Crypto : un stratagème de style Bernie Madoff pourrait avoir écrasé d'éminents prêteurs

Une crise de confiance sans précédent affecte l'industrie de la cryptographie depuis plusieurs mois.

Pour le mesurer, il suffit de considérer les prix des crypto-monnaies, qui sont souvent rattachées à une plateforme ou à un projet. Le marché de la crypto-monnaie a perdu 2 billions de dollars en valeur depuis qu'il a atteint un sommet historique de 3 billions de dollars début novembre, selon une société de données CoinGecko. Les prix du bitcoin, le roi des crypto-monnaies, ont baissé de plus des deux tiers depuis qu'ils ont atteint un sommet historique de 69,044.77 10 $ le XNUMX novembre.

La gravité de la crise intensifié plus tôt ce printemps avec un événement apparemment contenu. Début mai, les pièces sœurs Luna et UST ou TerraUSD se sont effondrées. La chute des deux monnaies numériques a été causée par le fait que de nombreux investisseurs voulaient liquider leurs positions en même temps. Au moins 55 milliards de dollars ont été anéantis dans cette catastrophe.

L'effondrement de Luna

Ce qui pouvait apparaître comme un événement isolé s'est finalement révélé comme une pieuvre aux multiples ramifications. Un mois plus tard, le prêteur de crypto Celsius Network, qui fonctionne comme une banque, a annoncé qu'il suspendait les retraits, empêchant ainsi ses clients d'avoir accès à leur argent. Quelques jours plus tard, Three Arrows Capital, ou 3AC, un fonds spéculatif basé à Singapour, a déclaré avoir été surpris par la déroute de Luna, une monnaie numérique dans laquelle la société avait une exposition de plus de 200 millions de dollars.

Voyager Digital, un autre prêteur de crypto, a annoncé que 3AC avait fait défaut sur un prêt d'au moins 630 millions de dollars qu'il lui avait accordé. Babel Finance, CoinLoan, CoinFlex et d'autres prêteurs de crypto ont également suspendu les retraits. BlockFi, l'un des grands noms du secteur, a été contraint pour appeler à l'aide le jeune crypto milliardaire Sam Bankman-Fried, fondateur de la plateforme FTX.com. La crise de liquidité s'est étendue à d'autres petits prêteurs comme Vauld. Échange crypto Blockchain.com averti ses actionnaires qu'elle pourrait perdre 270 millions de dollars liés à 3AC.

Les dominos ont commencé à tomber : 3AC a été forcé en liquidation, Voyager Digital et Celsius Network ont déposé le chapitre 11 pour mise en faillite. BlockFi a été renfloué et l'avenir des autres reste incertain. Quant à leurs clients, ils ne savent pas s'ils pourront un jour récupérer ne serait-ce qu'une petite partie de leur argent.

Le lien entre toutes ces sociétés et plateformes est 3AC, le hedge fund. Il ressort des déclarations de l'entreprise et des documents officiels qu'un grand nombre de prêteurs de crypto lui avaient prêté de l'argent. Mais ils semblent ignorer qu'ils étaient tous souvent créanciers du hedge fund.

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3AC est un "système de Ponzi à l'ancienne de style Madoff"

Three Arrows Capital fonctionnait comme un système de Bernie Madoff Ponzi déguisé, a déclaré la société de recherche FSInsight, une société de recherche indépendante dans un récent rapport. L'entreprise était un "système de Ponzi à l'ancienne de style Madoff" qui a pris des positions similaires à celles qui ont coulé Long Term Capital Management (LTCM), a déclaré FSInsight.

Long Term Capital était un fonds spéculatif célèbre, dirigé par de célèbres traders de Wall Street et des économistes lauréats du prix Nobel. L'entreprise a fait faillite en 1998, obligeant le gouvernement à intervenir pour empêcher l'effondrement des marchés.

Dans le cas de Three Arrows, Kyle Davies, 35 ans, et Su Zhu, 35 ans, les fondateurs, fonctionnaient comme Bernie Madoff, indique la note de recherche explorant l'implosion du fonds spéculatif. Davies et Zhu avaient "utilisé leur réputation pour emprunter de manière imprudente auprès de presque tous les prêteurs institutionnels du secteur", a écrit FSInsight.

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Zhu et Davies utilisaient probablement des fonds empruntés pour rembourser les intérêts sur les prêts émis par les prêteurs, tout en "préparant leurs livres" pour montrer des rendements massifs sur le capital ", ajoute la note.

Cette conclusion suggère des questions quant à savoir si les divulgations financières de 3AC étaient vraies. À son apogée, le fonds spéculatif a déclaré qu'il avait plus de 18 milliards de dollars sous gestion. Mais étant donné le degré d'exposition des prêteurs cryptographiques au fonds spéculatif, il est probable que la plupart de ses actifs aient été achetés avec des dettes et que son taux de garantie soit assez faible, selon Sean Farrell, responsable des actifs numériques chez FSInsight.

Un stratagème de Ponzi est un montage financier frauduleux qui consiste à verser de gros rendements aux investisseurs existants en utilisant le capital investi par de nouveaux investisseurs. Cette fraude se nourrit de la crédulité des fraudés. Il n'est souvent révélé que lorsque les fonds apportés par les investisseurs entrants ne suffisent plus à couvrir les paiements aux investisseurs précédents. Ce système frauduleux a été utilisé par l'ancien président du Nasdaq Bernard Madoff pour la plus grande chaîne de Ponzi de l'histoire.

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"Les gens peuvent nous traiter de stupides"

"La situation de Terra-Luna nous a pris au dépourvu", a tenté d'expliquer Davies en juin.

Depuis, les deux anciens traders du Credit Suisse, devenus amis au lycée, se cachent. Ils ont récemment accordé une interview téléphonique, publiée le 22 juillet, à Bloomberg Nouvelles.

« Les gens peuvent nous traiter de stupides. Ils peuvent nous traiter de stupides ou de délirants. Et, je vais accepter cela. Peut-être », a déclaré Zhu au point de vente. "Mais ils vont, vous savez, dire que j'ai fui des fonds au cours de la dernière période, où j'ai en fait remis plus de mon argent personnel. Ce n'est pas vrai."

« Toute la situation est regrettable », a déclaré Davies au point de vente. "Beaucoup de gens ont perdu beaucoup d'argent."

"Ce que nous n'avons pas réalisé, c'est que Luna était capable de tomber à zéro effectif en quelques jours et que cela catalyserait un resserrement du crédit dans l'industrie qui exercerait une pression significative sur toutes nos positions illiquides", a ajouté Zhu.

Avec le recul, les deux anciens traders du Credit Suisse disent que leur débâcle ressemble à celle de LTCM.

Source : https://www.thestreet.com/investing/cryptocurrency/crypto-a-bernie-madoff-style-scheme-may-have-crushed-prominent-lenders?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo