Coinbase parie sur l'expansion européenne au milieu de l'hiver crypto

Alors que l'hiver crypto refroidit l'activité commerciale sur son marché domestique, Coinbase souhaite que les clients potentiels en Europe leur réservent un accueil chaleureux. Cependant, s'étendre en Europe pourrait ne pas être suffisant pour redresser la situation de l'entreprise.

Les États-Unis cotés en bourse crypto-monnaie La bourse a fermé la majorité de ses opérations japonaises mardi matin après de nouvelles réductions de personnel de 20 %. Afin de réaligner ses efforts tout en luttant contre les défis du marché baissier, elle a également licencié 18 % de ses effectifs l'été dernier.

Coinbase n'a pas toujours eu de problèmes

Coinbase était en plein essor sur l'adoption généralisée des crypto-monnaies à la fin de 2021. Les investisseurs qui n'avaient jamais acheté d'obligations ou fait d'investissement en bourse sont venus à la bourse des crypto-monnaies pour échanger des jetons populaires comme l'éther, le bitcoin et le dogecoin.

Le flot de clients de l'entreprise a contribué aux records de revenus et de bénéfices de 2021. Le nombre d'utilisateurs actifs mensuels sur la plate-forme a augmenté de plus de 300 %. Cette année-là, les ventes de Coinbase ont grimpé à 7.8 milliards de dollars.

Cependant, un crash important de stablecoin a secoué le marché de la crypto-monnaie en mai, envoyant le prix du bitcoin à un nouveau plus bas de deux ans et obligeant les investisseurs à retirer leur argent des échanges centralisés comme Coinbase. La baisse s'est accentuée après l'effondrement du rival FTX en novembre.

La fuite des commerçants du marché a posé un grave danger existentiel à Coinbase, qui tire près de 90 % de ses revenus des commissions de négociation. L'entreprise pourrait ne pas durer s'il n'y a pas un flux constant de nouveaux clients.

L'Union européenne envisage d'adopter le règlement sur les marchés des actifs cryptographiques (MiCA), un cadre standard destiné à régir le commerce des crypto-monnaies dans les 27 États membres de l'Union européenne. C'est pourquoi l'entreprise estime que son seul espoir pour le moment est en Europe. Afin de maintenir son modèle de revenus très dépendant des utilisateurs, Coinbase espère découvrir de nouveaux commerçants en Europe.

Avant que la MiCA ne soit probablement adoptée et mise en œuvre, Coinbase a commencé à se développer sur des marchés comme l'Italie, l'Espagne, la France, les Pays-Bas et, en dehors de l'UE, la Suisse. Coinbase estime qu'un climat réglementaire plus strict en Europe lui offrira un avantage sur ses rivaux privés et facilitera la réalisation de son objectif d'accroître sa domination sur le marché.

Selon Nana Murugesan, vice-présidente du développement international et commercial chez Coinbase,

C'est presque comme une préoccupation existentielle pour nous de nous assurer que nous sommes en mesure d'atteindre notre objectif en augmentant nos efforts d'expansion.

Murugesan dirige l'expansion de l'entreprise dans toute l'Europe avec l'aide de cinq directeurs régionaux qui sont en charge de la gestion des affaires dans chaque tout nouveau site.

Cependant, Coinbase rencontrera probablement des difficultés dans sa tentative de gagner une plus grande part de marché dans l'UE.

Cela est dû à la possibilité que le changement législatif sur lequel Coinbase s'appuie n'impose pas des règles suffisamment strictes règlements pour restreindre les activités d'autres échanges dans la région. Des rivaux comme Binance et Crypto.com, qui ont utilisé leurs tarifs abordables et leurs services de trading spécialisés pour s'implanter solidement en Europe, constituent une menace importante pour Coinbase. Coinbase devra peut-être rassembler les fonds nécessaires pour étendre son offre de trading à terme naissante, qui présente des préoccupations réglementaires plus importantes que d'autres types de trading, et prendre des mesures supplémentaires pour attirer les consommateurs européens alors que l'entreprise se débat avec la baisse des ventes et la chute du cours de l'action.

La capacité de la bourse à facturer à un flux continu de nouveaux commerçants des frais substantiels pour exécuter des transactions de crypto-monnaie fait ou défait le modèle de revenu actuel de Coinbase. Mais lors d'un effondrement prolongé du marché, ces traders sont parmi les premiers à quitter le marché, selon Lisa Ellis, analyste actions senior chez MoffettNathanson LLC :

Beaucoup de ces investisseurs de détail [débutants] tombent en quelque sorte en hibernation lorsque les prix sont bas et que vous êtes dans un hiver crypto

Selon les experts interrogés par FactSet, les revenus de Coinbase pour 2022 devraient diminuer d'environ 3.2 milliards de dollars, soit 59 %, par rapport à l'année précédente. La société prévoit une baisse des revenus d'une année sur l'autre et des pertes pouvant atteindre 500 millions de dollars avant intérêts, impôts, amortissement et dépréciation en 2023.

