Crypto Winter a laissé ces leçons, déclare le sous-gouverneur de la BoE

Sous-gouverneur pour la stabilité financière à la Banque d'Angleterre Jon Cunliffe adressé le « Crypto Winter », le risque financier dans le secteur et la réglementation. S'exprimant lors d'un événement à la résidence du haut-commissaire britannique à Singapour, Cunliffe a partagé quatre leçons tirées de ce secteur.

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Le sous-gouverneur a soutenu ses affirmations selon lesquelles les actifs numériques sont entrés dans un Crypto Winter en raison de la baisse de 70% du prix du Bitcoin et des échecs des «entreprises de premier plan». En ce sens, il a souligné la nécessité de mettre en place une "régulation efficace de l'utilisation de la cryptographie".

Cunliffe a proposé la mise en œuvre d'un principe réglementaire selon lequel la réglementation d'un actif doit être proportionnelle à son risque. En ce sens, il a reconnu que les actifs numériques avaient le potentiel d'améliorer le système financier, mais a ajouté :

(…) pour être réussie et durable, l'innovation doit se faire dans un cadre où les risques sont maîtrisés : les gens ne volent pas longtemps dans des avions dangereux.

Le sous-gouverneur a nommé l'effondrement de l'écosystème Terra et ses retombées ultérieures pour renforcer ses arguments. Cela comprenait la liquidation de grandes entreprises de cryptographie telles que Three Arrows Capital (3AC) qui a déposé son bilan aux États-Unis.

Cunliffe a affirmé que les actifs numériques, avec leur innovation technologique, ne sont pas insensibles aux «anciens risques». Ainsi, pourquoi il estime que le secteur doit être introduit dans le «périmètre réglementaire».

Bien sûr, Cunliffe a également utilisé ces événements pour souligner que les actifs numériques manquent de « valeur intrinsèque ». À terme, le secteur pourrait déclencher des retombées plus importantes, qui pourraient se répercuter sur le système financier hérité :

compte tenu de la vitesse de croissance et des connexions croissantes avec la finance conventionnelle, elle pouvait poser un tel risque assez rapidement et nous devions poursuivre le travail de mise dans le périmètre réglementaire. Les événements récents n'ont pas, à mon avis, modifié cette appréciation.

Que font les régulateurs pour intégrer la crypto ?

Le sous-gouverneur de la Banque d'Angleterre a averti les investisseurs que des actifs "volatils" tels que Bitcoin peuvent "s'effondrer" et a prédit que le secteur pourrait avoir un "avenir limité". Cependant, les cas d'utilisation pourraient se développer davantage et être intégrés dans le monde financier, brouillant les frontières entre les deux secteurs.

Cunliffe a mentionné tout le travail effectué à la Banque d'Angleterre et dans de nombreux organismes internationaux pour introduire des réglementations internationales sur la cryptographie. Comme Bitcoinist l'a rapporté cette semaine, le Trésor américain a également demandé à des partenaires internationaux de travailler sur la réglementation de la cryptographie.

Les deux entités semblent s'accorder sur la possibilité que des politiques réglementaires non unifiées puissent "amplifier" le risque dans l'industrie des actifs numériques. Dans le même temps, Cunliffe a expliqué que les réglementations actuelles "pourraient ne pas fonctionner dans ce nouveau contexte", avec une classe d'actifs naissante.

Cependant, il a parlé de ne pas "laisser" ces activités incapables de suivre les réglementations. Cela peut s'appliquer à une large gamme de produits et services dans l'écosystème de la cryptographie, le stablecoin étant la seule exception probable, selon le discours du sous-gouverneur.

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Au Royaume-Uni, les régulateurs ont au moins lancé des programmes pilotes pour évaluer le risque associé aux actifs numériques et donner aux régulateurs et aux agences gouvernementales une chance d'acquérir de l'expérience dans la réglementation de la cryptographie. Pourtant, le sous-gouverneur lie le «succès» des actifs numériques à leur capacité à être réglementés.