Alors que Bitcoin oscillait autour de 38,000 XNUMX $ en avril dernier—en baisse de 45 % par rapport à son sommet—Investissements de fidélité annoncé ses clients pourraient bientôt ajouter l'actif numérique à leurs comptes de retraite grâce à une offre unique en son genre.
Au moment où le produit 401 (k) de l'entreprise a été lancé l'automne suivant, la valeur de Bitcoin avait encore plus chuté, martelée tout au long de l'été par un resserrement de l'économie et les retombées de l'implosion de 60 milliards de dollars des crypto-monnaies Luna et TerraUSD. Bitcoin changeait de mains à 20,000 XNUMX $ début novembre.
Et puis l'échange de crypto FTX, autrefois évalué à 32 milliards de dollars, a cédé à la faillite du chapitre 11, jetant une ombre sur la crypto alors que la contagion de son effondrement se propageait comme une traînée de poudre. La disparition rapide de la bourse ébranlerait encore plus la confiance dans les actifs numériques, entraînant le Bitcoin jusqu'à 15,480 XNUMX $, son prix le plus bas en deux ans.
C'était à peu près le pire moment pour un nom de confiance avec sept décennies d'expérience en gestion de placements pour offrir la crypto aux épargnants de retraite.
Un groupe de sénateurs américains, dont Elizabeth Warren et Dick Durbin, exhorté Fidelity à reconsidérer son adoption Bitcoin, arguant que les actifs numériques exposaient les épargnants à des risques inutiles. "Toute stratégie d'investissement basée sur la capture de la foudre dans une bouteille, ou motivée par la peur de passer à côté, est vouée à l'échec", ont-ils déclaré dans un communiqué. lettre. "Nous sommes déjà dans une crise de la sécurité des retraites, et il ne faut pas l'aggraver."
Mais l'offre Bitcoin de Fidelity est toujours valable. Il "offre une option responsable aux promoteurs de régimes qui souhaitent répondre à l'intérêt pour la cryptographie", a déclaré un porte-parole de la société.
Et Fidelity n'est qu'une des nombreuses entreprises importantes qui n'ont pas reculé - elle continue de déclarer publiquement que les actifs numériques regorgent d'opportunités.
Considérant que Bitcoin a été créé comme un moyen d'éliminer les intermédiaires financiers et de permettre aux gens de posséder leur propre argent, l'adoption constante de la cryptographie par les géants financiers traditionnels pourrait être considérée comme ironique. Leur entrée a le potentiel d'éloigner la cryptographie de ses racines et d'atténuer les caractéristiques déterminantes de l'industrie, telles que la transparence des transactions et l'auto-garde de ses actifs.
Sortir des coulisses
"Il existe actuellement une énorme opportunité d'obtenir des parts de marché", a déclaré Mike Boroughs, associé directeur de la société d'investissement blockchain Fortis Digital Ventures. "De grandes entreprises comme BlackRock et Fidelity se lancent parce qu'elles disposent de l'infrastructure nécessaire pour créer des outils auxquels les gens feront immédiatement confiance."
BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde avec 8.6 billions de dollars d'actifs sous gestion, a signé un partenariat avec Coinbase en août dernier permettant aux clients de la plateforme de gestion d'investissement de BlackRock Aladdin de posséder et d'échanger des actifs numériques, à commencer par Bitcoin.
Ce pacte "représente vraiment un point d'inflexion pour l'industrie", a déclaré Louis LaValle, directeur général du fonds d'investissement torontois 3iQ Digital Assets. "C'est la première fois que nous voyons une grande institution financière aux États-Unis essayer de connecter les tuyaux et la plomberie à l'espace crypto."
L'entreprise de cryptographie du Nasdaq, Nasdaq Digital Assets, a été dévoilée en septembre. La bourse affirme que sa nouvelle activité facilitera un degré plus large de participation institutionnelle aux actifs numériques, en commençant par donner aux entreprises un moyen de détenir la crypto en toute sécurité.
BNY Mellon, la plus ancienne banque américaine, lancé un service en octobre qui détient également la crypto pour les clients, à commencer par Bitcoin et Ethereum – la première et la deuxième plus grande crypto-monnaie en valeur marchande. Au 30 septembre, BNY Mellon avait 42.2 1.8 milliards de dollars d'actifs sous garde et XNUMX XNUMX milliards de dollars d'actifs sous gestion.
