Après l'effondrement de FTX en novembre, les experts ont mis en garde contre la contagion ou les dommages systémiques que l'échec de l'échange crypto pourrait avoir sur le secteur au sens large. Le plus grand perdant après FTX lui-même pourrait être Silvergate, la banque basée en Californie qui s'est imposée comme l'épine dorsale financière de l'industrie de la cryptographie.
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Les banques dépendent des dépôts des clients, qui ont chuté lorsque le client central de Silvergate, FTX, a fait faillite et que les sociétés de cryptographie ont dû faire face à un marché baissier exacerbé. Au moment de l'effondrement de FTX, environ 90 % des actifs de la banque base de dépôt provenaient de sociétés de cryptographie. Il en a immédiatement ressenti l'effet, la banque subissant des sorties de 8.1 milliards de dollars de dépôts d'actifs numériques au cours du seul quatrième trimestre de 2022. Fin décembre, son dépôts totaux assis autour de 6 milliards de dollars.
Bien que le PDG Alan Lane ait insisté sur le fait que la mission de la banque n'avait pas changé, l'écriture était sur le mur pour l'approche centrée sur la cryptographie de Silvergate. Le cours de son action a chuté de près de 95 % depuis la mi-août, se situant actuellement autour de 6 dollars, et les sénateurs américains ont commencé curieux sur la relation de Silvergate avec FTX.
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Le fond est tombé mercredi lorsque Silvergate annoncé il ne serait pas en mesure de déposer son rapport annuel à la Securities and Exchange Commission à temps, invoquant la nécessité de réévaluer sa stratégie commerciale et « sa capacité à continuer ».
Après que les sociétés de cryptographie se soient tournées vers la banque pendant des années comme l'un des seuls partenaires financiers au service de l'industrie volatile, certaines des plus grandes entreprises du secteur ont annoncé qu'elles réduisaient ou rompaient leurs relations, notamment Coinbase, Paxos, Circle et Crypto.com.
Les spectateurs ont émis l'hypothèse que la Federal Deposit Insurance Corporation placerait Silvergate sous séquestre dès vendredi, entamant le processus de recherche d'une autre banque pour acquérir Silvergate ou reprendre ses dépôts. Une source dans le domaine de la crypto-banque a déclaré fortune qui Wells Fargo la rumeur en serait l'acquéreur.
"Silvergate est vraiment un récit édifiant", a déclaré Joseph Silvia, ancien avocat de la Federal Reserve Bank de Chicago et associé de Dickinson Wright. "Mais il y a encore des opportunités là-bas, et je ne pense toujours pas que la crypto-monnaie va généralement nulle part."
"Vous ne pouvez presque rien faire"
Perçues par de nombreuses institutions traditionnelles comme des renégats, les sociétés de cryptographie ont souvent eu du mal à trouver des partenaires bancaires - ce qui est assez compréhensible pour des entreprises perturbatrices autoproclamées - mais elles ont quand même avaient besoin de services bancaires traditionnels pour leurs livres de paie et leurs clients en effervescence, et des comptes pour détenir leurs trésoreries.
Alors que de nombreuses banques étaient nerveuses, Silvergate a sauté sur l'occasion, surfant sur la vague du marché haussier historique de la crypto. Son cours de bourse se leva plus de 1,500 2019 % entre novembre 2021 et novembre 1,500, Silvergate desservant plus de 2022 XNUMX sociétés d'actifs numériques et de technologie financière d'ici la fin de XNUMX.
Le cours de son action a commencé à vaciller avec le début du marché baissier de la crypto suite à la effondrement de TerraUSD en mai 2022, et la faillite du géant de l'industrie FTX a exacerbé cela - les sociétés de cryptographie n'avaient plus d'argent à déposer auprès de Silvergate.
Comme Silvia l'a expliqué, les dépôts sont la pierre angulaire d'une banque. "Une fois que cela commence à se détériorer, et à se détériorer aussi rapidement, il n'y a presque rien que vous puissiez faire pour arrêter le saignement", a-t-il déclaré.
Avec la chute du cours de son action, Silvergate ne pouvait plus non plus compter sur les marchés des capitaux pour son financement, ce qui a entraîné sa Dépôt SEC mercredi dans lequel la banque a déclaré qu'elle était "moins que bien capitalisée".
John Popeo, ancien avocat à la FDIC, analyste à la Federal Reserve Bank de Boston et actuel partenaire du Gallatin Group, a déclaré que les banques peuvent échouer à atteindre un niveau de capital critique ou un exode de déposants.
Si Silvergate ne respecte pas certaines exigences en matière de capital, il recevra un avis d'action corrective de la FDIC et de son autorité d'affrètement, ou du Département californien de la protection financière et de l'innovation. Silvergate aurait alors 90 jours pour lever des capitaux ou se vendre à une autre banque.
En cas de difficultés financières plus immédiates, la FDIC pourrait prendre le relais à tout moment, généralement un vendredi soir, afin de minimiser les perturbations du système financier au sens large. Dans ce scénario, la FDIC pourrait être à la recherche d'un acquéreur maintenant. Bien que la rumeur veut que Wells Fargo soit un candidat, Popeo a averti que les spectateurs sans connaissance directe sont mal équipés pour spéculer.
Depuis samedi, Silvergate est toujours en activité, bien qu'il annoncé vendredi soir qu'il interromprait le Silvergate Exchange Network, une solution de crypto-paiement entre différentes entreprises. Même si d'autres services liés aux dépôts sont restés opérationnels, les cours des actions ont chuté d'environ 2 % dans les échanges après les heures de fermeture.
Un univers qui se rétrécit
Les sociétés de cryptographie ont déjà commencé à fuir de Silvergate, mais les effets en aval pourraient ne faire que commencer. Silvia a déclaré que la sortie de Silvergate de l'écosystème de la cryptographie - et l'hésitation croissante des autres banques à travailler avec le secteur - rendront plus difficile pour les entreprises de cryptographie d'obtenir des comptes de dépôt et d'autres services critiques. En conséquence, les services bancaires deviendront plus coûteux pour les sociétés de cryptographie à mesure qu'elles explorent d'autres options, des coopératives de crédit à d'autres types de sociétés de technologie financière.
"Cela réduit très rapidement l'univers des partenaires potentiels", a-t-il déclaré.
Certains dans l'industrie de la cryptographie ont pointé du doigt les régulateurs bancaires, qui ont émis un certain nombre de déclarations à la suite de l'effondrement de FTX avertissant des risques de liquidité liés à la cryptographie. Nic Carter, un investisseur en capital-risque axé sur la cryptographie, décrit l'effort apparemment coordonné de différents régulateurs fédéraux pour refuser les services bancaires aux entreprises de cryptographie en tant qu '«opération Chokepoint 2.0», un terme qui s'est depuis propagé.
L'échec de Silvergate, a ajouté Silvia, a beaucoup plus à voir avec FTX qu'avec les régulateurs. "Il y a juste beaucoup de problèmes que les banques voient, sans beaucoup de récompense", a-t-il déclaré. fortune.
Même l'autre banque américaine qui s'est imposée comme crypto-friendly, Signature, a fait preuve de plus de réticence à travailler avec l'industrie. En décembre, il annoncé il réduirait ses dépôts liés aux crypto-monnaies.
"Nous ne sommes pas seulement une banque cryptographique, et nous voulons que cela soit clair et net", a déclaré le PDG Joe DePaolo lors d'une conférence d'investisseurs.
Malgré le recul du secteur financier traditionnel, Silvia a exprimé son optimisme quant à la survie de la cryptographie, juste avec moins d'entreprises. Et ces survivants auront toujours besoin de services bancaires.
Cette histoire a été présentée à l'origine sur Fortune.com
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Source : https://finance.yahoo.com/news/crypto-favorite-bank-brink-happens-120000832.html