Crypto Meltdown laisse les Gémeaux des jumeaux Winklevoss "gravement ternis"

(Bloomberg) - Les signes d'une crise à part entière étaient partout. Bitcoin était en chute libre, le fonds spéculatif Three Arrows explosait et le sort de plusieurs prêteurs de crypto de haut niveau était soudainement mis en doute.

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Pourtant, alors que la panique se répandait comme une traînée de poudre en juin dernier, les jumeaux Winklevoss, fondateurs de l'échange de crypto Gemini, ont pris la route avec leur groupe de rock, Mars Junction. Avec Tyler au chant et Cameron à la guitare, ils ont entonné des succès comme Don't Stop Believin ', semblant sereins alors que d'autres entreprises - soutenues par l'argent facile, la spéculation effrénée et peut-être même la fraude - se sont effondrées les unes après les autres.

Et pourquoi pas? Les frères, qui ont transformé leurs anciens millions Facebook en milliards de crypto, étaient des croyants de bonne foi qui ont survécu aux ralentissements précédents. Avec Gemini, ils ont décidé de prouver au monde qu'ils étaient ceux en qui les investisseurs pouvaient avoir confiance. Tout au long de l'été, ils ont soutenu leur propre produit de prêt, Gemini Earn – qui a récolté des milliards de dépôts avec des taux d'intérêt allant jusqu'à 8 % – alors même que les problèmes commençaient à engloutir leur seul partenaire Earn, Genesis Global.

Pourtant, deux mois après que Genesis a soudainement interrompu les retraits et forcé les jumeaux à suspendre les rachats sur les comptes Earn, il est plus difficile que jamais de croire que leurs clients récupéreront les 900 millions de dollars qui sont toujours bloqués dans les limbes.

"La marque Winklevoss est gravement ternie", a déclaré Aaron Brown, un investisseur en cryptographie qui écrit pour Bloomberg Opinion.

Mardi, Cameron Winklevoss a accusé Barry Silbert, dont la société est propriétaire de Genesis, d'avoir fraudé les clients de Gemini Earn et a appelé le conseil d'administration de sa société à le révoquer, aggravant l'acrimonie entre les anciens partenaires commerciaux. Dans un avis séparé aux clients de Earn, Gemini a déclaré avoir mis fin à leurs accords de prêt avec Genesis, une décision qui met officiellement fin au programme Earn et oblige Genesis à restituer immédiatement tous les actifs en circulation.

Dans une interview mardi, Cameron Winklevoss a déclaré que lui et son frère jumeau "travaillaient XNUMX heures sur XNUMX pour trouver une solution pour tous les utilisateurs de Earn". Il a ajouté que « nous croyons en cet espace. C'est un épisode douloureux, mais tout le monde regarde vers l'avenir.

'Coup de publicité'

Digital Currency Group, la société mère propriétaire de Genesis, a répondu à la lettre de mardi en l'appelant "un autre coup publicitaire désespéré et non constructif de Cameron Winklevoss pour détourner le blâme" et qu'il "préserve tous les recours juridiques en réponse à ces actes malveillants, faux et attaques diffamatoires ».

Un porte-parole de Genesis a déclaré que l'entreprise était déçue que Gemini "menait une campagne médiatique publique", mais qu'elle restait concentrée sur la recherche d'une solution à un "processus très complexe" et que cela prendrait plus de temps.

Silbert lui-même n'a pas pu être joint immédiatement pour commenter. La semaine dernière, il a réfuté les accusations de mauvaise gestion en réponse à une lettre antérieure de Winklevoss.

La situation difficile est une leçon d'humilité pour les entrepreneurs en cryptographie de 41 ans, dont la fortune et la réputation reposaient sur la proposition qu'ils étaient les adultes capables d'apprivoiser la frontière de la cryptographie pour le reste du monde. L'épisode a soulevé des questions quant à savoir si leur croyance apparemment inébranlable dans la crypto a laissé Gemini, et leurs clients, non préparés au pire.