Les titans de Wall Street Fidelity, Charles Schwab et Citadel Securities ont lancé ensemble un échange de crypto-monnaie appelé EDXM. Le lieu « combine une technologie innovante avec les meilleures pratiques de la finance traditionnelle », comme l'accent mis sur la conformité réglementaire et l'atténuation des conflits d'intérêts, selon EDXM. site .
La banque d'investissement JPMorgan a soutenu la startup Ownera dans un tour de financement de série A de 20 millions de dollars. Ownera construit un réseau pour les institutions financières qui leur permet d'échanger des actifs tels que des actions, des obligations et des biens immobiliers sous la forme de jetons numériques.
Beaucoup de ces entreprises se sont réunies à SALT en septembre, la conférence financière du PDG de SkyBridge Capital, Anthony Scaramucci, qui a ajouté chaque année davantage de panels axés sur la cryptographie. Lors de l'événement SALT de cette année, Scaramucci annoncé que FTX avait pris une participation de 30% dans SkyBridge - FTX déposerait son bilan deux mois plus tard.
Dan Ariely, professeur de psychologie et d'économie comportementale à l'Université Duke, connu pour son livre à succès "Predictably Irrational", faisait partie des participants à SALT. L'adoption institutionnelle croissante de la cryptographie, a fait remarquer Ariely à Déchiffrer, est « une réponse naturelle. Je pense que, comme pour tout, les gens et les institutions suivent le troupeau, et on dirait que c'est quelque chose que les gens ne veulent pas manquer.
Ces institutions ont signalé qu'elles utilisaient principalement les actifs numériques comme un investissement alternatif aux actions et aux obligations. Selon un enquête par PwC.
La tendance représente un sentiment croissant parmi les institutions que les actifs numériques sont là pour rester, a déclaré Richard Galvin, co-fondateur et directeur général de Digital Asset Capital Management.
"En ayant ces discussions tous les jours avec les investisseurs institutionnels, il y a un niveau de conviction beaucoup plus élevé dans la classe d'actifs que ce que nous avons vu au cours des cycles précédents", a-t-il déclaré. "Une vente a en fait été considérée par un certain nombre d'entre eux pour la première fois comme une opportunité importante."
Les investisseurs sérieux pensent que la crypto appartient au portefeuille
Certaines entreprises se familiarisent avec la technologie blockchain, la considérant comme la base du fonctionnement futur des marchés traditionnels. Le PDG de BlackRock, Larry Fink, pense que la technologie blockchain sera exploitée pour créer des actifs numériques qui représentent des titres tels que des actions et des obligations, un processus appelé tokenisation.
"La prochaine génération pour les marchés, la prochaine génération pour les titres, sera la tokenisation des titres", a-t-il déclaré lors de la DealBook Summit en novembre dernier.
Même au milieu d'un effondrement à l'échelle du marché l'année dernière, la crypto a continué à devenir plus acceptable pour cet ensemble qu'elle ne l'était auparavant. UN enquête sur plus de 1,000 51 investisseurs institutionnels par Fidelity a constaté que 2022 % avaient une perception positive des actifs numériques en 45, contre 2021 % en XNUMX.
L'attrait le plus courant des actifs numériques parmi les investisseurs institutionnels était leur fort potentiel de hausse, suivi de l'innovation technologique de la classe d'actifs. Plus de 8 investisseurs institutionnels sur 10 interrogés ont déclaré que les actifs numériques jouaient un rôle dans les portefeuilles d'investissement.
Étirer les idéaux originaux de décentralisation de la crypto
Il existe des obstacles évidents qui freinent les investisseurs institutionnels. En plus de la volatilité des prix des crypto-monnaies, une préoccupation commune citée est la classification réglementaire des jetons cryptographiques-la SEC actuelle l'a dit très clairement vues les plus les jetons en tant que titres illégaux-ainsi que les problèmes de cybersécurité.
"Les institutions traditionnelles, certaines d'entre elles ne veulent pas du tout détenir de crypto car il n'y a pas de remboursement à la fin de la journée s'il y a une faille de sécurité et que vos pièces sont volées", a déclaré Brian Johnson, directeur principal de la société de capital-risque Republic. Capital.