La baisse de la base d'utilisateurs de la société a contribué à la baisse des revenus et des bénéfices de Coinbase. Coinbase a signalé 8.5 millions d'utilisateurs actifs mensuels au troisième trimestre 2022, contre 9.2 millions au premier trimestre. De plus, moins de personnes négocient sur le site dans l'ensemble.

 

Les volumes d'échanges ont sensiblement migré vers l'Europe depuis le début de l'hiver crypto plus tôt cette année

-Lisa Ellis

Selon une lettre que Coinbase a envoyée à ses actionnaires à la fin de l'année dernière, les volumes d'échanges mensuels ont chuté de plus de 50 % aux États-Unis de janvier à septembre 2022, contre seulement 18 % dans le monde sur la même période.

Selon Daniel Seifert, vice-président et directeur général régional de la division EMEA [Europe, Moyen-Orient et Afrique] de Coinbase, ces volumes accrus de commerce extérieur, ainsi que la taille et la population de l'Union européenne, ont encouragé Coinbase à faire pression pour marchés européens.

Comme il l'a mentionné,

Avec huit milliards de personnes sur la terre, seulement environ 300 millions vivent aux États-Unis. Nous voulons nous assurer que nous réussissons dans la région EMEA car nous pensons qu'elle a un caractère phare mondial distinctif.

Selon Seifert, la région est désormais favorable à Coinbase pour établir une présence dans toute l'UE en raison de la mise en œuvre potentielle par l'UE des lois MiCA. Si les législateurs approuvent la législation en février, elle devrait entrer en vigueur début 2024.

Il a continué:

En tant que sociétés cotées en bourse, nous avons déjà, et avons eu pendant très longtemps, un très, très haut niveau de transparence. Avoir des auditeurs indépendants qui examinent régulièrement, chaque trimestre, nos états financiers, nos comptes… est probablement l'une des choses les plus solides en termes d'approbation [réglementaire] que vous pouvez avoir.

Concurrents et lois

Mais il y a des obstacles sur le chemin, et Coinbase n'est pas la seule bourse à intensifier ses efforts pour dominer le marché dans l'UE.
Les deux plus grandes bourses d'Europe en volume de transactions quotidiennes, Binance et Crypto.com, fournissent déjà des services aux clients dans les régions cibles de Coinbase, où ils ont parfois fonctionné sans permis.

Les deux échanges tentent actuellement d'obtenir régulateurs licences, ou à tout le moins des autorisations provisoires, sur ces marchés et au-delà. Binance a obtenu sa huitième approbation réglementaire dans l'UE cette semaine lorsque les régulateurs suédois ont donné le feu vert à la société.

Bien que les sociétés privées Binance, Crypto.com et d'autres sociétés se battent pour éloigner l'attention des médias de leurs structures d'entreprise et de leurs finances troubles ainsi que de leur réputation d'avoir enfreint les règles dans le passé, Ellis a prédit que Coinbase, propriété publique, pourrait prévaloir sur les marchés européens.

Coinbase se démarque de ses rivaux de manière significative grâce au fait qu'il respecte toujours la loi, selon Ellis, et cela devrait les aider à se hisser au sommet.

Cela est particulièrement vrai à la lumière de la Effondrement de FTX en novembre, qui a soulevé un examen réglementaire des échanges de crypto-monnaie et des inquiétudes des commerçants concernant les actifs derrière ces échanges.

Cependant, on ne sait toujours pas si les relations améliorées de Coinbase avec les régulateurs seraient suffisantes pour persuader les clients européens de stocker leurs fonds sur la plate-forme de l'entreprise. Alors que Coinbase facture des frais fixes allant de 99 cents à 2.99 $ pour les transactions jusqu'à 200 $ et des frais en pourcentage allant jusqu'à 3.99 % pour les transactions supérieures à 200 $, Binance facture des frais de négociation de 0.10 % pour la majorité des transactions.

Étant donné que les salaires des Européens sont toujours fortement touchés par une inflation excessive, ces frais supplémentaires peuvent dissuader de nouveaux utilisateurs de rejoindre la bourse.

De plus, Binance a une opération de trading de produits dérivés ; Coinbase n'existe pas en Europe, ce qui pourrait être un inconvénient pour Coinbase. Selon le fournisseur de données CryptoCompare, le trading de produits dérivés représente déjà plus de 60% de toutes les transactions de trading de crypto-monnaie, et ce pourcentage peut augmenter pendant un effondrement du marché.

Même dit, Coinbase pourrait avoir un avantage en raison de la nouvelle législation de l'UE sur les crypto-monnaies, qui pourrait habiliter les autorités à réprimer le commerce de dérivés cryptographiques sur le continent. Il existe des preuves que de grands pays chercheraient à utiliser MiCA contre l'utilisation de produits dérivés au détail, car il donne aux régulateurs nationaux individuels le pouvoir d'interdire les produits cryptographiques qu'ils jugent dangereux.

