La comptabilité cryptographique doit évoluer - Déballage du récent bulletin de la SEC

Les crypto-actifs ont encore de nombreux problèmes de comptabilité et de reporting financier qui doivent être résolus, cela va presque sans dire. De la même manière, cependant, tenter de réglementer ou de clarifier les actions réglementaires par le biais d'édits de marché n'est ni durable ni susceptible d'atteindre l'effet escompté. D'autant plus que les piratages et les violations continuent de faire la une des journaux autour du secteur des crypto-actifs, avec le hack Axie Infinity - totalisant plus de 600 millions de dollars - étant simplement l'événement déclaré le plus récent.

Alors que les crypto-actifs continuent d'imprégner le paysage des investissements et des services financiers, y compris les investissements des nations et des institutions financières, la nécessité de normes comptables plus applicables ne peut être négligée. Les règles comptables et l'établissement de normes ne sont peut-être pas les aspects les plus scintillants ou les plus excitants de la conversation cryptographique, mais ils sont d'une importance cruciale. Les marchés et les classes d'actifs qui ont atteint des valorisations de plusieurs milliards de dollars ne peuvent tout simplement pas continuer sans des normes d'évaluation, de comptabilité et de reporting appropriées et bien pensées.

La réglementation, tant aux États-Unis que dans d'autres juridictions, a été - à ce jour - une mosaïque de commentaires, de publications et d'opinions souvent ambiguës et parfois contradictoires. Pire encore, les mécanismes d'application de ces différentes réglementations peuvent être décrits comme au mieux incohérents. C'est pourquoi, bien qu'elle ressemble à un progrès positif, à une réglementation ou même à une tentative de réglementation, la publication d'un bulletin ou d'un montage n'est pas la bonne approche.

Jetons un coup d'œil à ce que contient le récent Staff Accounting Bulletin (SAB) et pourquoi ces implications ne sont pas aussi évidentes qu'il y paraît à première vue.

Les bulletins ne sont pas exécutoires. La première chose que tout participant au marché, investisseur ou propriétaire d'entreprise doit garder à l'esprit est que ce bulletin de la SEC, ou tout autre bulletin d'ailleurs, n'est pas une loi exécutoire. Peu importe le nombre de discussions ou de débats sur un bulletin spécifique dans les médias grand public, cela ne change rien au fait que ces bulletins ne sont pas une loi contraignante. Tout comme la façon dont l'Internal Revenue Service (IRS) peut publier des questions fréquemment posées (FAQ) et se prononcer publiquement sur les problèmes de cryptographie, les exigences légales formalisées de l'IRS sont celles qui ont été promulguées via des modifications du code des impôts.

Cela dit, bien qu'il ne soit pas exécutoire en soi, ce bulletin donne un aperçu de la réflexion actuelle sur la manière dont la cryptographie doit être traitée à l'avenir.

Flou technique. Même si le bulletin lui-même n'est pas exécutoire en tant que loi, il est intéressant de noter à quel point la spécificité et l'orientation ont été incluses dans ce court document. Deux éléments principaux ressortent lorsque ce bulletin est examiné. Premièrement, il est recommandé que les organisations offrant des services de garde sur des crypto-actifs négociés par leurs propriétaires soient répertoriées dans les états financiers. Cette représentation se traduirait par la constitution d'un passif au bilan lié aux risques d'offre de services de garde, et que ce passif soit également compensé par un actif.

S'il est vrai que les sociétés dépositaires, y compris celles qui offrent lesdits services dans l'espace cryptographique, tentent souvent déjà de le faire, le fait que les évaluations soient si importantes pourrait indiquer que des éclaircissements supplémentaires sur cette question seront à venir. Deuxièmement, ce bulletin recommande également aux organisations de divulguer et de signaler les risques et les coûts liés spécifiquement aux crypto-actifs qui incluent les risques juridiques, réglementaires, techniques et financiers.

Une telle recommandation comptable spécifique, associée à des catégories de risque assez larges (certains diraient vagues), fait de ce bulletin une combinaison intéressante de spécificité et d'imprécision aux fins de mise en œuvre.

Applicabilité étroite. Chaque fois que la SEC ou un autre organisme de réglementation émet une déclaration ou même des conseils potentiels concernant les crypto-actifs, il y a toujours des gros titres et des discussions qui suivent. Malgré cela, et reconnaissant pleinement le fait que ces organismes de réglementation exercent un pouvoir d'exécution formel et un pouvoir informel en influençant le comportement des organisations, ce bulletin est relativement limité dans son applicabilité. Étant donné que la SEC n'a compétence et pouvoir d'exécution que sur les organisations cotées en bourse aux États-Unis, cela signifie qu'un nombre relativement restreint d'entreprises seront touchées par ce bulletin de quelque manière que ce soit.

Il est intéressant de souligner que le calendrier de ce bulletin est presque aussi intéressant que le contenu du bulletin lui-même. Bien que le nombre d'organisations directement supervisées par la SEC et soumises à d'éventuelles règles à venir soit faible, la croissance du secteur des crypto-actifs a été assez rapide. Parallèlement à la croissance des échanges et des plateformes centralisés, l'espace de la finance décentralisée (DeFi) a été au milieu d'une phase de croissance rapide. Cependant, avec cette croissance, il y a également eu une récente vague de piratages, entraînant des milliards de pertes pour les investisseurs.

Ce bulletin pourrait être un avertissement au secteur DeFi que, bien que n'étant pas directement sous la surveillance de la SEC, la Commission surveille le développement du secteur.

La réglementation et l'élaboration de politiques en matière de cryptographie ne sont ni une entreprise simple ni directe, plusieurs parties prenantes devant être consultées pour développer un résultat complet et logique. Cela dit, pratiquement tous les organismes d'élaboration de règles ont publié des déclarations, des articles d'opinion et d'autres orientations non contraignantes alors que le secteur continue d'évoluer rapidement, ce qui peut rendre la navigation dans cet espace d'autant plus compliquée. C'est compliqué, mais pas impossible, et chaque nouvelle déclaration - contraignante ou non - rend en fait l'espace plus clair pour les utilisateurs, les investisseurs et les décideurs politiques. Comme toujours, les individus et les entreprises proactifs qui se tiennent activement au courant des changements dans l'espace seront récompensés pour leurs efforts.