple plus conforme au potentiel de croissance à long terme de la franchise", a ajouté la société.
Les actions de la banque Signature ont baissé d'environ 1.2 % en fin de matinée lundi; au cours de la dernière année, le titre a perdu près des deux tiers de sa valeur.
Les actions Silvergate ont augmenté de plus de 4.5% lundi.
La société d'analyse de données, S3 Partners, a découvert que Silvergate était la société la plus vendue à découvert sur le marché boursier jeudi dernier en pourcentage du flottant, avec plus de 85 % de ses actions disponibles à l'emprunt étant vendues à découvert. En comparaison, les paris contre Signature se situaient à un niveau plus modeste de 5.6 % de son flottant vendu à découvert.
David est journaliste pour Yahoo Finance. Suivez-le sur Twitter @DSHollers
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Source : https://finance.yahoo.com/news/signature-can-thread-the-needle-on-cutting-crypto-as-silvergate-collapses-jpmorgan-165121097.html