Depuis la faillite inattendue de l'échange de crypto-monnaie FTX le 11 novembre, l'espace crypto tente de jouer le jeu de la transparence.
La firme s'est effondrée en quelques jours face aux retraits massifs de ses clients, après avoir été valorisée à 32 milliards de dollars en février.
Comment est-ce possible, demandez aux investisseurs et aux régulateurs ?
Pour tenter de gagner la confiance du grand public, les concurrents de FTX, pour la plupart non régulés, tentent depuis quelques jours de jouer le jeu de la transparence. Cela implique la publication de ce qu'ils appellent des rapports de preuve de réserves.
L'objectif est de prouver que, pour chaque dollar client et investisseur détenu sous forme de crypto-monnaie, ils ont un dollar équivalent en réserve dans un autre actif, au cas où les clients voudraient récupérer leur argent. L'idée est aussi de montrer qu'ils n'abusent pas des actifs des clients, ce dont FTX est accusé.
Audits troublants Binance, la plus grande bourse de crypto-monnaie au monde en termes de volume, et Crypto.com ont récemment publié les rapports dits de preuve de réserves, audités par le prestigieux cabinet Mazars Group, ancien cabinet comptable de Donald Trump.
Les rapports de Binance ont été moqués sur les réseaux sociaux car ils montraient que les informations incluses avaient été soigneusement sélectionnées par l'entreprise. Au lieu de la transparence que le grand public attendait, le groupe avait choisi de publier les informations qui lui convenaient.
Quelques jours seulement après la publication de cet audit, Mazars a annoncé le 16 décembre qu'il coupait les liens avec toutes les entreprises de cryptographie.
Mazars a déclaré, dans un communiqué par e-mail, qu'il "a suspendu son activité relative à la fourniture de rapports de preuve de réserves pour les entités du secteur de la crypto-monnaie en raison de préoccupations concernant la manière dont ces rapports sont compris par le public".
La société a déclaré que ses rapports de preuve de réserves sont "effectués conformément aux normes de rapport pertinentes pour un rapport de procédures convenues".
"Ils ne constituent ni une assurance ni une opinion d'audit sur le sujet. Au lieu de cela, ils rapportent des conclusions limitées sur la base des procédures convenues effectuées sur le sujet à un moment historique », poursuit le communiqué.
Crypto vs CDS Pour le légendaire investisseur Michael Burry, c'est là le problème. Pour lui, il ne faut croire aucun audit publié par Binance, FTX et autres firmes de cryptographie. Il explique que ce qui se passe avec les crypto-monnaies lui rappelle ce qui s'est passé avec le Credit Default Swap : les auditeurs de CDS ne comprenaient pas parfaitement ces produits, ils ne pouvaient donc pas vraiment évaluer le risque qui les sous-tendait.
C'est le cas aujourd'hui avec l'industrie de la crypto-monnaie, explique Burry. Par conséquent, tout ce qu'ils peuvent dire sur le sujet n'a que peu de valeur. C'est inutile, dit Burry.
"C'est le problème", a déclaré Bury, le fondateur de Scion Asset Management, faisant référence à un article de Bloomberg qui indiquait que Mazars interrompait tout travail avec les entreprises de cryptographie. « En 2005, lorsque j'ai commencé à utiliser un nouveau type de CDS, nos auditeurs apprenaient sur le tas. Ce n'est pas une bonne chose. Il en va de même pour FTX, Binance, etc.
Il a ajouté: "L'audit n'a essentiellement aucun sens."
Burry, dont les messages souvent cryptiques sont pris pour évangile par de nombreux investisseurs individuels sur les réseaux sociaux, n'a pas donné plus de précisions. Ses commentaires sont un nouveau coup dur pour l'industrie de la cryptographie, dont la crédibilité a complètement chuté depuis la faillite de FTX. Quatre jours avant la faillite, son fondateur, Sam Bankman-Fried, a affirmé que les actifs de FTX étaient « bien ».
La crise financière de 2008, l'une des plus grandes débâcles financières de l'histoire, a fait de Michael Burry une légende.
Cela fait de lui l'un des exemples à suivre au mépris des pratiques habituelles dans les milieux financiers. Le film de 2015 "The Big Short" décrit comment l'investisseur, qui n'avait aucune expertise particulière dans la finance et l'immobilier, a compris que le secteur était devenu un château de sable, avec des financiers et des banquiers créant des produits exotiques basés sur des hypothèques accordées à des ménages financièrement fragiles. et les emprunteurs avec un faible crédit.
Il a donc décidé de parier sur l'effondrement du marché des prêts hypothécaires à risque, d'où le nom de "Big Short". L'histoire lui a donné raison.
Source : https://www.thestreet.com/investing/cryptocurrency/big-short-burry-says-crypto-has-a-problem-similar-to-the-subprime-crisis?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo