Le partenaire Andreessen Horowitz est le nouveau no. 1 sur la 21e liste annuelle Midas de Forbes des meilleurs investisseurs en capital-risque, grâce à des paris avisés sur les jetons, les NFT et l'échange de crypto-monnaie Coinbase. En fait, une douzaine de membres de la liste Midas de cette année comptent Coinbase comme l'un de leurs investissements de bannière, le troisième de toutes les entreprises. Pour le reste du top 100 Midas, des biographies, des analyses et plus encore, veuillez visiter forbes.com/midas.
IN 2013, l'entrepreneur en série devenu capital-risque Chris Dixon cherchait la prochaine grande chose. Les années 1980 avaient des ordinateurs personnels, les années 1990 l'Internet et les téléphones portables des années 2000. Nouveau partenaire de la société de capital-risque Andreessen Horowitz, Dixon a commencé à chasser les «moonshots» – réalité virtuelle, impression 3D, drones.
Mais c'est un pari précoce sur Coinbase, l'échange de crypto-monnaie, qui a défini la carrière de Dixon. Son entreprise a mené un cycle de financement de 25 millions de dollars dans Coinbase en 2013. Au moment où Coinbase est devenu public via une cotation directe en avril 2021, Andreessen Horowitz avait amassé une position de près de 30 millions d'actions (une participation de 15 %) sur 14 autres cycles. Ces actions valaient environ 10 milliards de dollars – bon pour un rendement d'environ 60 fois – à la fin du premier jour de négociation de Coinbase. (La société a depuis vendu des actions, qui se négocient maintenant à environ la moitié de ce prix.)
Coinbase n'est que le joyau de la couronne d'un portefeuille qui a fait de Dixon, 50 ans, le nouveau numéro 1 de notre liste annuelle Midas des meilleurs négociants de la technologie. Autres grosses transactions Dixon : Uniswap, un échange de crypto décentralisé (10 milliards de dollars de valorisation entièrement diluée, qui tient compte des pièces non encore en circulation), Avalanche, une blockchain open-source (62 milliards de dollars) et le créateur de NBA Top Shot, Dapper Labs (7.6 milliards de dollars) .
Partageant maintenant son temps entre New York et la Californie, Dixon est l'un des hommes d'État les plus âgés de la crypto – et les poches les plus profondes. Grâce au succès de son premier fonds de cryptographie au sein d'a16z, comme l'entreprise est populairement connue (pour le nombre de lettres entre le «a» d'Andreessen et le «z» d'Horowitz), Dixon et son équipe ont terminé 2021 après avoir transformé 350 millions de dollars en des gains réalisés et non réalisés de 6 milliards de dollars, un multiple époustouflant de 17.7x, selon une source connaissant les finances du fonds.
Dixon et co. sont déjà sur le marché pour lever de nouveaux fonds, selon des sources Forbes, en quoi apparemment être le plus grand fonds de capital-risque de crypto à 4.5 milliards de dollars. Andreessen Horowitz a refusé de commenter ses performances ou sa collecte de fonds.
"À tous points de vue, il est le meilleur investisseur en crypto", déclare Hemant Taneja, directeur général de General Catalyst, Midas List. N ° 23, qui a soutenu la première startup de Dixon il y a dix-neuf ans. Le collègue de Dixon et cofondateur du cabinet Ben Horowitz (Midas n° 87) va plus loin : "Je pense que dans 10 ans, tout le monde le considérera comme le plus grand investisseur de sa génération."
S'adressant à Forbes dans une rare interview, Dixon minimise sa propre touche Midas. "Mon travail n'est pas de prédire l'avenir", dit-il. "Mon travail consiste à être assez intelligent pour savoir qui sont les gens intelligents qui le feront."
Rattrapage continental
Cinq nouveaux venus d'Europe, d'Israël et d'ailleurs au Moyen-Orient font leurs débuts sur la liste Midas de cette année, portant le total des meilleurs VC de ces régions à un record de 12, 50 % de plus que l'an dernier. Parmi elles, la Londonienne Reshma Sohoni, l'une des 11 femmes dans les rangs. Le cofondateur et associé directeur de Seedcamp a été l'un des premiers bailleurs de fonds de la société roumaine d'automatisation des processus robotiques UiPath, qui est devenue publique à une valorisation de 28 milliards de dollars en avril 2021.
Fils de deux professeurs d'anglais de l'université de Wittenberg, Dixon a grandi dans l'Ohio, où il a appris à coder en autodidacte, puis a formé d'autres personnes dans des camps d'été en informatique. L'intérêt pour les sciences cognitives et la logique a poussé Dixon à poursuivre des études de licence et de maîtrise en philosophie à l'Université de Columbia au début des années 1990. Élevé pour remettre en question les entreprises capitalistes, Dixon a défié ses parents en prenant rapidement un emploi de développeur dans un fonds spéculatif parce qu'il payait le mieux. Environ trois ans plus tard, il est allé à Harvard pour obtenir son MBA et a travaillé brièvement dans la société de capital-risque Bessemer Venture Partners avant de démissionner pour cofonder sa propre société SiteAdvisor, qui a mis en garde contre les virus et les logiciels malveillants. En un an, le géant de la sécurité McAfee a englouti l'entreprise, avant les revenus.
Ensuite, Dixon a cofondé un premier moteur de recommandation appelé Hunch. Comme SiteAdvisor, il a été acquis - cette fois par eBay - pour environ 75 millions de dollars en 2011. Épuisé par la création et la vente de deux sociétés, Dixon avait un choix à faire : rester un investisseur solo, se lancer dans une carrière de blogueur et de podcasteur, ou devenir un bon VC.
Lors de la construction de Hunch, Dixon avait commencé à investir personnellement dans d'autres startups de la toute petite scène technologique de New York, dont certaines avaient emprunté des bureaux supplémentaires dans les bureaux de Hunch. Les plus de 50 investissements personnels de Dixon comprenaient la plateforme de financement participatif Kickstarter (2009), le site de partage social Pinterest (2011) et l'entreprise de paiement en ligne Stripe (2012). Il avait également aidé à lancer un fonds d'amorçage, Founder Collective, où il a investi avec plusieurs autres entrepreneurs prospères devenus des investisseurs providentiels, notamment les investisseurs de Midas List, David Frankel (n ° 11) et Bill Trenchard (n ° 86), et l'ancien Midas. Lister l'investisseur Eric Paley.
Mais dans la Mecque de la technologie de la Silicon Valley, Dixon était encore principalement connu pour le blog personnel qu'il a lancé en 2009, où il partageait des conseils tactiques de démarrage, des réflexions personnelles et des réflexions sur Big Tech. Les faits saillants du site toujours actif comprennent un 2011 avertissement à l'industrie du divertissement à propos d'Apple TV et d'un au début de la décennie défense des jetons non fongibles (NFT).
Alors que Dixon publiquement renversé La scène technologique de New York a fini par décoller, investir si loin de la Californie avait l'impression d'être sur la touche. Heureusement pour Dixon, les fondateurs du perturbateur potentiel le plus bruyant du capital-risque, Marc Andreessen et Horowitz, étaient de fervents lecteurs du blog de Dixon et l'ont invité à les rejoindre dans l'ouest. "C'est ainsi que je peux laisser ma marque", se souvient Dixon en pensant. "Je peux aller trouver la prochaine chose et être au milieu de celle-ci."
L'investissement frontalier ou "moonshot", comme l'appelait Dixon, l'a amené à investir dans Oculus, la startup de réalité virtuelle acquise par Facebook, la société de drones Skydio et la société de cryptographie Ripple. Grâce à un investissement dans la startup minière Bitcoin 21.co, fondée par l'ancien partenaire a16z Balaji Srinivasan, Dixon a eu une autre chance de soutenir l'un de ses lecteurs, le cofondateur et PDG de Coinbase, Brian Armstrong, après son décès. Les trois ont parlé pendant quatre heures en 2013, dit Armstrong, et ont trouvé un terrain d'entente sur la conformité réglementaire des crypto-monnaies. Dixon a dirigé la série B de Coinbase en décembre, rejoignant une table de capitalisation qui comprenait les investisseurs de Midas List Garry Tan (n ° 28) et Fred Wilson (n ° 73).
Au cours des années suivantes, Andreessen Horowitz a été la seule entreprise à se relancer à chaque cycle de financement, y compris un "tour à la baisse" à une valorisation inférieure, a déclaré Armstrong. Forbes dans un e-mail. Dixon s'est avéré utile pour tout, de la sécurisation des membres du conseil d'administration et des partenaires bancaires à la défense de Coinbase pour ajouter un support pour le commerce d'Ethereum et d'autres actifs non Bitcoin. "Je peux affirmer avec confiance qu'a16z a été l'investisseur le plus influent de Coinbase", déclare Armstrong. "Chris a une capacité unique à voir dans les coins, en particulier en ce qui concerne la technologie et ce qu'il faut construire ensuite."
VALEUR D'ÉCHANGE
Une douzaine d'investisseurs sur la liste Midas de cette année comptent l'échange de crypto-monnaie Coinbase comme l'un de leurs investissements de bannière, le troisième de toutes les entreprises. Le groupe va des spécialistes en démarrage Fred Wilson et Garry Tan aux experts en croissance David George et Matthew Witheiler. Chris Dixon d'Andreessen Horowitz est en tête du peloton non seulement pour être précoce, mais aussi pour sa conviction d'investir dans chacun des 15 cycles de financement au total.
Lorsque Dixon s'est engagé à investir à plein temps dans la cryptographie avec le premier fonds d'a16z en 2018, il a planté l'un des premiers drapeaux de haut niveau dans l'espace émergent. Maintenant, Dixon et co. faire face à une concurrence de plus en plus acharnée, tant de la part des sociétés de capital-risque généralistes allouant plus de ressources à l'investissement dans la cryptographie, que de la part de rivaux spécialisés comme Paradigme, cofondé par l'autre fondateur de Coinbase, Fred Ehrsam.
Mais la dévotion de Dixon à l'évangile de la cryptographie et sa volonté de s'y tenir pendant les périodes creuses ont toujours un poids unique. Chez Uniswap, l'échange décentralisé populaire que Dixon a soutenu pendant la série A (un tour plus tard que Paradigm), le PDG Hayden Adams a déclaré que la capacité de Dixon à relier les mondes de la technologie et de la finance traditionnelles avec la cryptographie s'est avérée cruciale pour embaucher un COO loin de Black Rock et accrocher un vice-président de l'ingénierie loin de Snap.
Roham Gharegozlou, PDG de Dapper Labs, attribue à Dixon la prédiction de la montée des NFT. Son entreprise a créé l'un des premiers objets de collection numériques sur la blockchain Ethereum, CryptoKitties, date à laquelle Dixon a attrapé Kitty n ° 15. "Chris a vu toute cette industrie avant qu'elle ne commence", dit Gharegozlou.
De telles références sont inestimables dans une industrie qui valorise l'adoption précoce et une forte conviction par-dessus tout. Ils signifient également que Dixon, s'il le souhaitait, pourrait se lancer seul et lever facilement des milliards pour une entreprise en son propre nom. (L'ancienne associée Katie Haun a récemment quitté l'entreprise pour faire exactement cela avec Haun Ventures, élevage un fonds de commandité solo de 1.5 milliard de dollars.) Pour l'instant, Dixon, ses collègues et amis insistent tous sur le fait qu'il n'a aucun intérêt à accrocher son propre bardeau.
"Je ne suis tout simplement pas motivé par le nom sur la porte", déclare Dixon. "C'est pour moi potentiellement la période dorée [of crypto] pour les trois prochaines années. Je n'ai donc pas vraiment envie de passer les deux prochaines années à faire toute la configuration, à recruter une équipe et d'autres choses comme ça.
