Les obligations émises par l'échange de crypto-monnaie Coinbase (COIN) et MicroStrategy (MSTR), une société d'intelligence économique et investisseur dans le bitcoin, se sont effondrées alors que la confiance des investisseurs dans l'industrie a glissé à la suite de L'effondrement de FTX.
L'obligation de Coinbase à échéance 2031 a chuté de 15 % ce mois-ci à 50 cents américains par dollar, selon source de données Finra-Morningstar, envoyant le rendement – qui évolue dans la direction opposée au prix – à un niveau record de 13.5 %. La baisse intervient après près de trois mois de consolidation et marque une extension de la tendance baissière observée au début de cette année. Le rendement des obligations de la société échéant en 2026 a bondi à 17 %.
Les obligations liées à MicroStrategy, une société d'intelligence économique et un détenteur de bitcoins, ont subi des coups similaires. Vendredi, le rendement des billets 2028 de la société, émis l'an dernier pour financer le bitcoin (BTC) accumulation, a grimpé à 13.35% alors que le prix a chuté à un record de 72.5 cents pour un dollar. MicroStrategy détient environ 130,000 2.08 BTC d'une valeur d'environ XNUMX milliards de dollars sur son bilan.
Les obligations des sociétés comportent une prime d'environ 1,000 10 points de base – ou 10 points de pourcentage – par rapport au rendement des bons du Trésor américain à 10 ans, à compter de vendredi. Sur les marchés traditionnels, une prime de ce niveau est considérée comme représentant le stress du crédit. Le bon du Trésor à 3.80 ans rapportait XNUMX % au moment de mettre sous presse.
«Les rendements obligataires élevés reflètent des taux nettement plus élevés, mais aussi un véritable scepticisme quant à la viabilité à long terme de la cryptographie parmi les investisseurs institutionnels après l'effondrement très médiatisé de Terre Lune, Celsius, 3AC, Voyager, BlockFi et FTX », a déclaré Mike Alfred, un investisseur de valeur et fondateur de la plateforme d'investissement dans les actifs numériques Eaglebrook Advisors.
Sam Bankman-Fried a fondé l'échange d'actifs numériques FTX faillite le 11 novembre, déclenchant l'inquiétude d'une contagion à l'échelle du marché. L'éminente société de capital-risque Multicoin, l'une des nombreuses exposées à FTX, a déclaré aux investisseurs que sa performance nette avait chuté de 55% ce mois-ci et a déclaré que l'effondrement de FTX anéantirait de nombreuses entreprises dans les semaines à venir, selon CNBC.
"Ces rendements obligataires étaient en fait le premier signe de faiblesse dans l'espace. C'était le canari dans la mine de charbon, un signe de stress dans l'espace crypto avant même toutes les explosions de cette année », a déclaré Darius Sit, fondateur et directeur des investissements de la société de négociation d'options crypto QCP Capital. Sit a déclaré que son entreprise surveillerait les rendements comme "un signe majeur possible de reprise".
Alors que Coinbase peut être isolé des retombées directes de l'effondrement du FTX, sa vulnérabilité à d'autres effets néfastes, tels que la réduction des niveaux de négociation, peut rendre l'investissement dans des obligations ou des actions Coinbase peu attrayant. C'est certainement ce que beaucoup d'investisseurs semblent penser.
La semaine dernière, Goldman Sachs a maintenu une note de vente sur les actions Coinbase et a réduit son objectif de prix sur 12 mois à 41 $ au lieu de 49 $, affirmant que la volatilité une fois induite par FTX diminue, que le niveau inférieur des prix de la cryptographie et le potentiel de baisse de la confiance des investisseurs pèseront sur volumes d'échanges. Les actions de Coinbase ont chuté de 31 % ce mois-ci, se terminant vendredi à 45.26 $.
"Si vous avez du capital chez Coinbase, faites votre évaluation du risque de contrepartie maintenant", a tweeté dimanche Lawrence McDonald, l'auteur du rapport populaire Bear Traps, après avoir noté la flambée des rendements obligataires et la baisse du cours des actions.
MISE À JOUR (21 novembre, 9h54 UTC): Ajoute l'effondrement de FTX, les commentaires des investisseurs, le rapport de Goldman Sachs sur Coinbase sous le graphique.
Source : https://finance.yahoo.com/news/coinbase-microstrategy-bonds-tank-ftx-092639966.html