Dans une lettre aux autorités européennes cette année, l'International Association for Trusted Blockchain Applications (INATBA), un groupe de défense à but non lucratif pour les technologies de blockchain, a déclaré que les dérivés basés sur des crypto-actifs sont un domaine important où une telle incohérence peut émerger (sous MiCA ). "Il n'est pas clair si l'instrument serait un instrument financier ou un crypto-actif dans tous les États membres de l'UE dans des circonstances où un produit dérivé fait référence à des actifs sous-jacents qui sont réglés en crypto-actifs plutôt qu'en monnaie fiduciaire."

Coinbase est également en retard sur ses rivaux en termes de montant dépensé en publicités dans la région, ce qui signifie qu'il devra dépenser plus pour les rattraper et gagner des parts de marché. Selon la société d'études de marché Sensor Tower, Crypto.com a dépensé près de 2.5 millions de dollars en publicité au Royaume-Uni en 2021, contre environ 5 % pour Coinbase.

Bien que les lois sur la publicité cryptographique rendent difficile la planification de campagnes publicitaires dans certaines régions européennes, comme le Royaume-Uni, qui n'est pas membre de l'UE, Coinbase a refusé de dire combien il dépenserait en publicité pour sa dernière campagne européenne.

Néanmoins, certains investisseurs sont sceptiques quant à la capacité de Coinbase à consacrer les fonds nécessaires pour soutenir son développement en Europe, selon Chris Brendler, analyste actions senior chez DA Davidson Companies. L'hiver crypto a considérablement réduit les marges bénéficiaires de l'entreprise.

Selon Brendler,

[Beaucoup de gens] sont d'avis que les volumes de trading de crypto-monnaie s'effondrent, et ces volumes représentent 90% des revenus de Coinbase, et ils ont cette énorme base de dépenses.

Des inquiétudes existent concernant à la fois la stabilité financière et les bénéfices de l'entreprise.

En 2022, l'action Coinbase a chuté de plus de 86 %, contre une baisse de 19 % du S&P 500 au cours de la même période. L'action se négocie maintenant à 43 $, en hausse par rapport au creux record de 31.55 $ de la semaine dernière. Après une première année lucrative en tant qu'entreprise publique en 2021, Coinbase a enregistré une perte par action de 2.43 $ au troisième trimestre de 2022, indiquant que l'entreprise est en déclin.

Gains des Stablecoins

Cependant, malgré le fait que les choses semblent sombres à Wall Street, il y a un développement encourageant. Grâce à sa collaboration avec l'émetteur de pièces stables Circle, Coinbase pourrait être en mesure d'augmenter ses revenus dans un marché baissier. La récente baisse des valeurs des crypto-monnaies et l'augmentation de la volatilité du marché ont suscité l'intérêt des investisseurs pour les pièces stables, qui sont conçues pour maintenir un prix relativement stable et sont liées individuellement au dollar américain ou à un autre actif.

Grâce aux revenus d'intérêts nets générés par les bons du Trésor à court terme qui soutiennent la devise USD émise par Circle, l'offre de pièces stables de Coinbase permettra à l'entreprise de générer plus d'argent, ce qui pourrait aider la bourse à obtenir le financement nécessaire pour soutenir une partie de son expansion européenne. .

Coinbase promeut également l'adoption de USDC à l'échelle mondiale en abaissant les barrières à l'entrée, comme en supprimant les coûts de conversion fiat-USDC.

L'alliance pourrait avoir beaucoup de succès en Italie, comme elle pourrait l'être dans d'autres régions d'Europe.

Le commerçant italien de crypto-monnaie Marco Gallazi, qui dirige le blog de trading de crypto-monnaie "Mind the Chart", affirme que les Européens aiment les pièces stables attachées au dollar américain par rapport à celles indexées sur l'euro, donc l'incitation USDC sans frais de Coinbase est susceptible d'attirer certains de leurs clients .

Nous préférons les stablecoins ancrés à la valeur du dollar au lieu d'utiliser l'euro comme monnaie de base. Il y a moins de liquidités en euros et les changements sont plus difficiles à prévoir.

Selon une enquête de la Banque centrale européenne, la plupart des investisseurs européens en crypto-monnaie ont évité les 0.2 % des volumes de transactions constitués par les stablecoins libellés en euros.

Cependant, une clause dans la version actuelle de MiCA pourrait imposer des restrictions sur l'émission de stablecoins soutenus par l'USD, limitant la capacité de Coinbase à profiter de sa coopération Circle et de son programme de stablecoins sans incitation.

Cependant, selon Seifert, Coinbase est prêt à gérer tout changement imprévu dans le paysage réglementaire et modifierait sa stratégie en conséquence.

Seifert a déclaré,

Nos équipes examinent le projet de loi que nous avons maintenant et analysent tout cela et vont littéralement ligne par ligne et voient quel genre de changements nous devrions apporter pour être en conformité.

Services Connexes

FightOut (FGHT) – Déplacez-vous pour gagner dans le métaverse

• CertiK audité et CoinSniper KYC vérifié
• Prévente de stade précoce en direct maintenant
• Gagnez de la crypto gratuite et atteignez vos objectifs de remise en forme
• Projet LBank Labs
• En partenariat avec Transak, Block Media
• Récompenses et bonus de jalonnement