Gemini a lancé son produit Earn en février 2021, offrant aux investisseurs un moyen de gagner des intérêts qui dépassaient de loin les taux des comptes bancaires traditionnels. Pour ce faire, il a permis aux déposants de prêter leur crypto à Genesis, qui à son tour a prêté ces pièces à des taux encore plus élevés à de grands commerçants de crypto faisant des paris à effet de levier.

Limited Liability

Surtout, Gemini n'a pas prêté les fonds lui-même, agissant uniquement en tant qu'agent entre les clients de Earn et Genesis. En août 2021, Gemini a annoncé que les comptes Earn dépassaient les 3 milliards de dollars.

Alors que les problèmes avec Gemini Earn se sont révélés au grand jour en novembre, au sein de l'entreprise, des questions sur sa gestion des risques se sont posées bien plus tôt.

Depuis début 2021, les employés ont exhorté les jumeaux à trouver plus de contreparties pour aider à isoler Gemini et ses clients si Genesis rencontrait des problèmes, selon une personne proche du dossier. Cela ne s'est jamais produit, en partie parce qu'il s'est avéré difficile de trouver d'autres contreparties qui satisfaisaient aux exigences réglementaires et en matière de risque de Gemini, a déclaré la personne, qui n'est pas autorisée à s'exprimer publiquement. Gemini a refusé de commenter ses plans de diversification pour les contreparties Earn.

Avant de supprimer le produit Earn de son site Web, Gemini a déclaré que les emprunteurs accrédités dans Earn (c'est-à-dire Genesis) étaient "examinés par le biais de notre cadre de gestion des risques qui examine le processus de gestion de la garantie de nos partenaires". La société a également déclaré qu'elle examinait les flux de trésorerie, le bilan et les états financiers de ses partenaires "sur une base périodique".

Les fidèles de Winklevoss ont un gros problème dans Genesis Halt

En septembre, deux grandes entreprises de cryptographie, Celsius et Voyager Digital, avaient fait faillite ; BlockFi, une société de prêt dans laquelle les Winklevosses ont investi, se dirigeait vers la faillite ; et l'industrie autrefois en plein essor semblait pratiquement morte.

Selon un rapport publié la semaine dernière par The Information, les jumeaux ont décidé de mettre officiellement fin au produit Earn ce mois-là, mais cela impliquait de négocier avec Genesis et de déterminer ce qui aurait probablement été un plan chronophage pour dénouer les comptes et restituer de l'argent à son clients. Gemini a refusé de discuter du rapport à la demande de Bloomberg.

Dans les limbes

Publiquement, Gemini commercialisait toujours Earn et soutenait le produit. Puis, en novembre, l'empire FTX de Sam Bankman-Fried a choqué le monde de la cryptographie en déposant son bilan.

Depuis, les clients de Gemini Earn sont laissés dans l'oubli.

Au départ, les jumeaux Winklevoss ont conseillé aux clients de gagner de la patience et se sont engagés à travailler avec Genesis pour récupérer leur argent. Maintenant, la situation a dégénéré en une vilaine prise de bec.

Dans sa dernière lettre datée du 10 janvier, Cameron Winklevoss a accusé Silbert, sa société Digital Currency Group et son unité Genesis d'avoir déformé à plusieurs reprises la situation financière de Genesis. Le 2 janvier, Winklevoss a critiqué Silbert dans une lettre ouverte séparée pour "tactiques de décrochage de mauvaise foi" et mélange d'argent au sein de DCG.

En réponse à la lettre précédente, Silbert a déclaré dans le tweet que DCG avait présenté une proposition de résolution du différend aux conseillers de Winklevoss le 29 décembre, mais n'avait reçu aucune réponse.

Ce qui se passe ensuite est à deviner. Mais au milieu de toutes les accusations et récriminations, ceci est clair : il y a beaucoup de reproches à faire.