Suite à l'implosion de FTX, les investisseurs de détail se sont précipités pour garder eux-mêmes leur crypto, envoyant des jetons à des portefeuilles numériques qu'ils contrôlaient alors que les actifs sortaient des bourses à un rythme quasi record, selon en Glassno.
Mais la capacité d'avoir un contrôle total sur ses actifs - un noyau idéal pour la cryptographie - est hors de question pour la majorité des entreprises financières. Beaucoup sont inscrits auprès de la SEC en tant que conseillers en placement et tenus de conserver les actifs auprès de dépositaires qualifiés, qui conservent les fonds des clients d'une certaine manière.
Les sociétés financières introduisent la confiance dans un système censé être sans confiance. Ils obscurcissent également l'aura de transparence de la classe d'actifs et éloignent le marché des commerçants de détail alors qu'ils revendiquent une plus grande créance.
"De plus gros investisseurs s'impliquent, et ils commencent à augmenter le volume des transactions, commençant à piloter beaucoup plus le processus de découverte des prix par rapport au commerce de détail", a déclaré Ben Tsai, président et associé directeur de Wave Financial.
Les entreprises ont également injecté plus de volatilité sur le marché de la cryptographie, a déclaré Johnson de Republic Capital. Alors que les commerçants de détail sont plus susceptibles d'acheter et de détenir des crypto-monnaies, les institutions financières ont tendance à échanger des jetons plus fréquemment, a-t-il expliqué.
L'adoption institutionnelle a érodé la distinction des crypto-monnaies en tant qu'actif qui se comporte séparément des autres investissements, en particulier des actions. L'année dernière, le prix du Bitcoin est devenu plus corrélé avec le S&P 500 qu'à tout autre moment depuis 2013, selon données de Coin Metrics.
"Alors que de plus en plus d'argent au sein de la crypto est géré par des institutions qui investissent dans d'autres classes d'actifs, je pense qu'elles convergent en termes de corrélations en raison des émotions des personnes qui gèrent l'argent - ce sont les mêmes personnes, les mêmes émotions", a déclaré Boroughs de Fortis Digital Ventures. "Tous les marchés financiers sont des marchés psychologiques de la peur et de la cupidité."
La classe d'actifs cryptographiques est influencée par des facteurs macroéconomiques en raison de la participation des institutions, ont déclaré plusieurs analystes. Alors que les partisans des actifs numériques ont promu les crypto-monnaies comme protection contre l'inflation et les actions des banques centrales, les prix réagissent en temps réel aux rapports mensuels sur l'inflation et aux informations sur les hausses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale.
Les crypto-monnaies ont été décrites par les partisans comme plus transparentes que les investissements traditionnels, car leur propriété est enregistrée sur des registres numériques publics et accessibles à tous. Cela facilite également le suivi des flux de fonds entre les acteurs du marché, en théorie.
Cependant, de nombreuses institutions financières ne souhaitent pas télégraphier leurs mouvements. Certains choisissent d'échanger des crypto-monnaies de gré à gré avec des sociétés comme Galaxy Digital ou Genesis pour couvrir leurs traces, a déclaré Adam Struck, associé directeur et fondateur de la société de capital-risque Struck Capital, ajoutant que cela peut également rapporter de meilleurs prix que la négociation en bourse.
"Le problème est que tous les carnets de commandes sur ces échanges [de crypto-monnaie] sont publics", a-t-il déclaré. "Si vous faites quelque chose de gré à gré, votre transaction ne figure pas dans le carnet d'ordres, donc en ce sens, cela peut être très avantageux pour un investisseur institutionnel."
Alors que la poussière retombe autour de la chute de FTX, de nombreux sceptiques ont pesé pour condamner la crypto, de l'économiste et chroniqueur Paul Krugman chez Berkshire Hathaway Charlie Munger.
Mais les actions des grandes institutions financières montrent qu'elles croient que la cryptographie est là pour rester - "sinon", a déclaré Boroughs, "ils n'y construiraient pas".
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Source : https://decrypt.co/120546/financial-institutions-still-betting-crypto