La crypto peut dépasser le dollar, déclare JP Morgan – Trustnodes

JP Morgan, l'une des plus grandes banques du monde, a désigné la crypto comme un challenger possible de l'USD dans son rapport sur les perspectives de 2023.

Le rapport 2023 Long-Term Capital Market Assumptions avec un horizon de 10 à 15 ans s'appuie sur des données quantitatives et qualitatives ainsi que sur les idées d'experts de JP Morgan Asset Management.

Parmi l'un des risques susceptibles de modifier la croissance ou l'inflation tendancielle, ils ont cité "l'abandon rapide de l'USD en tant que monnaie de réserve clé".

«Un challenger de l'USD (de la crypto ou d'une monnaie fiduciaire alternative) émerge et retire les actifs de réserve de l'USD; diminue la demande d'actifs américains et recentre l'attention sur le déficit américain », dit.

Un tel événement serait « négatif pour la croissance, l'USD, les obligations, le crédit et les actions ; positif pour les actifs réels et les matières premières.

C'est la seule mention de crypto ou de bitcoin dans le rapport de 124 pages axé sur les actifs, la crypto n'étant même pas mentionnée en ce qui concerne les actifs alternatifs.

Le rapport contient cependant de bonnes nouvelles pour la cryptographie, car JP Morgan affirme que "des valorisations plus faibles et des rendements plus élevés signifient que les marchés offrent aujourd'hui les meilleurs rendements potentiels à long terme depuis 2010".

Ils disent naturellement que les actifs pourraient encore baisser, et qu'il pourrait donc y avoir de meilleures opportunités, suggérant que certains investisseurs pourraient attendre jusqu'à ce qu'il devienne clair que l'inflation n'est plus un problème.

La chute significative des actions, des obligations, des cryptos et de certaines monnaies fiduciaires en 2022 signifie cependant "que les marchés d'actifs offrent aujourd'hui les meilleurs rendements à long terme depuis plus d'une décennie".

De plus, "aujourd'hui, le dollar américain est plus surévalué en termes nominaux qu'à tout moment depuis les années 1980, et en termes réels depuis 2002", indique le rapport, ajoutant :

"Tout investisseur qui prend aujourd'hui une décision d'allocation stratégique sur les marchés d'actifs mondiaux doit examiner attentivement la conversion des devises, car ce sera un élément significatif des rendements prévus.

Une période imminente de croissance sous-tendance pourrait continuer à soutenir le billet vert, mais sur l'ensemble de notre horizon de prévision, nous nous attendons à ce que les valorisations du dollar reculent - d'autant plus que des blocs importants mais lents de capitaux internationaux (y compris les assureurs et les fonds de pension) peuvent désormais trouver le rendement dans leurs marchés intérieurs pour faire face à leurs engagements. Au fil du temps, cela pourrait commencer à réduire les flux de capitaux vers les actifs américains, supprimant ainsi un certain soutien au dollar.

Alors que précédemment JP Morgan a déclaré que la corrélation du bitcoin avec d'autres actifs est incohérente, il y a des spéculations académiques selon lesquelles il est inversement corrélé avec le dollar, bien que faiblement.

Si les marchés s'attendent donc à ce que le dollar baisse, comme c'est le cas depuis octobre, alors le bitcoin pourrait augmenter.

De plus, bien que la suggestion selon laquelle la cryptographie pourrait remettre en cause le statut de réserve du dollar puisse sembler farfelue, elle n'est pas nécessairement hors limite dans une période de 10 à 15 ans.

C'est dans une mesure limitée car il est peu probable que quelqu'un paie bientôt pour le pétrole en crypto, pas même Le président russe Vladimir Poutine.

La Chine est en outre très hostile aux cryptos, donc un bloc sino-russe utilisant la crypto pour défier le dollar semble peu probable, et toute crypto stable en RMB manquerait de crédibilité, notamment parce que le yuan est légèrement indexé sur le dollar et ne se négocie pas librement. dans la mesure où la banque centrale chinoise fixe ses limites de valeur.

Cependant, l'accumulation de dollars pour les réserves, comme le font de nombreux pays, pourrait être diversifiée en crypto.

La banque centrale suisse, par exemple, a dû acheter des actions américaines pour empêcher le franc d'augmenter significativement sa valeur par rapport au dollar.

Ils pourraient également acheter du bitcoin, comme ils achètent de l'or, et dans certains pays, dans une certaine mesure, la crypto défie déjà le dollar.

Le Liban et le Sri Lanka sont les derniers à rejoindre la liste des pays qui ont connu un effondrement monétaire ces dernières années. L'adoption de la crypto a considérablement augmenté dans les deux cas.

La plupart cependant, même dans ces pays, vont toujours au dollar, mais généralement des politiques sont adoptées dans ce genre de situations afin que leur monnaie nationale ne se dévalue pas davantage.

Bitcoin est souvent sous le radar, ce qui lui permet d'agir comme une sorte de proxy. De plus, étant donné que les bitcoins n'ont pas à passer par des banques ou d'autres intermédiaires centraux qui peuvent être contrôlés, l'application de telles politiques est beaucoup plus difficile.

La crypto fonctionne donc dans certains de ces pays et dans une mesure limitée agit comme un actif de réserve dans la mesure où les gens conservent leur épargne en bitcoin.

Cela pourrait augmenter au cours de la prochaine décennie, potentiellement même au point de défier le dollar, mais sans doute uniquement dans les économies car les cryptos de paiement sont volatiles, bien que cela aussi puisse changer.

Jamie Dimon, le PDG de JP Morgan, a cependant un point de vue différent, qualifiant la crypto de "fraude à la mode", ce que l'on attend de sa génération de banquiers.

D'autre part, il a déclaré que JP Morgan utilisait la blockchain pour les pensions intrajournalières et qu'ils avaient un panier d'exposition à la crypto-monnaie JP Morgan qui se négocie comme une note, investissant dans des sociétés de cryptographie.

En faire une "fraude" à laquelle ils participent, en plus des 36 milliards de dollars d'amendes qu'ils ont payés pour avoir participé à de véritables fraudes et autres violations, principalement au cours de la dernière décennie, avec toutes les banques payant 340 milliards de dollars au total pour des actions illégales.

En outre, JP Morgan a précédemment fait valoir que le bitcoin pourrait potentiellement atteindre même un demi-million s'il dépasse l'or, et 2 millions de dollars par pièce par rapport au marché monétaire.

En tant que nouvel or, le dollar trouverait une concurrence importante car le bitcoin est facile à déplacer dans le monde, mais le dollar domine dans les paiements internationaux et il est peu probable que le bitcoin y fasse une brèche en partie parce qu'il ne peut pas traiter de nombreuses transactions.

Pourtant, il déplace environ 8 milliards de dollars par jour, tandis que eth déplace environ 2 milliards de dollars. Cela peut potentiellement être multiplié par 10, la question étant plutôt de savoir ce que signifie exactement contester le statut de réserve en USD.

Dans une certaine mesure, il le défie même maintenant et son marché d'utilisation pourrait croître, mais il est peu probable qu'il remplace la domination du dollar dans le commerce international.

Les données sur l'utilisation du bitcoin dans le commerce mondial sont presque inexistantes car elles sont difficiles à estimer, mais nous dirions environ un demi-milliard par jour à un milliard.

Cela représente 150 à 360 milliards de dollars par an. En comparaison, le commerce mondial était de 28 billions de dollars pour 2021, dont environ 60 % en dollars.

Même à 1 5 milliards de dollars, le bitcoin représenterait encore environ XNUMX % du dollar, auquel cas il dépasserait la livre et même le yen, mais n'affecterait pas nécessairement le dollar.

La capitalisation boursière du bitcoin a déjà approché 1 3 milliards de dollars. Il pourrait atteindre 5 billions de dollars ce cycle et peut-être 7 ou même XNUMX billions de dollars le cycle suivant, ce qui rend difficile de le voir dépasser le dollar au cours de la prochaine décennie.

Cependant, si sa valeur devient plus stable et que les défis d'évolutivité sont résolus, elle pourrait bien devenir une monnaie de réserve mondiale car elle n'est liée à aucun État-nation, et en ce qui concerne la composante réserve de valeur, elle en est déjà une dans une certaine mesure.