Les crypto-banques sont les plus endettées envers elles-mêmes

L'effondrement de plusieurs entreprises de cryptographie au cours de la dernière année en raison de la chute des prix des actifs numériques a posé un défi aux opérations des banques de cryptographie. L'absence d'un cadre réglementaire clair et complet en matière de crypto a vu les prêteurs de crypto fonctionner différemment des banques traditionnelles, ce qui a posé un risque pour les investisseurs.

Les crypto-banques sont les plus endettées envers elles-mêmes

A Bloomberg rapport a souligné les différences entre la banque traditionnelle et la crypto-banque. Dans le secteur bancaire traditionnel, des cadres tels que le prêteur en dernier ressort et l'assurance des dépôts rendent la possibilité d'une panique bancaire moins probable. Cependant, les mêmes règles ne s'appliquent pas aux sociétés de prêt de crypto et aux banques de crypto.

Alors que les nouvelles des paniques bancaires dans l'industrie de la cryptographie sont devenues populaires au cours de l'année écoulée, ce n'est pas le premier cycle où cela se produit. En 2018, Bitfinex, un échange de crypto-monnaie, a perdu une quantité importante de fonds clients, ce qui a déclenché une augmentation des volumes de retrait.

Pour couvrir l'écart, Bitfinex a contracté un prêt de 625 millions de dollars auprès de l'émetteur de l'USDT Tether pour faire face aux retraits. L'argent a permis à Bitfinex de continuer à fonctionner et de revenir à la rentabilité. Tether a reçu une reconnaissance de dette de 625 millions de dollars de Bitfinex pour l'argent.

Cependant, l'accord a causé des problèmes à Tether avec les régulateurs de New York car ce type de transaction n'est pas considéré comme 100% légitime en comptabilité. Tether est censé être garanti à 100 % par des actifs, mais le prêt de 625 millions de dollars signifiait désormais que l'USDT était soutenu en partie par des actifs et en partie par une reconnaissance de dette d'une société sœur.

Alors que la situation entre Tether et Bitfinex pourrait être réduite aux entreprises opérant dans un espace non réglementé, les événements survenus l'année dernière ont montré que certaines plateformes de prêt de crypto se livraient à des investissements risqués, ce qui les a fait couler.

Certaines plateformes ont utilisé les dépôts des clients pour faire des prêts, et lorsque ces prêts n'ont pas été remboursés, cela a déclenché la panique et les plateformes n'ont pas pu faire face aux volumes de retrait élevés. Telle est la situation qui s'est produite avec Celsius, Voyager et BlockFi. Cependant, l'été dernier, il y avait une sorte de prêteur de dernier recours sur le marché de la cryptographie, Alameda Research.

FTX et sa société sœur Alameda ont promis des renflouements aux entreprises de cryptographie qui luttent pour maintenir leurs opérations afin de les empêcher de sombrer. Cependant, la faillite de FTX en novembre et le mélange des fonds des clients entre FTX et Alameda n'ont vu aucun de ces renflouements fonctionner.

Genesis pourrait être le prochain prêteur de crypto à tomber

L'unité de prêt de crypto Genesis est actuellement dans une situation similaire. Gemini a encouragé les déposants de détail à déposer de l'argent sur Gemini Earn pour gagner des intérêts. Gemini a prêté l'argent à Genesis, qui à son tour l'a prêté à de grands fonds spéculatifs. En novembre, Genesis a interrompu les retraits, ce qui a empêché les utilisateurs du produit Gemini Earn de récupérer leurs fonds.

Alors que Genesis affirme que sa crise de liquidité a été déclenchée par une exposition à FTX, il apparaît maintenant que le prêteur était dans une situation financière difficile après la chute de trois Arrows Capital en juin de l'année dernière. À l'époque, Digital Currency Group, la société mère de Genesis, a écrit une reconnaissance de dette de 1.1 milliard de dollars à Genesis en juillet, ce qui a renforcé la confiance et ralenti les retraits. Cependant, l'exposition à FTX a ébranlé la confiance et une autre reconnaissance de dette de DCG n'aurait pas pu fonctionner.

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