La BCE tente de ternir la crypto avant le déploiement de la CBDC

Alors que la Banque centrale européenne se prépare à émettre sa monnaie numérique, le membre exécutif Fabio Panetta prononce un discours basé sur la tentative de dissuader le public d'investir dans les crypto-monnaies.

A discours-programme par Fabio Panetta, membre du directoire de la Banque centrale européenne, s'est concentré uniquement sur la description de ce qui, selon lui, sont les défauts fondamentaux que l'on trouve dans les crypto-monnaies.

Panetta expose ce qu'il perçoit comme les risques de trois défauts fondamentaux.

Les crypto-actifs non garantis n'offrent aucun avantage à la société

Le premier défaut perçu est que les actifs cryptographiques ne remplissent aucune fonction utile pour la société. Panetta déclare qu'ils ne sont pas utilisés pour les paiements, qu'ils ne financent pas la consommation, qu'ils n'aident pas à la production de carburant et qu'ils n'aident pas à lutter contre le changement climatique.

Il se plaint que les crypto-monnaies ne sont pas sauvegardées, qu'elles sont volatiles et qu'elles sont instables. Il dit qu'il s'agit d'« instruments théoriques » et qu'ils n'ont aucune valeur pour les investisseurs qui les achètent.

Panetta déclare qu'il n'y a aucune compensation pour les investisseurs et souligne les pertes importantes résultant de divers effondrements. Il dit qu'il n'y a pas de régimes d'assurance et qu'il y a peu de protection contre les cyber-risques.

Les pièces stables sont exposées aux courses 

Panetta postule que les stablecoins ne sont stables que de nom. Il dit qu'ils sont censés assurer la stabilité en ayant leur valeur liée à un portefeuille d'actifs.

Vient ensuite une section sur les stablecoins algorithmiques, et bien sûr le stablecoin algorithmique TerraUSD est mis en évidence.

Les marchés de la cryptographie sont fortement exploités et interconnectés

Panetta fait remarquer que les marchés de la cryptographie peuvent avoir un effet de levier extrêmement élevé, créant de "forts effets procycliques" là où les chocs ne sont pas facilement absorbés.

Il pointe du doigt DeFi, où il dit que les effets procycliques sont amplifiés par le surdimensionnement courant dans DeFi. Il dit que les défauts sont amplifiés par une gouvernance inadéquate et une transparence et une divulgation insuffisantes.

Réglementation et CBDC

Panetta poursuit en disant essentiellement que la crypto ne durera que tant que les investisseurs rechercheront un endroit pour jouer. Afin de minimiser cela, il recommande qu'ils soient réglementés et qu'ils ne reçoivent pas de "traitement préférentiel".

Il dit que «les régulateurs doivent marcher sur la corde raide» et éviter de permettre aux cryptos peu solides de «socialiser les risques par le biais de renflouements». Il se félicite des réglementations MiCA entrantes de l'UE et déclare qu'il est crucial qu'elles entrent en vigueur rapidement.

Le reste de l'examen expose le cas des monnaies numériques des banques centrales (CBDC), qui, selon lui, seront le seul "point d'ancrage de la stabilité". 

Il conclut par un appel à une réglementation mondiale urgente afin de protéger les consommateurs et de réduire le risque de contagion des stablecoins, et signe avec le paragraphe suivant :

« La réglementation ne transformera pas les instruments risqués en argent sûr. Au lieu de cela, un écosystème financier numérique stable nécessite des intermédiaires bien supervisés et un actif de règlement numérique sans risque et fiable, que seule la monnaie numérique de la banque centrale peut fournir.

Avertissement: cet article est fourni à titre informatif uniquement. Il n'est ni proposé ni destiné à être utilisé comme conseil juridique, fiscal, d'investissement, financier ou autre.