Une nouvelle rapport de la société d'analyse de blockchain Nansen offre un aperçu de la façon dont les principales sociétés de trading de crypto, notamment Celsius Network et Three Arrows Capital, sont devenues surexposées au début du mois.
"Une grande partie de la pression de vente découlait de l'effondrement de Terra", a déclaré Niklas Polk, analyste de recherche Nansen et auteur du rapport, à Yahoo Finance. "Beaucoup de ces grandes entreprises étaient des acteurs bien plus risqués que prévu. Cela suggère que si les grands joueurs sont tous dans la même position, ce n'est pas nécessairement bon signe.
Établir un lien avec l'effondrement de plus de 50 milliards de dollars de LUNA de Terra (LUNA1-USD) jeton et stablecoin algorithmique UST (UST-USD) début mai, le rapport montre que plusieurs grands acteurs de la cryptographie ont cherché leur prochaine stratégie de profit en ajoutant un effet de levier à un dérivé à haut rendement du deuxième plus grand éther de crypto-monnaie (ETH-USD).
Le dérivé en question est l'éther jalonné, ou stETH, qui a permis aux investisseurs de verrouiller leur éther sur la blockchain Ethereum avant "La fusion», ou la transition de la blockchain vers la preuve de travail à partir de la preuve de participation.
De fin avril à mi-mai, le prix de l'éther avait chuté de 35 %. Le 11 mai, 98% de plus de 600,000 XNUMX actifs de type éther ont été déplacés de Terra et convertis en stETH.
Au milieu de cette panique, le 12 mai, Three Arrows Capital et Celsius ont retiré un total de 800 millions de dollars de stETH de la courbe d'échange DeFi. Dans un environnement peu échangé, les mouvements ont contribué à un changement de sentiment pour le stETH selon le rapport, mais aucune des entreprises n'a quitté ses positions sur le stETH.
Du 12 mai au 18 juin, les investisseurs ont vendu pour 4 milliards de dollars d'avoirs en stETH contre de l'éther dans un contexte de détérioration des conditions du marché qui a vu l'ETH lui-même chuter de 31 % en une semaine. Ces sorties ont poussé le prix du stETH jusqu'à 8% en dessous du prix de l'éther selon Coinmarketcap.
Le rapport note que même si le stETH n'a pas besoin d'échanger sur une base 1: 1 avec l'ETH, pendant la majeure partie de son histoire, le stETH a généralement été au même niveau que l'ETH. Alors que l'écart entre stETH et ETH s'élargissait, les grands investisseurs qui ont emprunté sur leurs avoirs en stETH sur des plateformes DeFi comme Aave ont commencé à recevoir des appels de marge pour ajouter plus de garanties.
Entre le 8 et le 9 juin, Celsius a retiré 50,000 XNUMX jetons stETH en garantie car il a utilisé d'autres actifs cryptographiques tels que des pièces stables pour "soit ajouter une garantie, soit rembourser une dette", indique le rapport, avec le stETH "en fin de compte dans le dépôt FTX, signalant vraisemblablement un accord OTC .”
Peu après, Celsius a gelé les comptes de ses clients. La société reste l'un des principaux prêteurs et emprunteurs d'éther sur les marchés DeFi, détenant une valeur de garantie combinée de 1 milliard de dollars en ETH et d'autres dérivés cryptographiques sur les plateformes DeFi, notamment Aave et Compound.
"Nous ne pouvons pas voir leurs autres positions ou le montant de la dette de Celsius, mais pour l'instant, nous ne voyons aucune position stETH à risque", a déclaré Polk, ajoutant que l'entreprise devra fournir plus de garanties sur ses positions si le prix de stETH a un drawdown de plus de 30%.
Silencieux depuis plus de deux semaines, le prêteur de crypto Celsius Network, qui selon son site détenait 12 milliards de dollars d'actifs clients fin avril, a embauché des équipes d'avocats ainsi que des conseillers auprès de Citigroup, alimentant les craintes des clients que l'entreprise ne fasse bientôt faillite.
Pendant ce temps, le fonds spéculatif crypto Three Arrows Capital est également resté silencieux, avec Rapport de Reuters mercredi l'entreprise est entrée en liquidation.
Bien que le rapport de Nansen suggère que Three Arrows n'a été fortement impliqué dans stETH qu'après l'effondrement de Terra, la société a subi une perte totale de 6,500 7.2 ETH – environ 50 millions de dollars au prix actuel du marché – compte tenu de la dépréciation de stETH, en plus de la perte totale d'éther de XNUMX% pour la période.
Lors des événements du 7 juin, la société a également emprunté 29,054 XNUMX stETH au prêteur crypto BlockFi, une offre qu'un porte-parole de BlockFi a déclaré à Yahoo Finance n'est pas typique. Three Arrows a utilisé au moins un tiers de la somme en garantie sur Aave.
"Certaines de ces personnes étaient super intelligentes, mais elles ont soit tenu trop longtemps, soit continué à acheter davantage dans une position dont elles savaient très bien qu'il serait très difficile de s'en sortir dans le pire des cas", a ajouté Polk.
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David Hollerith couvre la crypto-monnaie pour Yahoo Finance. Suis-le @dshollers.
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Source : https://finance.yahoo.com/news/staked-eth-crypto-market-sell-off-160034286.html