Les jumeaux, en suggérant par le biais du marketing de Gemini que les comptes Earn étaient similaires aux comptes d'épargne assurés par la FDIC mais avec des taux beaucoup plus élevés. Genesis, en se débordant en faisant des prêts risqués (au Three Arrows, aujourd'hui en faillite, par exemple) avec l'argent des autres. Et bien sûr, Gagnez des utilisateurs eux-mêmes, en ignorant la possibilité très réelle qu'ils puissent perdre tout leur argent.

Les utilisateurs de Gemini en ont marre. On s'attaque aux jumeaux Winklevoss

Les clients de Gemini pourraient potentiellement faire face à des années d'incertitude. Contrairement aux déposants bancaires, les utilisateurs de Earn seraient considérés comme des créanciers non garantis en cas de faillite de Genesis. La semaine dernière, un juge de faillite a statué que Celsius possédait les pièces que les clients déposaient sur les comptes portant intérêt du prêteur crypto. Pendant ce temps, les investisseurs dont les fonds étaient bloqués sur Mt. Gox lorsque l'échange de crypto a fait faillite en 2014 n'ont pas encore vu d'argent.

Pour l'instant, les clients de Earn doivent soigner leurs griefs sur Reddit, Telegram et d'autres plateformes en ligne. Certains ont intenté un recours collectif contre Gemini, tandis que de nombreux autres ont demandé l'arbitrage.

Quant aux jumeaux Winklevoss, il semble qu'ils disposent de ressources suffisantes s'ils choisissent de soutenir Gemini.

Soutenus par leurs premiers investissements en Bitcoin, ils valent actuellement près de 6 milliards de dollars, selon Bloomberg. Ils détiennent 70% de Gemini, qui devrait encore générer plusieurs centaines de millions de dollars de revenus cette année, a déclaré une personne proche du dossier, qui a requis l'anonymat car l'information est privée. Gemini a refusé de commenter ses finances ou la participation des jumeaux.

Ils ont lancé Gemini, basé à New York, en 2014, en mettant l'accent sur le strict respect de la réglementation et de la conformité - une position qui les a peut-être protégés des pires excès de la cryptographie, même s'il a probablement freiné la croissance lorsque les échanges à l'étranger ont prospéré.

"Ils jouent le jeu long", a déclaré Campbell Harvey, professeur de finance à l'Université Duke. « Souvent, avec une nouvelle innovation, il y a un bouleversement. Les modèles défectueux sont supprimés, les pratiques de gestion des risques sont améliorées et certains gagnants clairs émergent.

Quoi qu'il en soit, la crise Earn a laissé Gemini un acteur très diminué dans un marché mondial considérablement diminué.

Great Expectations

En 2020, Tyler Winklevoss a déclaré que Bitcoin atteindrait 500,000 60 dollars, tout en comparant le dollar au papier toilette. Le prix du Bitcoin s'est effondré depuis lors, chutant de plus de 16,800 % à environ XNUMX XNUMX $, tandis que la valeur totale du marché de la crypto-monnaie a encore plus baissé.

Alors que son rival mondial Binance a consolidé son pouvoir ces derniers mois, Gemini a perdu des clients. Jamais l'un des plus grands échanges, sa part du commerce mondial de la cryptographie est tombée à 0.16% contre 0.45% il y a un an, selon les données compilées par le chercheur CryptoCompare.

Gemini a annoncé qu'elle licencierait 10% de son personnel en juin pour réduire ses dépenses. Ce mois-ci, Bloomberg a rapporté que Noah Perlman, directeur de l'exploitation de Gemini, avait quitté l'entreprise. C'est un contraste frappant avec les jours plus grisants, lorsque les jumeaux ont levé 400 millions de dollars à la fin de 2021, ce qui valorisait Gemini à plus de 7 milliards de dollars.

"Les frères Winkle devront peser le compromis entre l'importance qu'ils accordent à leur future réputation et leurs responsabilités financières", a déclaré John Griffin, professeur de finance à l'Université du Texas à Austin. "Une grande partie de cela peut dépendre de la profondeur de leurs poches en dehors de la crypto."

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–Avec l'aide de Vildana Hajric et Kenneth Hughes.