Au lieu de cela, plusieurs sources disent Forbes, Dixon et a16z ont annoncé aux investisseurs qu'ils prévoyaient de réintégrer a16z crypto dans les fonds centraux de l'entreprise. Cette décision serait importante, reflétant une adhésion plus large à Web3 dans l'ensemble de l'entreprise, selon les sources, la cryptographie étant trop stratégique (et omniprésente) pour rester cloisonnée avec un seul fonds. Un porte-parole d'Andreessen Horowitz a refusé de commenter.
Le passage plus large de Crypto dans le courant dominant est quelque chose que Dixon est aux prises avec lui-même. En septembre dernier, un fil Dixon publié sur Twitter détaillant "pourquoi Web3 est important" est devenu viral. En décembre, son plaidoyer en faveur de la promesse de Web3 d'un Internet décentralisé avec une propriété plus directe des utilisateurs, qui, selon lui, fait actuellement défaut parmi les sociétés Internet "Web2" telles que Facebook ou Twitter, l'a mis dans le collimateur du cofondateur de Twitter, Jack Dorsey, qui n'est plus son PDG mais maître de son format de pêche à la traîne. "Vous êtes un fonds déterminé à être un empire médiatique qui ne peut être ignoré… pas Gandhi", Dorsey tweeté, arguant que Web3 appartiendrait toujours, mais cette fois à des VC.
La prise de bec s'est terminée avec Andreessen bloquer son collègue milliardaire sur Twitter; Dixon ne l'a pas fait, mais a bloqué autres. Dixon dit maintenant qu'il a "probablement réagi de manière excessive", invoquant le mème populaire de Twitter selon lequel le jeu de Twitter ne doit pas être son personnage principal de la journée, et dans ce cas, il a perdu. Dixon prend ces attaques personnellement, disent ses collègues, au nom d'entrepreneurs sans le pouvoir de résister à de telles personnalités en ligne. "Je pense qu'il peut parfois paraître un peu bourru ou grincheux, mais cela vient vraiment du meilleur endroit", déclare Arianna Simpson, partenaire de chiffrement d'a16z.
Dixon fournit désormais une approche plus mesurée à Dorsey et à tous les autres leaders technologiques qui remettent en question le potentiel de décentralisation du Web3. "Ma réponse serait, 'hé, super, venez nous rejoindre et aidez-nous à résoudre ces problèmes'", a déclaré Dixon. "Par opposition à une sorte de lancer des grenades depuis la ligne de touche, ce que je ressens se produit."
Il est difficile pour l'investisseur le mieux classé au monde de crier à l'opprimé, mais Dixon insiste sur le fait que lorsque les gens prétendent que la crypto n'est "que des amis de la technologie qui s'enrichissent en jouant", la catégorie et son potentiel sont mal compris. Loin de se retirer du bavardage public, Dixon prévoit de passer plus de temps cette année à Los Angeles, de rencontrer des créateurs et des créateurs de l'industrie du divertissement, pour évangéliser le potentiel du Web3 pour une propriété plus directe du contenu, dit-il, puis amener des musiciens et d'autres à Washington, DC , pour aider à convaincre les décideurs politiques.
Une telle acceptation plus large de la crypto ne ferait bien sûr que renforcer la valeur du portefeuille d'investissement considérable de Dixon. Mais il insiste sur le fait que simplement conduire des retours de calibre Midas n'est pas le seul objectif. "Nous sommes une entreprise de capital-risque, je n'essaie pas de prétendre que nous ne le sommes pas", déclare Dixon. « Mais je dirais que je suis motivé parce que je pense que [le Web3] est un mouvement vraiment important, et je veux avoir un impact dessus. J'y crois profondément. »
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Source : https://www.forbes.com/sites/alexkonrad/2022/04/11/midas-list-chris-dixon-crypto-capitalist/